开年超千亿“扫货”旧爱，北上资金为何近期大举加仓A股？
北上资金正以史上最凶猛的模式开年。
Wind数据显示，2023年以来，北上资金加速流入A股，截至1月19日，年初至今的累计净买入已超千亿，达到1032.7亿元，史上斜率最高。
同时，也刷新了北向资金2014年11月开通以来的单月历史新高。相比之下，去年全年北上资金累计净买入也不过900亿元。
2023年1月1日至18日，北向资金净买入超50亿元的个股有四只，分别为宁德时代、中国平安、贵州茅台和五粮液（按照持股变化乘以期间成交均价估算），这正是前期北上资金偏爱的个股，各行业的“茅”。
净流入多的行业、个股涨幅居前
众所周知，北上资金也被人称作“聪明钱”。观察北上资金动向，具有一定的参考价值。
1月1日至18日，北向资金净流入最多的三个行业分布为非银、食品饮料和电力设备，期间三大行业平均上涨8.1%，处于领涨位置。伴随着国内经济重启，受益于经济复苏的大消费和大金融板块，成为不少外资机构的选择，这也是外资一贯偏爱的行业。
数据来源：Wind，万得基金
地产和交运则分别出现6.8亿元和8.8亿元资金净流出，涨幅均低于2%，大幅跑大盘。
具体到个股，期间净流入最多的10只个股均是各行业龙头，包括电力设备的宁德和隆基，白酒的茅台和五粮液，非银的中国平安，有色的紫金矿业等，这10只个股平均上涨11.4%。
北上资金为何近期大举加仓A股？
总结下来，大体上有以下几个原因：
1. 国内经济复苏预期有所改善
受房地产政策加码、对外开放加大释放积极信号等因素影响，中国经济复苏预期有所改善，A股在全球资产配置中的吸引力持续提升。
随着防疫政策优化和稳增长政策发力，中国经济或有望率先进入复苏周期已成市场共识。近期多家外资机构亦纷纷上调中国2023年GDP增速目标。
2. 外资风险偏好有所提升
随着能源价格和核心商品价格的回落，上周最新公布的美国12月CPI同比上涨6.5%，环比转负下跌0.1%，美国通胀有所缓解，通胀拐点也进一步确认了美联储加息放缓甚至结束加息的预期。
随着美联储加息预期放缓，美元持续下行，人民币快速升值，外资的风险偏好有所回升，推动资金逐步回流A股市场。
3.北上资金的“春节效应”
从历史来看，北上资金也具有较为明显的“春节效应”，在春节前后的流向往往呈现年初积极布局的特点。多重因素共振，北上资金凶猛来袭。
平安证券分析认为，北上资金的大幅流入与市场本身的预期会形成互相强化的作用。
招商证券表示，北上资金流入的趋势要看国内基本面以及是否有影响全球风险偏好的重大风险事件。
往后去看，春节后，政策预期落地进入复苏观察期，疫后复苏进入兑现期，复苏进展和预期兑现情况可能是影响人民币汇率以及外资是否延续大幅流入的重要因素。
星标关注“万得基金”公众号，
精彩内容永不错过。
01 |
02 |
03 |
公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
Wind，万得基金引用的基金净值数据均来源于经基金托管人复核的数据，基于净值数据计算的业绩若与基金定期报告不一致，以定期报告为准。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、中庚价值领航混合型证券投资基金（简称“中庚价值领航”）由中庚基金管理有限公司（简称“中庚基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。中庚价值领航的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人中庚基金的网站www.zgfunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对中庚价值领航的注册，并不表明其对中庚价值领航的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于中庚价值领航没有风险。
信澳新能源产业股票型证券投资基金（简称“信澳新能源产业”）由信达澳亚基金管理有限公司（简称“信达澳亚基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。信澳新能源产业的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人信达澳亚基金的网站www.fscinda.com进行了公开披露。中国证监会对信澳新能源产业的注册，并不表明其对信澳新能源产业的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于信澳新能源产业没有风险。泰达宏利转型机遇股票型证券投资基金（简称“泰达宏利转型机遇A”）由泰达宏利基金管理有限公司（简称“泰达宏利基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。泰达宏利转型机遇A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人泰达宏利基金的网站www.mfcteda.com进行了公开披露。中国证监会对泰达宏利转型机遇A的注册，并不表明其对泰达宏利转型机遇A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于泰达宏利转型机遇A没有风险。大成新锐产业混合型证券投资基金（简称“大成新锐产业”）由大成基金管理有限公司（简称“大成基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。大成新锐产业的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人大成基金的网站www.dcfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对大成新锐产业的注册，并不表明其对大成新锐产业的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于大成新锐产业没有风险。上海万得基金销售有限公司
免责声明：本文仅为信息参考之用，不构成任何投资建议。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。万得基金及相关人员不承诺任何投资收益或投资本金不受损失。万得基金及相关人员对任何人因使用本文或其内容或者其他与之相关的原因引起的任何损失，以及因本文或其内容的发布，或者由于事实或分析数据传达中的错误而导致的直接或间接损失，不承担任何责任。
本文所引用基金业绩表现数据来源于管理人披露的经托管人复核的信息，包括但不限于基金定期报告。