娃哈哈父女各为高瓴、高榕、深创投等LP，貌合神离与殊途同归 | IIR

机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件

文 | 迦南编辑 | 白曼出品：机构投资者评论转载授权、商务合作等请联系后台

2011年银行存款150亿，股权投资老手，已做投资近30年

最近，娃哈哈创投在基协完成基金备案。

事实上，娃哈哈创投并不是宗庆后第一次玩资本投资。早在多年前，宗庆后就善于利用资本来助力娃哈哈发展了。

2000年，娃哈哈股权改制后，由于集团和工会对外的投资公司数受到限制，宗庆后要求以萧山顺发等投资平台作为娃哈哈投资的参与者。

2001年，完全以投资作为主营业务的杭州娃哈哈广盛投资投限公司成立（广盛投资）。在6年时间里，广盛投资共投资了10家合资企业和7家非合资企业。且在对非合资企业的投资中，屡屡与离岸公司合作。

2002年，娃哈哈的红安永盛投资、广元金信投资成立，规模相对较小，共投资7家企业。

2007年，娃哈哈宏振投资成立。

2010年底，宏振投资和深圳星河投资集团的黄楚龙、横店控股总裁徐永安、浙江精工建设产业集团方朝阳、杭州西子联合控股王水福等共同出资，投资了深创投管理的一支基金——浙江红土创投。宗庆后出任浙江红土创投的董事。此前，宗庆后还曾有意向向重庆红土创投出资4000万。宗庆后至今还是浙江红土创投的LP之一，担任副董事长。

据企查查显示，宏振投资投资的方向除娃哈哈的食品饮料外，还有保健品、文化传媒、生物科技、包装、畜牧业等20多家企业。

除此之外，2011年，宏振投资还和浙江少年儿童出版社、浙江普达海文化共同出资组建了浙江省优加少儿文化创意公司，主要涉及出版内容策划与提供、电子商务、教育培训、数字产品、动漫游戏、创意文化用品等领域。

2007年，浙江启力投资有限公司成立，对外投资近30家企业，主要以娃哈哈的食品饮料、营销、科技等企业为主。2014年，杭州娃哈哈启力投资有限公司成立，2016年该投资公司被注销。

2008年金融危机，却是宗庆后投资最大的年份，新建工厂、新投生产线都创了新高。

2010年，宗庆后的娃哈哈银行存款高达150亿。2012年，宗庆后家族以800亿财富第二次成为中国首富。

宗馥莉也做投资，和其父并非完全对立

宗馥莉也有个投资公司，宁波瑾汇投资管理有限公司，已是多家机构的LP，包括真格基金、鼎晖投资、高榕资本、中金资本等。

娃哈哈创投虽然与宗馥莉掌管的宁波瑾汇投资看似毫无联系，但其实这两个公司都有一个中间人，那就是施幼珍——宗庆后的妻子、宗馥莉的母亲。

其中，在娃哈哈创投中，施幼珍占股10%；在宁波瑾汇投资中，浙江恒枫投资占股1%，而浙江恒枫投资的法定代表人正是施幼珍。

宗庆后的妻子施幼珍是一个真正意义的幕后英雄，据宗庆后坦言，其妻子参与了娃哈哈所有的发展历程。虽然施幼珍一直没有走向公众视野，但是一直都在娃哈哈工作，直到退休。1980年，35岁的宗庆后在邻居的介绍下和同是上山下乡回城的施幼珍领了结婚证。1982年，宗馥莉出生。

1996年宗馥莉读完初中，去了美国读书。2003年，当宗馥莉还在美国读书时，宗庆后就成立了一家离岸公司恒枫贸易（Ever MapleTrading），其法人代表就是其女儿宗馥莉。

恒枫贸易最早投资建立的是2003年10月成立的非合资公司杭州宏胜饮料有限公司，其法人代表也是宗馥莉。

后在宗馥莉2004年回国后，以“恒枫贸易”和“宏胜饮料”为起点，逐渐架构起属于自己的“新天地”。不过在“恒枫系”和“宏胜系”投资的企业中，除投资自己控股的公司外，大多投向了其父宗庆后、其母施幼珍以及娃哈哈系管理人员所控股和管理的公司。

另外，宗馥莉对娃哈哈的国际化之路也有贡献。

在宗馥莉的国际化思路主导下，娃哈哈曾先后与澳大利亚Goodman Fielder、英国Walkers Shortbread Limited、英国德拉米尔（Delamere）乳业、英国GGS糖果公司等建立了业务联系。2011年下半年，宗馥莉想要推进一场海外并购，但在最后关键节点，被宗庆后“制止”了。

但是宗馥莉一直没有放弃过海外并购之路。

2017年，据彭博新闻社报道，宗庆后与美国乳制品企业Dean Foods（迪恩食品）商洽并购事宜，但没有透露细节。实际上，2016年10月，宗馥莉就拜会了包括高盛在内的多家国际银行，以准备对Dean Foods的潜在收购。不过至今此事尚无更多细节被披露。

