当然,投资人要想对未来负责,必须要先赚钱活下来。兼顾财务回报和“影响力”的投资会不会是一辆房车:既不是解决问题的最好的“房子”,也不是赚大钱的最好的“车”?其实,“影响力”的实现并不意味着必须牺牲财务收益。美国洛克菲勒咨询机构去年发布的一份报告显示,近2000份研究表明在体现公司“影响力”的ESG因素和财务回报之间存在正相关。摩根斯坦利2019年发布的报告更是指出,其在研究了2004到2018年期间近11000家共同基金的表现后发现,可持续发展主题基金并没有为了“影响力”而牺牲财务回报。和传统基金相比,它们反而具有更低的下行风险,更强的抗波动能力和长期价值的增长潜力。同时,“影响力”能撬动更大的市场空间。世界银行国际金融公司2018年发布的报告中引用的一份调查显示,解决联合国提出的17项可持续发展目标(SDGs)涉及的社会和环境问题,将能够每年创造至少12万亿美金的市场机会,特别是在在能源、城市、食品&农业以及医疗健康四个关键领域,这些领域将在未来十余年内以高于全球GDP增速两到三倍的速度保持增长。而就整体经济而言,如果企业都能够将可持续发展理念植根于企业核心战略,将额外创造8万亿美金的经济价值。大量商业资本已入场布局。全球可持续投资联盟去年发布的报告显示,全球可持续投资资产总额已超过35万亿美金,也就是说全球金融机构三分之一的在管资金正在寻求从社会、环境和公司治理问题的解决方案中获得财务回报。彭博资讯预测这类资金总额将以每年30%的增速保持增长。而作为围绕“影响力”展开的ESG投资策略中最主动的一种,旨在追求财务回报的同时,主动追求创造积极的、可衡量的环境和社会效益的“影响力投资”(impact investing)更是被桥水基金创始人达利欧、eBay创始人皮埃尔·奥米蒂亚等人积极实践。全球影响力投资网络(GIIN)在2020年发布了一份针对全球共管理超过4000亿美金的近300名影响力投资人的调查,其中99%的受访人表示他们的实际“影响力”投资回报达到了预期,88%的受访人表示他们的实际财务回报达到了预期。这也揭示了为什么这一新兴投资市场的规模能够从2013年的254亿美元迅猛增长到2019年的7150亿美元。因此,影响力投资并不是一群好人投了一堆烂项目,而是一群远见卓识者用勇气和远见撬动更多力量让世界更快地变得更好。根据多家国际金融机构的预测,要想在2030年之前完成联合国SDG目标,除了政府和慈善机构已有的投入,每年仍存在超过3万亿美金的资金缺口。这项事业仍亟待大体量的商业资本及时投入。 而在中国,不难预见,通过创新的模式推动科技发展、高质量就业和生活质量提升的努力都将面临更广阔的商业前景。如果能够让包括中国数亿农村人口在内的未被充分服务群体,以一种可负担的方式过上更加低碳美好的生活,那将意味着将潜在的需求转换为真实的购买力,开辟一个全新的巨大市场。普惠金融公司中和农信去年完成了新一轮10亿元融资。这家公司起源于1996年在秦巴山区的一个公益扶贫项目,在由中国扶贫基金会接管培育后快速扩张,2008年转制为公司化运营的小额信贷公司。针对农村金融服务不足的问题,中和农信运用商业化手段变问题为机遇,在扶贫助弱中不断创造可持续的社会和商业价值,并陆续获得了世界银行国际金融公司,TPG旗下睿思基金,淡马锡旗下的ABC World Asia,红杉中国等多家知名投资机构的数轮投资。如今,中和农信已发展成为中国覆盖范围最广的农村小额信贷平台,已服务超过800万农户。其业务从农村普惠金融扩展至通过数字科技、技能培训等手段,全方位赋能服务农村市场。 2003年,极具社会责任感的工程师马丁·艾伯哈德和马克·塔彭宁一同创立了特斯拉汽车,希望以此作为替代汽油车的解决方案应对气候变化问题。而这一挑战传统汽车产业的大胆尝试遭到朋友的嘲讽和投资人的拒绝。直到遇到投资人埃隆·马斯克带着改变国家能源结构的愿望入股,这家以发明家尼古拉·特斯拉命名的汽车品牌才能从主要由硅谷的环保主义者购买的小众“身份象征”,发展成市值超过福特和通用汽车之和的商业奇迹,并开启了全球电气化时代。正如特斯拉在开发过程中经历的“英雄之路”,以真正创造价值为使命的资本不能指望一夜暴富。做有“影响力”的投资,并不是买了尴尬的房车,而是驾驭电动越野车:符合未来趋势的清洁动力,驱动它更好地跨越周期的崎岖。
In or Out?
从单纯关注财务指标进化到融合财务和“影响力”的综合体系成为主流,传统商业范式和竞争规则即将被颠覆,而这也将为目标函数为人类长期生存的方程式提供经济最优解。对于投资人来说,与其被传统偏见左右,错失良机,何不主动根据自身投资需求提前布局,平衡短期利益和长期增长,跨界整合资源,不断开拓新市场,由此享受创新的复利效益所带来的巨大回报。以“影响力”为支点的投资绝不仅是看上去很美的善行,而是心“手”一处的聪明之举:它联合各方,让投资因为帮助更多人过得更好,让地球变得更宜居而获得财务激励。只有真正创造社会价值的投资才可持续。当资本从榨取资源的工具变成勇于担当的使者,社会才能有序地驶向一个更加绿色繁荣的未来。The game is on: make money and save the world.作为投资人的你,in or out? 欢迎加入IIR社群: 欢迎关注IIR视频号: 回复关键字“转载”获取转载须知