大公国际钢铁行业监测报告——疫情影响逐步减弱 行业景气度不断回升
行业政策
发改委、工信部等部门：关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知
【点评】近年来，我国通过扎实推进重点领域化解过剩产能工作，系统性去产能、结构性优化产能初显成效。产业结构和生产布局得到优化，行业健康发展的长效机制不断完善。未来，要进一步推动先进产能向优势地区和企业集中，通过技术创新、产业融合、发展新兴产业等方式，鼓励传统煤钢企业转型升级，形成新的经济增长点。
生态环境部：不减打赢蓝天保卫战力度，222家钢企已启动超低排放改造
【点评】我国2019年在打赢蓝天保卫战、大气治理工作中取得了积极成效，2020年更要巩固成果，钢企应该进一步推动自身环保改造。
本期钢铁行业新发60只债券，主体级别以AAA为主。
债市波动本期钢铁行业无债市异常波动。
债务到期本期钢铁行业共计30只债券到期，到期偿还本金合计545.00亿元，其中，大公国际评级的“15首钢MTN002”、“17首钢E1”和“15沙钢MTN001”到期。
行业数据2020年二季度，钢铁行业逐渐摆脱疫情影响，下游需求回升，钢材价格指数回升，钢铁企业产量增长，钢铁行业营业收入及营业成本小幅增长，利润水平较去年同期小幅增长，资产负债率水平保持稳定，景气程度较一季度回升。评级调整本期内重庆钢铁集团矿业有限公司长期信用级别下调；莱芜钢铁集团有限公司长期信用级别上调。
一、行业政策
（一）发改委、工信部等部门：关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知
2020年6月，发改委、工信部、财政部等部门《关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行〔2020〕901号）。通知中要求准确把握2020年去产能总体要求，全面巩固去产能成果，继续深化钢铁行业供给侧结构性改革，进一步完善钢铁产能置换办法，加强钢铁产能项目备案指导，促进钢铁项目落地的科学性和合理性；进一步加强事中事后监管，严格落实安全、环保、能耗、质量、用地、产业政策和产能置换等相关要求，严禁以任何名义、任何方式新增钢铁冶炼产能，严肃查处各类钢铁产能违法违规行为，加快推动落后产能退出，严防“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产；指导企业复工复产，做好行业运行监测分析，维护行业平稳运行；进一步推动钢铁行业绿色化发展，加快京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域钢铁企业超低排放改造，发展电炉钢工艺；进一步推动钢铁企业实施兼并重组，增强企业创新意识，为钢铁行业实现由大到强转变奠定坚实基础。
近年来，我国通过扎实推进重点领域化解过剩产能工作，总量性去产能任务已经全面完成，系统性去产能、结构性优化产能初显成效。产业结构和生产布局得到优化，供给质量和效率大幅提升，行业健康发展的长效机制不断完善。未来，要进一步推动企业兼并重组和上下游融合发展，更多依靠市场机制和科技创新优化生产要素配置，推动先进产能向优势地区和企业集中。通过技术创新、产业融合、发展新兴产业等方式，鼓励传统煤钢企业转型升级，形成新的经济增长点。
（二）生态环境部：不减打赢蓝天保卫战力度，222家钢企已启动超低排放改造
生态环境部大气环境司司长刘炳江5月15日在生态环境部例行发布会上表示：“2020年是打赢蓝天保卫战决胜之年，我们将会同各地各有关部门，深入贯彻落实党中央关于打赢蓝天保卫战的决策部署，坚持方向不变、力度不减；2019年，推动全国222家钢铁企业启动超低排放改造”。刘炳江表示，打赢蓝天保卫战要坚持科学治污、精准治污、依法治污，持续推动产业结构、能源结构、运输结构和用地结构优化调整，协同推动经济发展和环境保护，推进全国空气质量持续改善；2020年大气治理要分类指导、精准施策，要实施重点治污工程，积极推进VOCs（挥发性有机物）和NOx（氮氧化物）协同减排，加大重点行业VOCs和工业炉窑综合治理力度，加强移动源污染防控；全力推动“2+26”城市平原地区农村完成煤改清洁能源、钢企超低排放改造和大宗货物运输企业铁路专用线建设等三大工程，既推动空气质量改善，又有利于拉动经济增长。同时，我国现在已经启动了“十四五”大气污染防治专项规划的编制工作。
我国2019年在打赢蓝天保卫战、大气治理工作中取得了积极成效，2020年更要巩固成果，不断推动空气质量的进一步改善，而2019年已有222家钢企启动超低排放改造，2020年钢企应该进一步推动自身环保改造。
（三）河北省推进六大行业超低排放治理改善空气质量
