要挑战必胜客？达美乐再冲港交所！到底有啥不同？

撰文|蜜妹儿&编辑|凯

 这是@闺蜜财经的第1149篇原创

达势股份又提交了招股书！很巧，蜜妹今天中午才刚点一份达美乐披萨的外卖，这家披萨快餐店似乎存在感越来越强。

儿子尝了一口，说：妈妈，这和我们以前吃的披萨味道不一样（以前一直点必胜客）。今天就来看看，达美乐中国到底有啥不一样？

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这是达势股份第二次递表，第一次是在2022年3月，其首次向港股IPO发起冲刺，之后申请状态转为“失效”。

从官网蜜妹看到，无论是成立时间还是进入中国时间，达美乐实际上都不算晚。1960年成立于美国，至今已有60多年历史。至2022年4月，其在全球90个国家和地区有超过1   9000家餐厅。

1997年达美乐进入中国，首家门店在北京开业。2010年，达势股份成立，为达美乐比萨在中国的独家总特许经营商。但直到2016年，达美乐在中国的脚步才开始往北京以外的城市延伸。

就菜式而言，我国餐饮业包括三个细分市场，中餐、西餐及其他菜式。中餐毫无疑问是其中最大的品类，于2021年占全国餐饮市场总量的78.3%，其次是西餐，占比为15.8%，其他菜式占比为5.9%。

比萨是则是属于西餐市场的一个细分。公开数据显示，2016年至2019年，中国比萨市场收入规模从228亿元增长至人民币335亿元，复合年增长率为13.7%，表现算是稳健。

具体到市占率，我国披萨市场的马太效应似乎比较明显。达势股份招股书显示，2021年按受益计算的中国披萨市场排名第1的企业，市场份额达到37.4%，达美乐虽然市场份额位居第三，但4.4%的数据比第一名差了数个级别。

第一名是谁，蜜友们应该都知道——1990年就进入中国市场的必胜客。尽管差距很大，但达美乐的野心不小，招股书里提到，其愿景是成为中国首屈一指的比萨品牌，这是要挑战必胜客的节奏？

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挑战的方法之一就是快速增加门店数量。根据弗若斯特沙利文报告，2021年，我国每百万人口中有10.9家比萨店，而日本及韩国分别有28.1家及28.3家。

在达势股份看来，这是重大的市场机遇。所以其制定计划， 2022年、2023年分别开新店120家、180家。截至2021年12月31日，其已拥有468家直营门店，截至2022年6月30日止六个月，净新开门店40家，至此，其门店总数达508家。

公开数据显示，“老大”必胜客在中国大陆600多个城市开设了2600多家餐厅，其中2022上半年净新增121家。

但2022上半年餐饮企业不好干。据国家统计局发布数据显示，2022年上半年，餐饮收入20040亿元，下降7.7%。

必胜客母公司百胜中国净利润同比腰斩54.03%，为12.96亿元，营收同比也下滑了4.4%为321.88亿元。

再来看达美乐。招股书显示， 2019-2021年度，以及截至2021年及2022年6月30

日止六个月，其营收分别为836.6百万元、11亿元、16亿元、766.6百万元及908.8百万元， 2020年、2021年的同比增长速度分别为32.0%、45.9%。2022上半年，达美乐的增速变慢了很多，为18.6%。

而达势股份迄今仍未盈利。上述时间段内净亏损分别为181.6百万元、274.1百万元、471.1百万元、205.2百万元及95.5百万元。蜜妹大致计算了下，3年半时间累积亏损大概13.3亿元。

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这些年达势股份没少融资，招股书披露，其经历了10次融资，其中2020、2021这两年融资频率和额度相对都较高。其中2020年融资2笔，共计8000万美元；2021年融资1笔5000万美元。

了解达美乐发展史的蜜友应该知道，达美乐的业务模式以外送为主，这也是其得以在全球发展的“特色武器”。

从营收占比蜜妹也能感觉到，外送市场对其收益作出的贡献和重要程度。

2019-2021年，以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，达美乐外送订单产生的收益分别占其同期总收益的70.0%、74.5%、73.2%、72.9%及71.5%，大幅高于2019年至2021年的行业平均水平40%至50%，所占市场份额也更多。

招股书里还提到，达美乐是在中国市场唯一有“30分钟必达承诺”的披萨店。2021年及2022年上半年，其平均订单完成时间分别为23分钟及24分钟，有约90%的订单在30分钟内送达。

在这里蜜妹插一句个人体验，我难得点的一次达美乐披萨，送达时间似乎超过了30分钟噢，都接近1小时了……当然期间有达美乐工作人员给我打电话，大致意思是疫情原因他们第一天开店人手不够，送餐可能会比较慢。

打造特色是好事，但过于依赖特色也需警惕。线下堂食都不一定靠谱了，线上订单也存在诸多不确定性。

正如达势股份招股书也提到的：我们依赖中国互联网基础设施及电信网络的恰当运营及维护。任何故障、容量限制或运营中断或会对我们的业务造成不利影响。

上半年不易，希望我国餐饮行业能早日恢复正常。

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