阿里反垄断案，这就是要认清的“节奏感” | IIR
文 | 子筠编辑 | 白曼出品：机构投资者评论转载授权、商务合作等请联系后台
罚款年收入4%，阿里的靴子是否落地？
曾经的阿里，口号是“让天下没有难做的生意”，现在，似乎一下变为“恶龙”，成为众矢之的。
2020年11月以来，阿里巴巴股价就持续大跌，最大跌幅曾达33.85%，市值蒸发超2500亿美元。此张罚单正式开出，难保不再下行。
而阿里巴巴得最新财报显示，2020年第四季度营收为2210.84亿元人民币，同比增长37%；经营利润490亿元，同比增长24%；经调整EBITDA （息税折旧摊销前利润）683.8亿元，同比增长22%，均超市场预期。
美国时间4月5日，巴菲特的黄金搭档、伯克希尔哈撒韦副董事长查理·芒格旗下报社Daily Journal向美国证监会（SEC）提交13F文件，披露了截至2021年一季度末的美股持仓情况，唯一的变动是，截至3月底，该公司通过美国存托凭证（ADR）累积持有阿里巴巴165320股，在Daily Journal的持仓占比为19.02%。
而此前，Daily Journal并没有持有阿里巴巴。且这一次，芒格的“门徒”李录似乎与他出现了分歧。
喜马拉雅资本创始人、芒格唯一认可的“中国巴菲特”李录，在2020年第二季度清仓阿里巴巴后，在第四季度新进买入36.32万股拼多多。同期，高瓴资本、景林资产、高毅资产在美股的第一重仓股，都“清一色”换成拼多多，并不同程度地减持甚至清仓了阿里巴巴，连桥水基金达利欧也大幅增持拼多多。
对阿里来说，一年销售额的4%的罚单是否意味着“靴子落地”？下一个又会是谁？
路透社曾引用知情人士，马化腾在3月拜访了市场监管总局，讨论公司合规事宜。此外，美团、滴滴、京东、拼多多、字节跳动等巨头都被认为有被调查和处罚的可能性。
也有外媒最新的消息，中国反垄断监管机构计划批准腾讯(00700.HK)将内地第三大搜索引擎公司搜狗(SOGO)私有化的交易，这标志着监管即使加强在互联网领域的审查，依然愿意放行部分交易。
微软反垄断案：两任总统，6年拉锯，10年监管期
23年前，微软也经历过类似一幕。
1975年，盖茨和艾伦、威兰德等人借助风险投资家的支持，创立了微软。那时的微软是一家被赋予诸多想象的公司，甚至令人恐惧。曾有统计，在1975年到1998年的24年中，微软公司的销售收入翻了90.5万倍，年均增长率高达120.2%。截至1999年7月16日，微软公司的股票价格比初上市时上涨300倍。Windows 曾垄断 90% 以上的桌面市场，在科技业没有第二个公司可与之抗衡。
1994 年，美国司法部第一次对微软提起反托拉斯诉讼，指控微软与电脑制造商签订了排他协议（免费预装Windows系统），阻止生产商选择微软之外的操作系统。这场官司最后和解，次年微软签订了一份同意令（Consent Decree），修改Windows授权协议，不再增加排他条件（但那时软件生态已经形成， Windows 已获主流认可，电脑制造商没有选择其他操作系统的动力，微软地位也未发生波动；如今欧盟处罚 Android，但 Android 地位依然不可动摇，也是类似情况）。
另一起诉讼是 Caldera 公司起诉微软打压竞争，抗议微软误导公众（一款和 MS-DOS 竞争的产品因兼容性问题无法在微软 Windows 3.x 系统里正常运行），还举证微软内部公司高管曾邮件要遵循 “FUD” 战术：Fear, Uncertainty, Doubt（惧、惑、疑）。为此，微软支付了 2.75 亿美元的赔偿费。
1995 年，微软又将浏览器Internet Explorer 与 Windows 捆绑，免费预装，每台 Windows 电脑桌面都有 IE 图标。这直接把曾经把持八成市场的竞争对手网景的市占率抢到只剩 13%（IE 浏览器因为预装从1996 年的 20%市场份额，到 1998 年的 40%，到2000 年已有 80% 份额，此后很短的时间，网景公司一落千丈，1999 年被美国在线公司收购），曾经收费的竞争对手们都被击垮。
1996 年 9 月，美国司法部正式针对 Windows 和 IE 浏览器的捆绑是否涉嫌垄断进行调查。经过两年拉锯战，1998 年 5 月，克林顿政府时期的美国司法部和19个州联合，正式提出对微软的6项垄断诉讼，拉开世纪之交最受关注的一场商业审判。
这场微软与美国司法部拉锯6年的反垄断调查，一波三折，起死回生，充满悬念，最终和解。但微软后续相关商业行为必须受司法部监管，直到十年之后的2011年，监管才结束。
1998年比尔·盖茨出现在听证会时，一名抗议者将一块奶油蛋糕扔到他的脸上。同在这一年，谷歌刚刚在湾区车库成立，亚马逊涉足电商不久，苹果壮士断腕、削减多条产品线以求变（乔布斯 1997 年回到苹果之后结束与微软的专利诉讼，在 Mac 上预装 IE 以换取盖茨的资金支持），而Facebook创始人扎克伯格还在念高中。
微软拉锯10多年的反垄断案，事实上也是美国互联网产业繁荣的起点。但对微软的反垄断限制，是造成此后苹果、谷歌、亚马逊、Facebook、Twitter等一系列创新巨头崛起的原因吗？
当头一棒，或是厚积薄发的前奏
都说投资投国运，中国GDP正式迈过百万亿门槛，成为唯二过此体量的主权国家。如今，从互联网覆盖，到互联网科技，中美两国毫无疑问是目前全球最大阵营。
中国早在2007年8月30日就由第十届全国人大常务委员会通过了《中华人民共和国反垄断法》（2008年8月1日起施行），而12年过去，本质上我们并未对一家大型互联网巨头进行严厉的垄断处罚。
从熟视无睹，到加强管制，“杀鸡儆猴”；鼓励创新，至少不过分管制、干涉，这是过往我国对互联网产业发展的基本态度。
科技是新时代的核武器，它没有价值观，既重要，又危险。如果说20世纪的国际规则由强势国家主导制定，那么如今的国际规则，已迈入政府、科技公司联合制定的新阶段。
从抑制“无节制”的欲望，到严禁互联网平台滥用市场支配地位，科技公司的力量、“威胁”，显而易见。撞在各股飓风交汇的风口，巨头们并非肇始者，但也难提无辜，当头一棒，除了让巨头收敛、也可能让他们愈发成熟。
这或许是伟大公司迎接新高峰、厚积薄发的前奏。
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