境外「大额保单」的三个玩法~

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保额超过100万美元的寿险保单被称作大额保单。对高净值客户而言，境外保险独特的产品结构、较低的融资成本和保密机制，为其保全境外资产或进行长远资产规划提供了有力保障。

基础版：境外大额保单

一张境外大额保单，带来的是保险天生的优势：

1. 资产配置

中国企业家担心辛苦赚到的资产在经济下行周期中蒸发，或是无法与其自身债务隔离。另外，经济下行、通货膨胀以及各种理财产品的暴雷，也使得他们对保险更感兴趣。

中国高净值人士更常见的保单金额是1000万美元，按照世界上其他国家标准，这也是很高的金额。这些保单价值高到保险公司都不愿一家承担，要分到几家以分散风险。

直接全款买大额人寿保单，保险额不仅贵，提供的回报也不高，但是高净值人士来说，它具有特定的功能。作为一种保守的投资，其能够帮助他们平衡高风险的投资，也不失为把资金进行分散配置的一种有效办法，同时又具有投保人过世后给家人提供保障的基本作用。

2. 遗产税考虑

在美国，人寿保险卖得好的一个原因是财产继承人可以用免税的保险金来支付遗产税。中国目前没有遗产税，但正在酝酿这个新税种，所以早点计划起来并非坏事。

3. 回报较高

境外销售的保险产品的回报一般可以达到5%，而在中国内地销售的产品回报一般很低。在中国，保险产品的回报率有严格的监管上限。通过比较中国内地和香港提供的两个类似保单可以看出，为了获得相同的保障金额，内地的客户缴纳的保费要高出48%。如果在20年后退保，内地的客户拿到的现金也比香港的要少26%。产生如此巨大差别的一个原因可能是保险公司在中国内地获得的投资回报更低，所以他们也没办法给客户太高的回报。

进阶版：大额保单保费融资

目前来看，境外保险市场上的大额保单，保额通常为保费的3-5倍。比如，300万没有保额的寿险保单，保费总共需要70万美元。那么接下来，通过保单融资，看看能有哪些效果？

签下300万美元保单后，融资同时进行，由私人银行对投保人进行保单融资。投保人通过融资，则大概可获得保单现金价值的90%，即40多万美元现金。所以，原本70万美元的保费，融资了40多万美元，最后个人仅需支付30多万美元保费。然而就坐等保单现金价值不断增长，既规划了资产，又确保了手上的现金流。

实际上，保单融资受到欢迎，关键还在于贷款利率与保单的分红利率存在利率差，在香港融资利率通常是极低。

境外私人银行机构的贷款利率普遍在2%~3%之间，而保单分红率通常在3%—5%。大额保单具备现金价值，分红率又高于贷款率。因而，融资风险是极低的。

1. 杠杆运作结构概述

表述方法一：客户将300万资金存入某银行，每年回报率（利率）在10%-15%左右；同时承诺，无论客人什么时候身故，保险公司将给予其子女约3000万的免税资产。另外，资金存入后，我们将为其开设私人银行账户服务，方便其海外投资、资金结算、离岸公司成立等。

表述方法二：每个人终老后总要打算留给子女后人一部分遗产，通过大额人寿保单，如果计划给后人3000万遗产，客户大概只需要交纳保费1000万左右。由于保单是一项资产，可以抵押给银行贷出700多万，客户只需实际承担200多万保费即可。

如果200多万也不想直接交纳的话，我们又一次找到银行，购买300万债券或做定期储蓄。在此将300万债券抵押给银行进行二次抵押，贷出200多万。用这个200多万交纳刚刚提到的200多万保费。整体算下来，客户买了300万的债券资产，同时免费得到一个3000万的大额保单。

2. 原理

i.  两次抵押贷款（第一次：抵押保单贷出700多万；第二次：抵押债券贷出200多万）中，银行收取的利率并非传统贷款利率。而是用银行间同业拆借利率，具体的利率可以在操作时详询相关银行。

ii.  债券的年回报率一般在6%-10%左右。

iii.  保费缴纳后，保单中产生现金价值，年回报率一般在4%左右。

iiii.  所以，上述结构完全可以实现平衡，这就是为什么资金存入银行后，我们可以保证高年息回报率的同时，送给客户一个高达3000万的大额人寿保单。实现数十倍的杠杆回报操作。

高级版：大额保单成立家族信托

另外一个对于高净值人士熟悉的词就是“家族信托”了，其实，这和大额人寿完全不冲突，反倒是相辅相成的。大额人寿保单买好之后，可以利用其高额的赔付，成立家族信托，让财富世代传承下去。

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