申万宏源 | “海归少帅”v.“再创辉煌”！？
申万宏源“海归少帅”上任，四千亿级券商四大考验
券业行家，事实说话。
欢迎留言，如果认同，请传播正能量。
曾
经力压中信证券的申万宏源，近年来显得低调了许多。以至于集团总经理之位空缺近半年之后，新官上任的重大新闻，都被淹没在友商们铺天盖地的资讯中。
出身宏源的“少帅”
11月29日，申万宏源集团股份有限公司（简称：申万宏源集团）第四届董事会第四十七次会议表决通过了《关于聘任公司总经理的议案》。董事会一致同意聘任徐志斌为公司总经理；同时提名为公司董事候选人（执行董事），将提交股东大会审议。
此前，申万宏源集团前任总经理陈亮于今年6月9日书面辞职；三日后的6月12日，陈亮被任命为银河证券总裁、执行委员会委员。
行家注意到，在上市公司高管列表栏，申万宏源总经理已显示为徐志斌，任职起始日期为发布公告的11月29日。至此，已经空缺了近半年的申万宏源集团总经理之位尘埃落定。
颇让行家感兴趣的是，现年43岁的徐志斌，在证券业内堪称“少帅”。而出身宏源证券，曾任副总经理的经历，与前任陈亮更是高度一致——虽然没有证据表明，这两位在宏源证券时有过直接的关系。
公开资料显示，徐志斌生于1976年4月，1999年6月毕业于中山大学国际贸易专业，取得经济学学士学位；2000年9月毕业于英国爱丁堡大学运筹学专业，取得理学硕士学位；于2001年7月毕业于英国剑桥大学发展研究专业，取得哲学硕士学位。
毕业后，徐志斌就职于高盛集团，先后任环球控制部高级分析师、项目经理、团队经理，运营风险管理部欧洲区负责人、总监、执行董事，市场风险管理部执行董事等职务，直到2010年3月离任。2010年4月至2013年5月，徐志斌在中国建银投资有限责任公司工作，先后任风险管理部业务总监、总经理、高级业务总监。
2013年6月，刚满37岁的徐志斌，任宏源证券股份有限公司副总经理。随着2015年1月申万证券与宏源证券合并，徐志斌出任申万宏源证券副总经理，期间自2018年10月至2019年8月，代行总经理职责；自2016年7月至今，徐志斌任申万宏源集团和申万宏源证券党委委员；自2019年9月至今任申万宏源（国际）集团有限公司董事长、董事。
老牌券商的辉煌
从申万宏源官网中，行家找到了这样的描述：
申万宏源证券，是由新中国第一家股份制证券公司——申银万国证券股份有限公司与国内资本市场第一家上市证券公司——宏源证券股份有限公司，于2015年1月16日合并组建而成。公司注册资本470亿元，拥有员工近8000名，在全国设有34家区域分公司和303家营业部，并设有香港、伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。
公司将在中投公司、中央汇金公司等股东单位的大力支持下，契合国家发展战略重点布局上海、新疆、香港、新加坡等区域，通过转型创新不断做大做强，朝着“具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”的目标加快迈进，为中国资本市场的创新发展作出积极贡献。
对行家来说，提及申万宏源的名字，首先想起的是这家老牌券商的前身申银万国，以及更早之前的万国证券。
万国证券的名号，早已是中国证券史上的一代传奇。国内第一家股份制券商、第一笔券商海外并购，一度持有70%的A股交易量和几乎全部的B股交易量……
众所周知的327事件之后，曾经如日中天的万国证券黯然失色。
1996年9月，申银证券与万国证券合并，这也是当时中国证券业最大的一单合并。合并之后的申银万国证券，更是号称中国证券业市场的航空母舰。
2015年1月，排名第10的申银万国与排名第16的宏源证券通过吸收换股的方式合并，申万宏源宣告成立。
……
申万宏源股权穿透图，券业行家简化自企查查
申万宏源的考验
都说新官上任三把火。如今，摆在徐志斌面前的申万宏源，无论是业绩排名还是具体业务，已然面临重重考验。
考验一：业绩排名整体下滑
申万宏源2014-2019年Q3业绩对比，券业行家制图
注：2014-2018年数据来自协会数据，合并计算后排名有所变动。2019年前三季度数据来自上市券商三季报，排名仅限36家上市券商。
在申银万国和宏源证券合并的当年，申万宏源的营业收入合计为272.68亿元，仅次于中信证券、国泰君安和国信证券，位列第4，将广发证券、海通证券、银河证券、招商证券和华泰证券甩在身后。净利润为119.62亿元，位列第5。
