赔钱赚吆喝？承销费率0.00003，中信证券被自律调查
承销费率0.00003，中信证券被自律调查
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继
广发证券因低于成本价投标债券业务项目而被监管处罚后，时隔一年，又一家头部券商步其后尘，因“低价揽客”被采取自律措施——
抢标，承销费率低至十万分之三
近期，财经博主@历史的进城 转发了一张《海南省发展控股有限公司公开选聘发行中期票据主承销商的结果公告》和一张关于投行内部招聘中专生的图片，并调侃称：十万分之三的承销费，承销10个亿，才挣三万块收入。以后揽做真的只能招中专生了。
行家通过海南省发展控股有限公司（简称：海南发展）官网披露的公告，对此事进行了简单回顾。
4月13日，海南发展委托海南股权交易中心有限责任公司（简称：海南股交），为总额为40亿元的中期票据发行公开选聘一家券商和一家银行担任主承销商。
在招标公告中，海南股交列出了来自Wind数据的19券商和银行承销中票的的业绩排名。
4月27日，海南发展官网发布公告称，海南股交于4月21日按规定组织相关专家对12家参选单位的参选材料进行了评审和打分。根据专家评审结果，最终确定中选单位为中信证券和兴业银行。而这里并没有提到承销费率。
而据前述博主发布的来自海南股交官微的截图，中信证券和兴业银行的承销费率低至0.03‰。
此外，在海南股交资产转让的官方公众号中，原始公告已经不见踪影。
费率为0.03‰，也就意味着，这笔40亿的债券承销，两家机构合计只能得到12万元。
公告，交易商协会启动自律调查
如此低的费率，自然引来了监管关注。
4月27日，中国银行间市场交易商协会官网首页更新了一则公告，对相关主承销商启动自律调查。
公告称，协会关注到海南省发展控股有限公司公开选聘发行中期票据主承销商，确定的承销费率为0.03‰。依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》《非金融企业债务融资工具市场自律处分规则》等有关规定，协会已正式启动对有关事项的自律调查，若相关方在业务开展过程中存在违反自律规则的情况，将依据有关规定予以自律处分。
行家翻查了交易商协会的自律信息栏，2017年以来的81条监管信息中，对主承销商的处分条数屈指可数。其中涉及到的券商，仅有华泰证券和招商证券两家。并且目前尚未发现因“低价揽客”而被处分的案例。
先例，曾有百万分之一报价被罚
就行家所知，债券承销低价竞争愈演愈烈。
而在《公司债券发行与交易管理办法》中，涉及到的违规事项包括：“操纵定价、暗箱操作”、“以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益”、“直接或通过其利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助”、“有其他违反公平竞争、破坏市场秩序”等行为。
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