FOF乘风破浪，大厂进击！

FOF产品的主要目标是通过资产配置来分散风险、平滑波动、改善组合收益风险比，从而优化投资者的持有体验。因此，FOF产品更适合追求资产中长期稳健增值的投资者。

——广发杨喆

资管新规和“房住不炒”政策正在重塑理财市场，公募基金逐渐成为大众理财的主要工具。

不过，随着基金数量的快速增加，目前已突破9000只，基民投资基金也面临选择难题。如何选到与自己的风险偏好相匹配的产品？在什么时候买入？如何构建组合来分散风险、适应不同的市场风格？在此背景下，基金投资专业化成为发展趋势，FOF产品应运而生。

2016年证监会发布公募FOF指引后，国内的公募FOF逐步发展起来。2017-2020属于初步发展期，经历过一轮完整的牛熊周期后，FOF产品因其稳健、持续的回报逐步得到投资者认可，并在2021年迎来爆发式增长。2021年以来新成立的FOF产品募集规模接近1200亿，年内新发规模几乎接近前3年的总和。

研究显示，FOF通过自上而下的优选资产和自下而上的基金优选，风险收益比突出。Wind数据显示，FOF基金指数自基期2018年2月22日至2021年12月31日，累计上涨38.63%，年化收益为9.06%，最大回撤为6.89%；而期间沪深300累计涨幅为24.54%，年化收益为6%，最大回撤更是达到28.17%。

FOF基金的优势日渐被广大投资者接受，2021年FOF基金实现大发展，FOF基金规模从2020年底的910亿元扩张至2021年底的2,233.63亿元，增长145%，在各类基金中规模增幅最高。

相比普通基金，FOF的管理和运作更依赖于团队的支持和专业化分工。广发基金是业内较早将资产配置作为战略业务发展的公司之一。其中，资产配置部总经理杨喆拥有完善扎实的资产配置和基金研究体系，历史管理公募FOF规模超140亿元，在FOF投资、基金组合管理方面均积累了丰富的实践经验。她希望通过团队的努力，力求为基民提供注重回撤控制、高性价比的产品。

广发基金杨喆

对于2021年FOF大发展，杨喆认为原因有三：首先，现在基金的细分种类比较多，选基金成为一个难题，选择FOF可以省掉自己去配置基金的精力；其次，2021年市场的风格变化比较明显，普通投资者很难在这些变化中动态地去转换自己的组合；再者，2017年以来，FOF积累了良好的中长期业绩，建立了口碑。

杨喆指出，普通投资者买基金时常见的误区有两个：一是不能正确定位自己的风险承受能力；二是过于关注短期业绩，短期突出的业绩要持续下去难度非常高。而且，有些权益类基金的波动可能比较大，这会造成投资者往往在顶部申购，然后在底部赎回，也就是行业中常说的"基金收益高，基民不赚钱"的现象。

杨喆还表示，FOF产品的主要目标是通过资产配置来分散风险、平滑波动、改善组合收益风险比，从而优化投资者的持有体验。因此，FOF产品更适合追求资产中长期稳健增值的投资者。对于没有时间和精力跟踪基金的投资者，FOF产品是一个更省心的投资选择。

杨喆介绍，广发是一家非常重视资产配置业务的基金公司，2013年开始培育这一块业务，2015年正式组建团队，2018年从海内外引进优秀的投资管理人员。目前，资产配置团队管理规模超过300亿，有公募、专户、基金组合等多种FOF产品形式。

杨喆强调，“我们的框架是战略资产配置、战术资产配置、基金优选，多维度结合在一块，最终形成一个能够覆盖全球全市场多品类多领域的研究体系。”

相关优选基金：广发均衡养老目标三年（007249.OF）、广发安泰稳健养老一年持有（012106.OF）

往期回顾

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、广发均衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)（简称“广发均衡养老目标三年”）由广发基金管理有限公司（简称“广发基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。广发均衡养老目标三年的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人广发基金的网站www.gffunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对广发均衡养老目标三年的注册，并不表明其对广发均衡养老目标三年的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于广发均衡养老目标三年没有风险。

广发安泰稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)（简称“广发安泰稳健养老一年持有”）由广发基金管理有限公司（简称“广发基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。广发安泰稳健养老一年持有的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人广发基金的网站www.gffunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对广发安泰稳健养老一年持有的注册，并不表明其对广发安泰稳健养老一年持有的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于广发安泰稳健养老一年持有没有风险。

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