上海疫情的次生灾害：资产荒又来了！

导读：已有信托公司在内部运营群发出通知，5月底可能出现政信类产品断供，建议理财经理提前做好规划，将客户导向标准化产品。

2400多万人的上海，停摆至今已有一个多月。

上海作为全国“经济重镇”，是我国最大的金融、工业、外贸、航运中心城市。随着封控时间越来越长，上海疫情对全国的影响也愈加明显，信托行业也将迎来新一轮的资产荒。

“资产荒”，即过剩的资金追逐相对稀缺的资产，负债端成本降幅不及资产收益率降幅，导致资金资产价格边际失衡的市场情景。

疫情之下，销售端可以通过远程视频的方式和客户签约，业务影响相对较小。但是，资产端可就惨了，他们需要经常外出尽职调查，和交易对手现场沟通签署合同，有的项目甚至要跑十几趟。

一个信托产品的问世，需要经过七个繁琐的步骤：产品立项，尽职调查，内部评审、文件制作与事前报告、产品推荐和募集、账户开立和合同管理，产品成立。其中，产品立项和尽职调查需要业务团队现场考察。

近日，来自某央企信托的上海业务部经理向信托圈内人抱怨：“已经40多天居家办公，不能外出跑业务，之前谈好的《信托贷款合同》都没办法签，今年的年终考核可能完成不了。”

另一位信托融资中介熊总称：“3月份谈好的融资成本，现在市场又有了变化，之前的都不作数，解封后底层合同又要重新签。这又是一个漫长的过程。”

金融中心上海2400多万人全体居家40多天，其中包括投融资行业的精英；加之其他地区疫情防控政策层层加码，开展业务较往年有所减少。本轮疫情影响之下，5月中下旬可能将迎来新一轮短暂的资产荒，信托行业也不例外。

5月初，已有信托公司在内部运营群发出通知，可能出现政信类产品断供，建议理财经理提前做好规划，将客户导向标准化产品。

除了上述疫情影响之外，更深层次的原因是有效资金需求不足造成的资产荒。

2022年以来，部分银行、信托、非标等机构出现了争抢优质客户放款的情况。资质差的企业无人无津，越优秀的企业，融资可选性越多。同时，伴随着疫情反复多发、俄乌战争、国际金融环境动荡等多重影响，内外部风险挑战增多，优质资产变得尤为稀缺。

以往的资产荒大多是货币供应过剩，过量的货币难以匹配足够的资产形成资产荒。此轮“资产荒”较为独特：资金充裕了，但企业需求却弱了，是有效资金需求不足造成的资产荒。这是2022年以来银行等机构抢夺优质客户背后深层次原因，也是形成此轮“资产荒”独特之处的因素之一。

因为实体经济疲软，导致部分企业没有资金需求，金融机构的资金过剩，资金匹配不到资产，进而出现“资产荒”的局面。在此背景下，越优质的客户，银行、非标机构都会争相去放款，融资成本在逐渐下降，投资人到手的收益自然就降低了。

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