企业碳成本与能源绿色发展路径分析

全国碳市场进入第一个履约期，随着未来碳市场的不断完善，碳约束将逐步收紧，碳配额也将以有偿供给为主，企业碳成本将不断攀升，企业实现绿色能源供给更加迫切。核心观点如下：

1.我国碳排放态势客观要求碳市场建设加快。我国成为全球最大的碳排放国家，总碳排放大于美国、欧盟和日本的总和，且碳排放仍处于增长阶段。“十四五”期间虽然实现了总体节能和降碳目标，但能源总量、碳排放总量仍较快增长，能耗强度、碳排放强度降低速度趋缓。2021年，随着疫情后经济快速恢复，排放总量预计增长明显，给“双碳”目标实现带来很大的压力，亟需构建完善的碳市场。

2.全国碳交易市场一方面是控排的重要手段，另一方面将给企业带来较大的碳成本负担。碳排放权交易市场基本原理在于构建“碳资产”来衡量碳排放权的稀缺性，以“总量-交易”的原则通过确定社会排放总量，允许自由交易来实现碳资产定价，从而将二氧化碳排放这一能源领域重要的外部性实现内部化，引导社会生产活动向绿色低碳转型。随着全国碳市场的扩围和新产品的丰富，碳市场价格及交易量仍值得期待。我国各地区、各行业对碳成本承受能力具有较大的差异性，是构建全国碳排放市场要统筹考虑的问题。随着未来碳配额获取逐步转向有偿，且碳成本有望增至200元/吨，控排企业承受的压力显著增加（含碳成本占比分析）。非控排企业由于国际碳关税、应对能源双控要求以及绿色产业链建设要求，也有较强的能源绿色发展需要。

3.企业实现能源绿色发展有多条路径。节约的能源是最好的能源，企业应该首先立足于内部挖潜，包括开展节能、开发可再生能源、实施综合能源服务项目等；但企业挖潜空间毕竟有限，应该充分利用交易的方式获取绿电，绿电市场中，绿证代表的环境价值与电量价值并轨及统一出售，实现了交易中的溢价（附加电价），也实现了绿电与绿证的“电证合一”，以此提升新能源进入电力市场的意愿。推进绿电减碳效果在全国碳市场及国际上得到认可，能降低控排企业在碳市场的履约成本，化解出口企业被征收“碳关税”的风险，同时可再生能源超额消纳量在能源“双控”中不被考核，此三点是绿电市场产生较高溢价的主要原因。理论上，电碳两个市场充分联动下，绿电溢价应与对应的碳配额价格挂钩。随着电力市场的不断完善，新能源越来越依靠绿电市场兑现绿色价值，绿电交易也成为企业实现能源绿色发展的重要途径。

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