而在2018年，申万宏源的营收为164.22亿元，排名第7，落在中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券和中金公司之后。净利润为47.57亿元，不敌招商证券，排名第7。
2019年前三季度，申万宏源营收为164.22亿元，净利润为47.57亿元，在36家上市券商中分别排在第6、第7位。
考验二：研究业务跌出前十
研究业务是申万宏源的“招牌”之一，当年的申万研究所，在市场上无出其右。然而，近年来申万宏源的公募分仓佣金收入却被长江证券、天风证券等后起之秀超越。
2019年中，申万宏源研究所实现公募分仓佣金收入1.07亿元，位列第13位；而2015年，申万宏源研究所实现公募分仓佣金收入5.9亿元，位列第4位。
考验三：投行业务科创一单
券商的另外一项核心业务——投行业务，申万宏源近年来的表现也是难言乐观。在2018年中，甚至传来申万投行欠薪，投行经理自掏腰包的消息。
进入2019年，科创板大幕拉开。多家券商磨刀霍霍，急于分一杯羹。而申万宏源旗下的申万宏源承销保荐却并没有多少进账。
上交所科创板信息显示，目前已递交申请的181家科创板项目，由申万宏源保荐的仅3家，其中2家终止审核，仅1家注册生效。
考验四：资管业务转型乏力
据申万宏源2019年中报披露，受资管行业整体规模下降影响，资产管理及基金管理业务手续费净收入同比减少1.72亿元，降幅为23.86%。
值得一提的是，由申万宏源证券控股67%的申万菱信基金，近年来却仍未“成功转型”。行家在《一二把手相继离任 限期一周张榜招贤 申万菱信出了啥情况》一文中报道，2015年中报，申万菱信基金规模突破千亿大关。而截至2019年三季度末，旗下36只基金合计管理规模仅剩272亿元。
当然，以上四大考验，对于徐志斌来说，也许还不构成问题。毕竟，这位“少帅”曾在申万宏源证券分管过自营、风控、合规等条线，具有很强的业务能力。
如今，这位“少帅”执掌申万宏源集团，是否能带领这家总资产超过3,722亿元的券商，扬帆起航，再续辉煌？
后台可回复关键词查看
▼
行家互动：入群 | 人才 | 饭局 | 掘金
券业热词：投顾 | 分析师 | 转型 | 零佣金
券商点评：
爱建证券 | 安信证券 | 渤海证券 | 北京高华
财达证券 | 财富证券 | 财通证券 | 长城证券 | 长江证券
德邦证券 | 第一创业 | 东北证券 | 东方财富 | 东方证券 | 东方花旗 | 东海证券 | 东吴证券 | 东兴证券 | 东莞证券
方正证券 | 高盛高华 | 光大证券 | 广发证券 | 广州证券 | 国都证券 | 国海证券 | 国金证券 | 国开证券 | 国融证券 | 国盛证券 | 国泰君安 | 国信证券 | 国元证券
海通证券 | 恒泰证券 | 宏信证券 | 红塔证券 | 华安证券 | 华宝证券 | 华创证券 | 华福证券 | 华金证券 | 华林证券 | 华龙证券 | 华泰联合 | 华泰证券 | 华西证券 | 华信证券
江海证券 | 金元证券 | 九州证券 | 开源证券
联储证券 | 联讯证券 | 民生证券 | 南京证券
平安证券 | 山西证券 | 上海证券 | 申万宏源 | 世纪证券 | 首创证券 | 天风证券 | 太平洋证券
万和证券 | 万联证券 | 网信证券 | 五矿证券 | 西部证券 | 西南证券 | 湘财证券 | 新时代证券 | 信达证券 | 兴业证券 | 银河证券 | 银泰证券 | 英大证券
招商证券 | 浙商证券 | 中航证券 | 中金公司 | 中金财富 | 中山证券 | 中泰证券 | 中信建投 | 中信证券 | 中银国际 | 中邮证券 | 中原证券
券业行家综合整理自资事堂、协会、上市公司公告、申万宏源官网
券业人都关注的公众号
数十万同僚的交流平台
期待你的加入
↓↓↓
精彩回顾
外资涌入，并购热潮，打造航母级券商能否应对？
券业行家
一二把手相继离任 限期一周张榜招贤，申万旗下基金出了啥情况？
券业行家
再无悬念，申万银河先后公告换帅
券业行家
出师不利，申万宏源H股首日破发
券业行家
伟海
精英
金融精英的信息交流平台
关注
券业人的高端人际交流平台
扫码关注了解券业行家
戳这里，与券业行家一起成长！