刚刚，信托圈炸锅了！新一轮资产荒来了！

导读：新一轮的资产荒，收益不会有太大变动，但是在资产质量上，优质资产将大幅减少。投资人要认准正规金融牌照，适当降低心理预期收益，以项目安全性为第一要素。

号外！最新信托产品大通报！

1、某银行代销的华鑫信托-广东肇庆政信项目，收益仅5.5%-5.7%，2亿额度，还没开打预约率267.65%，严重约超。

2、某央企信托-浙江政信项目，收益仅6.6%-6.8%，刚刚预约不久因融资方下调成本不再提款，宣告暂停。

3、江苏泰州地区政信，曾经收益高达9%募集速度像蜗牛，如今收益低至7%打款进度像火箭。

4、头部地产公司渐渐退出信托的舞台，不出名的地产公司以有限合伙的形式成为主角。

5、优质地区政信变少，中西部地区政信变多，资产向边远地区偏移，仿佛回到了2016-2017年云贵地区盛行的时代。

6、优质项目收益较高的大批量提前兑付，投资人频频面临找项目的“烦恼”。

…………

以上这些案例，真实地发生在最近一段时间。新项目收益仅7%、优质项目打款火爆、大批量提前兑付，整个信托圈都炸锅了。曾经爱理不理的项目，现在变成高攀不起的存在。新一轮的资产荒，真的要来了吗？

信托收益已步入6%时代

资产荒，并非指没有资产可投，而是回报高的优质资产越来越少。体现在信托上，就是你手里有钱，但找不到好的信托项目，或者找到了好的信托项目，你又觉得收益低了。

从2018-2020年初，信托资产质量和收益水平一路提升。政信类项目从云贵高危地区转战到江浙优质地区，收益水平从7%左右飙升到9%以上，风控措施从简单的纯信用担保到各种抵押质押，投资人享受了三年的“稳稳的幸福”。

2020年4月，第一轮资产荒到来了。江苏盐城、泰州、常州等地区相继发布“加强国企平台融资成本管控”的通知，要求政府平台做好债务融资清退工作和控制整体融资成本。随即，其他各省市也相继收紧政府平台融资。头部地产公司也全面下调成本，整体融资成本控制在7%以内。

体现在信托上：已经募集的高收益产品先后提前兑付，新发行的项目收益从9%逐渐降到了6-7%。2019年集合信托的平均年收益率为8.08%，2020年下降到了7.28%，少了将近一个百分点。值得关注的是，2020年5月-12月，信托集合信托的平均年收益率均低于7%，信托的收益已经步入6%时代，全年平均7.28%得益于第一季度拉高了平均值。

尽管信托收益下降，但是认购信托的资者数量却持续增加，2020年末较年初净增加22.89万个，增幅高达38.46%。2020年末，信托产品存量投资者数量为82.42万个，较年初增幅达到38.46%，其中自然人投资者增加了24.12万人，所以总体看，信托产品投资者总数呈上升趋势，自然人投资者显著增加。可见即使资产荒的背景下，信托收益降至7%，也阻挡不了投资人认购信托的热情。信托产品越来越受到自然人投资者青睐。

这一轮资产荒，主要体现在信托产品收益率上，资产质量没有大的变化，即：信托收益率逐步下降，但信托项目没有变化。

新一轮资产荒：资产质量

据用益研究数据，2020年1-5月集合信托产品的平均收益率均低于7%，其中2021年5月平均收益率为6.85%，信托收益的6%时代依然延续。以下是2015年至今集合信托产品期限收益走势图：

从当前的走势来看，信托平均收益率将在很长一段时间处于7%左右， 7%也是大多投资人最后的心理预期，收益降至7%左右已经触底。但是，这并不意味着资产荒的结束，相反，这是新一轮资产荒的开始。

新一轮的资产荒，主要体现在资产质量上，收益率不会有大的变化。

现实操作中，企业越大，对资金的需求越大，融资渠道和方式就越多。在这些融资方式中，企业会根据自己的情况排出一个次序，先拿谁的钱，后拿谁的钱。通常来说，银行信贷和发债的优先顺序最高，因为融资成本低，能够融到的金额又大。其次是信托和金融机构的资管计划，成本会高一点，但也能满足金额要求。最后是那些所谓的财富公司、金交所等，虽然融资成本较高，但是对风控措施的要求也会降低很多。

对于企业来说，融资渠道越畅通，融资成本越低。优质的企业，总能用低成本融到资金，可以用其他低成本的渠道替代信托。同样的，当融资成本低到信托公司和投资人可接受的底线后，从发行的角度信托公司也不会与企业合作，这时候，信托公司为了开展业务，会降低标准，去寻找成本相对较高但并不那么优质的企业进行合作，以维持信托收益率7%左右。

2019年，在中江信托投资人的一次沟通会上，中江信托负责人就曾说过：“中江信托产品风控门槛低，就是为了满足投资人对高收益的追求。”中江信托的爆雷项目，正是集中在2016-2017年的资产荒时代。

而这一轮资产荒，收益不会有太大变动，但是在资产质量上，优质资产将大幅减少。

投资人该如何应对？

如果说上一轮资产荒降的是收益，那么这一轮资产荒降的是安全性。

面对复杂的投资环境，信托圈内人需要提醒大家的是，越是资产荒，越要谨慎甄别安全、优质的信托项目，切勿“病急乱投医”。经历过上一次资产荒的投资者应该不难发现，最近两年的风险项目，大多是2016-2017年资产荒时代开始发行的。

1、 降低心理预期，以稳健的风格为主。

在资产荒的大背景下，收益率下降在所难免。投资者需要认清现状，适当降低心理预期收益，以项目安全性为第一要素，切记不要铤而走险，被高收益冲昏头脑。资产荒时代，高收益的项目风险是极大的。投资理财应当顺应趋势，不能逆趋势而行。

2、选择有正规牌照的理财产品

越是资产荒，就越要注重投资理财的合规性，要选择有正规金融牌照发行的项目。资产荒时代，不乏有各种牛鬼蛇神，通过各种包装，打着“银行同步代销”、“信托同款”的旗号，利用投资人追求高收益的心理非法集资。所以，一定要认准正规金融牌照！

3、投资中长期优质项目，提前锁定收益和安全性

从当前形势来看，资产荒还会持续很长一段时间，优质资产会更加匮乏。投资者在资金流动要求不高、收益率合适的情况下，可以趁早购入期限较长的优质产品，提前锁定收益和安全性，避免后期优质资产减少，面临挑选项目的烦恼。

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