光大证券：两融+股质，追债进行时

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未露面的光大证券，在2020新年伊始，发布了一则涉诉公告，引出行家对券商两融纠纷的关注。

5,237万元，最新两融纠纷

2020年1月6日晚间，光大证券发布涉诉公告，披露一则涉案金额超过5200万元的融资融券“踩雷”事件。

公告显示，石河子市瑞晨股权投资合伙企业（有限合伙）（简称：瑞晨投资）在光大证券开展融资融券业务。由于案涉交易的维持担保比例突破平仓线后，瑞晨投资未按约补充足额担保物或偿还融资融券负债，构成违约。

因此，光大证券向上海金融法院提起诉讼，请求法院依法判令被告偿还融资本金、支付融资利息、违约金等，合计人民币5,236.88余万元（暂计算至2019年12月2日）；并请求判令被告承担本案诉讼费、财产保全费、公证费等全部实现债权的费用。目前此案已被受理。

光大证券在公告中表示，目前公司各项业务经营情况正常。上述事项对公司业务经营及偿债能力无重大影响。

11,674万元，股质纠纷“前科”

行家注意到，就在一个多月前，光大证券也曾经披露了一起股质纠纷案件，而被告，居然同样是瑞晨投资。

2019年11月28日，光大证券公告披露，瑞晨投资在公司开展股票质押式回购交易。待回购期间，由于质押股票价格下跌，交易履约保障比例低于约定的最低履约保障比例，且被告未按合同约定采取相应的履约风险管理措施，已构成违约。

光大证券向上海金融法院提起诉讼，请求法院依法判令被告偿还融资本金、支付融资利息、违约金等，合计人民币11,674.31余万元（暂计算至2019年11月30日）；并请求判令被告承担本案诉讼费、财产保全费、公证费等全部费用。

据财联社统计，2019年度，光大证券因质押式证券回购纠纷起诉索偿累计达到9亿元，其中仅瑞晨投资一起，占比就超过一成。

公开资料显示，瑞晨投资为上市公司银禧科技的控股股东，其所持的9,525.66万股中，已有8,499.84万股处于质押状态，占公司总股本18.79%，占其所持有股份数89.23%。

此前，瑞晨投资曾三次向光大证券质押其所持有的银禧科技的股权。2016年10月瑞晨投资在光大证券质押1000万股；2017年11月，上述质押股份的购回日届满，瑞晨投资对其进行展期业务，共购回0.01万股银禧科技股份；2017年4月，瑞晨投资再向光大证券质押200万股；一个月后，瑞晨投资再次追加394万股质押；一年后的2018年5月，追加的394万股解除质押。

2019年4月9日，深交所曾因瑞晨投资股权质押问题对其予以通报批评，并计入上市公司诚信档案。

监管函显示， 2018年9月27日至10月29日，瑞晨投资因质押触及平仓线被券商强制平仓股份414.33万股，占银禧科技总股本比例为0.8212%，交易金额为2,422.10万元。

而未被点名的券商是否是光大证券，目前尚没有公开信息。

152.42%，信用业务收入激增

融资融券业务和股权质押业务，作为信用业务的两大组成部分，相继涉诉事件，对光大证券的影响如何？

光大证券主要业务对比，券业行家制图

数据显示，从2016年到2019年Q3，信用业务收入在光大证券总营收中的占比依次是17.41%、12.66%、22.26%和14.03%。2019年前三季度，信用业务的同比增幅达152.42%，远超总营收和其余四项主要业务的同比增幅。   

光大证券2019年中报的相关披露如下：

信用业务包括融资融券业务、股票质押业务和融资租赁业务。2019上半年，该业务板块实现收入7亿元，占比12%。

截至2019年6月末，公司融资融券余额255.57亿元，较2018年末增长13.57%；市场份额2.81%，较2018年末下降5.77%。公司融券余额2.82亿元，市场份额3.19%。

截至2019年6月末，公司股票质押余额为213.93亿元，较2018年末下降40.02%，其中，公司自有资金融出规模为113.93亿元，较2018年末下降44.68%。公司股票质押项目的加权平均履约保障比例为235.66%，公司自有出资股票质押项目的加权平均履约保障比例为240%。

彼时，光大证券表示，公司信用业务仍将以“调结构、控风险、促协同、创价值”为目标，融资融券业务继续聚焦机构客户、高净值客户，股票质押业务聚焦上市公司大股东、控股股东，做大两融业务，做优股票质押业务，严控业务风险，加强综合金融服务，提升业务性价比，创造有效价值。

然而，在“踩雷”和“诉讼”多发季节，光大证券的两融业务和股质业务，是如何做大做优的呢？欢迎留言讨论。

券业行家综合整理自上市券商公告、财联社、新京报

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