根据专家评估，河北省工业企业一次PM2.5、二氧化硫、氮氧化物、VOCs排放量分别占全省大气污染物排放量的35%、61%、48%、58%，其中，六大行业的这四项污染物排放量分别占工业排放量88%、61%、78%、51%。围绕推进工业企业绿色发展，河北制定出台钢铁、焦化、水泥、平板玻璃、锅炉等行业超低排放改造标准，引导企业提升治污水平。截至2019年底，全省钢铁、焦化行业超低改造项目分别完成331个、83个，推进火电行业深度治理项目116个。河北省生态环境厅副厅长何立涛说，河北将从税收、排污权交易、差异化管控等方面支持企业污染深度治理，为企业营造良好治理环境；同时加强环保智慧平台建设，通过安装在线监测系统、分布式控制系统、企业运输门禁系统等，进一步加强重点企业污染源监管。
二、本期行业债券市场情况
（一）新发债券统计
本期钢铁行业新发60只债券，主体级别以AAA为主。
Wind数据显示，截至2020年6月30日，钢铁行业存续债券359只，存续债券余额合计5,427.02亿元，其中，中期票据157只，余额合计2,482.40亿元；短期融资债券87只，余额合计1,239.00亿元；公司债券78只，余额合计1,029.33亿元；企业债19只，余额合计264.00亿元;定向工具9只，余额合计88.50亿元；可交换债券5只，余额合计234.00亿元；可转换债券4只，余额合计89.80亿元。
本期钢铁行业新发60只债券，发行总额1,021.40亿元，债券期限为3个月、6个月、9个月、1年期、3年期、5年期和6年期，发行方式为公募发行和私募发行；发债主体共22家，主体信用级别均在AA及以上，其中AAA发债主体14家、AA+发债主体6家，AA发债主体2家；债券发行类别包括公司债、短期融资券、中期票据、企业债、可交换债。
（二）债市波动
本期钢铁行业债券市场无波动较大的债券。
（三）债务到期情况
2020年4～6月，钢铁行业共计30只债券到期，到期偿还本金合计545.00亿元。到期债券中20只为短期融资债券，到期偿还量合计393.00亿元；7只中期票据，到期偿还量合计105.00亿元；2只企业债，到期偿还量合计11.00亿元；1只可交换债，到期偿还量合计36.00亿元。其中，首钢集团有限公司的“15首钢MTN002”、“17首钢E1”和江苏沙钢集团有限公司的“15沙钢MTN001”为大公国际评级，均已正常兑付。
三、本期行业情况
（一）行业数据
钢材价格方面，本期钢材价格指数不断回升，截至2020年6月末，钢材价格指数为103.01点，基本回升至疫情前的平均水平，但是较去年同期下降6.44个百分点。2020年二季度我国疫情控制取得阶段性进展，全国各地陆续复工复产，各主要用钢行业对钢材产品的需求有所回升，钢铁行业也逐渐摆脱疫情影响，复工复产有序推进，生产经营保持平稳运行态势，受此影响，钢材价格指数不断回升。
钢材库存方面，受复工复产影响，用钢企业需求回升，全国开放交通限制，本期钢材库存不断下降，截至2020年6月末，钢材社会库存为1,432.71万吨，较上季度末下降997.92万吨，但是整体较去年同期增加了286.67万吨。
从原材料价格看，铁矿石价格环比有所增长，2020年4～6月的铁矿石价格指数在81.95美元/吨至106.55美元/吨之间波动。
铁矿石港口库存量方面，2020年4～6月，国内铁矿石港口库存量继续下降，6月末国内铁矿石港口库存量为10,782.00万吨，同比下降6.90%，环比下降7.81%，铁矿石库存去化加速，进口铁矿石平均库存可用天数为24天，环比小幅下降，总体来说钢铁行业原材料供给仍较为充足。
钢铁行业产量方面，钢企逐渐摆脱疫情影响恢复生产，行业产量环比大幅增加。2020年4～6月，钢铁企业粗钢产量为26,887.90万吨，环比增长14.69%；钢材产量为33,739.00万吨，环比增加26.16%。
钢铁行业经营方面，2020年第二季度，黑色金属矿采选业企业数量继续增加，营业收入及营业成本同比波动增长，实现利润总额约102.10亿元，同比增加82.65%，资产负债率小幅增长，6月末达到62.20%；黑色金属冶炼及压延加工业企业数量小幅增加，营业收入及营业成本同比均有所下降，实现利润总额661.80亿元，同比减少35.07%，资产负债率有所下降，6月末达到62.08%。6月末，钢铁PMI指数为49.30%，较上季度末大幅增长7.10个百分点。总的来说，2020年二季度钢铁行业整体景气程度较一季度有所回升。
（二）评级调整
本期钢铁行业中有两家企业级别被调整。其中，重庆钢铁集团矿业有限公司长期信用评级于2020年6月23日由原来的AA-调低为A+；莱芜钢铁集团有限公司长期信用评级于2020年6月24日由原来的AA调高为AA+，评级机构均为中诚信国际信用评级有限责任公司。
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