多元化之路，试水接班

今年，1945年出生的宗庆后已经76岁了，但是娃哈哈继承人问题还未正式解决。

事实上，从宗馥莉出国读书前，宗庆后就开始为宗馥莉有朝一日能接班娃哈哈布局了，这一布局就是娃哈哈的多元化之路。

事实上，宗庆后在投资多元化这块，其实一直都保持着积极的兴趣，包括曾考虑过或做过：到国外并购土地和公司；投资国足的足球俱乐部；白酒；矿产；乳业；ShoppingMall；童装、文化传媒、农业、地产、石油、人工智能、新零售等等。

在较早的多元化尝试中，宗庆后曾把童装、日化、地产等业务交给了宗馥莉。

2002年，娃哈哈介入童装被视为娃哈哈多元化元年。后来，宗庆后将娃哈哈童装这一重要业务交给宗馥莉打理。2005年，宗庆后属意调快多元化步伐进军“日化”，2005年萧山娃哈哈洗涤用品生产基地建立，归宗馥莉管理。

彼时，宗庆后把娃哈哈王国中发展得相对比较缓慢的童装和日化交给留学归来的宗馥莉管理，是希望她能够借鉴国际化运作的经验，全面接管娃哈哈的多元化业务，让娃哈哈的多元化战略取得更大的进展。

但是最终效果不好，童装业务已关停。娃哈哈日化也没有引起太大的市场轰动。

2010年，宗庆后进军地产行业，并把这一重任交给宗馥莉负责。2010年，宗庆后与与河南商丘政府签署了总额约5亿元人民币的娃哈哈（商丘）交易大厦、娃哈哈（商丘）生产基地的协议，想要打造娃哈哈自己的ShoppingMall，并计划在未来3年至5年投入100亿元，开设100家商场或综合体。

2012年，娃哈哈商业股份有限公司成立，第一期投资17亿元，主要投向娃欧商场，目标是“5年内做到商业公司上市”，并于当年在杭州开出第一家娃欧商场。

但最终，被寄予厚望的商业地产项目还是梦碎。

在童装、商场等多元化投资项目频遇阻力之下，2013年，娃哈哈斥资150亿元大手笔跨界进入白酒行业。此前，2002年宗庆后就曾尝试白酒业务，2004年还与金六福有过一段渠道联姻。不过，最终还是跨界失败。

之所以跨界白酒行业，或是宗庆后想要给宗馥莉留下一座“金矿”，但宗馥莉却在多元化经营和政商关系方面有自己的想法，“我们这一代永远不可能像我老爸那一代一样。”

最终，在多元化之路上，宗馥莉似乎辜负了其父亲对其的一番重托，但是其执掌的宏胜饮料却发展很好。近年来，宗庆后似乎不再继续探索其他多元化之路让其女儿继续尝试，而是让女儿独自挑起大梁，且娃哈哈的业务转型也逐渐和宏胜饮料互补起来。

宗馥莉执掌的宏胜饮料的主要业务为食品配料、机械工艺、印刷包装三大板块研发团队，并斥巨资以顶尖生产设备辅助起航，致力于智能化饮料生产线和智能装备产业化研究。

而在娃哈哈的主要业务中，食品饮料仅为其中的一个业务，还有产业投资（作为娃哈哈的核心战略部门之一，专注于食品饮料上下游产业链、新制造技术孵化产业化及海外投资领域）、智能装备和智慧物流业务。

两家其实在智能装备和智能化物流、生产线上，有诸多的重合业务。

2017年，宗庆后宣布在以色列海法大学设立一个专注于人工智能的研究中心，五年内为AI中心提供至少1000万美元的资金。其中大部分资金将用于建设实验室高端设备，以及进行相关的前沿技术探索，此外还与上海理工大学也签了协议。

在人工智能上，宗庆后认为“人工智能不光是互联网，传感器，芯片进口非常大量”。面对所要承担的风险，宗庆后已经做了十个亿的准备，“不过少了十个亿而已，对我来讲一点没有问题”。

2019年3月27日成立了浙江娃哈哈智能机器人公司，致力于智能机器人和机器视觉技术的基础研发。2021年7月30日，宗庆后斥资近5亿元，成立娃哈哈文成智能化饮料项目，将建立娃哈哈智能化饮料生产基地。

此外，宗庆后还在电商、新零售、直播等方面和女儿达成了一致，积极布局电商和直播。而此前，宗庆后对电商等是十分排斥的。

2017年，娃哈哈和深兰科技达成战略合作，三年供应10万台Take Go无人智能零售店，十年计划扩大到百万台。2018年，宗庆后还联手拼多多，试水社交零售渠道。在直播上，从2020年到现在，宗庆后已经做了好几场直播。

这两年，宗庆后频繁布局此方面的业务，或想与女儿宗馥莉一起推动娃哈哈的转型之路。这，或许是两代人破冰融合的一个很好契机。而此前排斥接班的宗馥莉，也开始逐渐理解其父亲的心思。

为响应父亲，宗馥莉在2020年成立了杭州恒意电子商务，2021年成立了杭州恒熠信息科技、杭州凯傲电子商务三个公司。

在今年的2月19日，央视财经《新青年新经济》节目中，宗馥莉在谈及传承时表示，作为企业二代，他们的选择并不多，倍受关注的他们必须坚定不移的走下去，把企业做得更好。

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