冲刺前夕企业负责人被行政拘留，新强联IPO招股书并未披露
交易数据存差异、毛利率逐年下滑、现金流供给不足，成功过会的新强联负责人被行政拘留。
临近IPO申报时期，企业负责人被行政拘留，这应该是IPO企业十分忌讳的事情。然而，洛阳新强联回转支承股份有限公司(以下简称“新强联”)却“中奖”了。
2019年11月22日，新强联上会已获通过，保荐人为东兴证券，此次拟公开发行不超过2650万股，占发行后总股本的比例不低于25%。对此，发现网记者第一时间向新强联发送采访函，但截至发稿，公司方面并未给出合理解释。
企业负责人被拘留 招股书未如实信披
公开资料显示，新强联主要从事大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，盾构机轴承及关键零部件，海工装备起重机回转支承和锻件等。产品主要应用于风力发电机组、盾构机、海工装备、工程机械等领域。
针对从事任何行业的一家企业来说，违规生产问题都不容小觑。据河南人民政府官网显示，按照有关规定，洛阳市于10月18日0时启动重污染天气橙色（Ⅱ级）预警响应，10月22日0时调整为红色（Ⅰ级）预警响应。
预警响应以来，全市生态环境系统与公安机关成立联合执法组，重点打击违反重污染天气应急管控要求、污染防治设施不正常运行等环境违法违规行为，并依法从严从重查处。
在执法期间，有5家企业被查封，包括新强联在内的9家企业因违反重污染天气应急管控要求违规生产，公安机关对其相关企业负责人进行依法行政拘留。来源：河南人民政府官网
但值得关注的是，上述事件发生在新强联披露招股书前一个月左右的时间，但新强联在招股书中却丝毫未提，是刻意隐瞒还是另有隐情不得而知。
专家表明，企业的负责人被行政拘留对企业的形象无疑产生了不可估量的影响。若未能妥善处理，对公司未来正常经营发展无疑是阻碍。
与供应商数据不相符合 信披真实性存疑
然而，除了信息披露疑似不完整，新强联信息披露的真实性也饱受质疑。
据招股书数据显示，2016年，张家港中环海陆特锻股份有限公司下称(“中环海陆”)作为新强联第二大供应商，当年，新强联向中环海陆采购金额为3313.08万元，占当年度总采购金额的比例为17.99%。来源：新强联招股书
仅仅看新强联披露的数据，似乎并无端倪。然而，对比中环海陆发布的2016年年报来看，却发现了截然不同的数据。
据中环海陆2016年年报数据显示，新强联为中环海陆第四大客户，当年，向其销售金额仅为2522.76万元。与新强联招股书中披露的数据相差近800万元。来源：中环海陆2016年年报
此外，2017 年，公司对中环海陆采购金额已经减至0，但2017以及2018年度新强联却向中环海陆支付了3900万元，而且截至2018年末，新强联对中环海陆的应付账款还有347.73万元。来源：招股书
新强联先是与供应商中环海陆披露数据相差近800万元，紧接着又在其双方合作终止的情况下，存在大额资金往来。
与供应商不相匹配的采购数据，以及3900万元的账款问题究竟为何？招股书中并未给出答案，只能期待新强联以及相关中介机构能给出合理的解释。
业内人士分析，目前，新强联正值上市冲刺之际，招股书却如此漏洞百出属实令人担忧。
毛利率走下坡路 现金流供给不足
除了上述问题，新强联在毛利率以及现金流方面的表现也不佳。
招股书数据显示，2016-2019年6月，新强联的营业收入分别为3.55亿元、3.71亿元、4.57亿元、2.76亿元，可以看出营业收入一直保持着稳定增长的趋势。然而，稳定的营收增长似乎并未对公司毛利率起到丝毫带动作用。来源：招股书
招股书数据显示，报告期内，公司主营业务毛利率分别为32.67%、31.49%、29.28%以及27.33%，逐年走下坡路，且综合毛利率水平也呈逐年下跌态势。
经查招股书，公司毛利率的下降主要是由于产品原材料成本上升。公司生产所需的主要原材料为连铸圆坯、钢锭和锻件，占生产成本的比重较高，锻件的价格也受其上游连铸圆坯和钢锭价格的影响，报告期内，公司采购的连铸圆坯和钢锭的平均价格分别为 0.27 万元/吨、0.36 万元/吨、0.43 万元/吨和 0.44万元/吨，波动幅度较大且近年来呈上升趋势。
与此同时，公司现金流水平也具有一定的波动性。
数据显示，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-497.78万元、3271.77万元、2352.47万元、-1945.32万元，不难看出，自2018年开始现金流便出现负增长，截至报告期末现金流已为负值。
专家表明观点，尽管新强联IPO已获监管审核通过，但目前依旧问题缠身，连最基本的信息披露的基本原则问题若都无法妥善解决还何谈盈利问题？又如何让投资者信任呢？
（发现网记者：罗雪峰 刘蓓）
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