七份监管函直指债券交易业务，更有券商高管被约谈
七份监管函直指债券交易业务，更有券商高管被约谈
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上半年最后一天，证监会再度以密集发布的监管函，直击券商债券交易业务存在的问题。
六家券商收到七份监管函
6月30日，证监会证券基金机构监管部连发七条公告，对万和证券、中邮证券、华宝证券、山西证券和红塔证券五家券商采取行政监管措施；而宏信证券和中邮证券的相关责任人员，也被监管约谈。
如此密集的下发监管函，在证监会机构部的监管信息列表中，并不多见。从发函日期来看，最近半年，这一栏目只有两条更新，分别针对首创证券及分管固收业务的高管。（详见这里>>）
更让行家感喟的是，这六家券商受罚的原因，均是因为同一项业务——债券交易。
中邮证券四项违规，两名责任人“喝茶”
综合来看，被两次点名的中邮证券，存在的问题较多。
据监管函披露，中邮证券债券交易业务存在四项问题：
一是人员岗位混同，投资决策、风险控制和交收结算等关键岗位兼任，混合操作。
二是异常交易监控缺乏管控，资产运营部多笔价格显著偏离价格基准的交易未向风险管理部门备案并作出合理说明，或存在询价记录缺失。
2019年2月，资产运营部以高于中证估值2.93%的价格将“17海发03”卖给财通资管，无法提供询价记录；
2019年6月，资产运营部以低于基准利率214基点的价格与新华基金开展逆回购交易，相关交易未向公司风控部报备；
2019年1月，资管分公司以偏离中证估值1.81%的净价卖出“18新昌02”，异常交易未向公司风控部报备；
2019年10月，西王债券已出现违约，资产运营部以高于市场估值130.2%的净价卖出西王债券，报备仅说明“双方蹉商决定”。
三是信息监测系统建设不完善，债券审批环节未全部纳入系统管理，逆回购交易监控指标设置不充分并发现5笔逆回购交易首期质押率超过100%，资管系统风险阈值调整不审慎。
四是自营远期业务交易对手管理制度缺位。
证监会指出，以上问题反映出公司内部控制等存在缺陷，经营管理混乱。在债券异常交易监控方面尤为薄弱，公司风控部未及时全面掌握债券交易情况，也未主动采取有效措施对异常交易的价格偏离度情况及交易意图进行核查，风控重大不作为。
为此，证监会对中邮证券采取责令改正的监管措施，要求其采取有效措施，完善内部管理，提升风控水平。
而在这份《关于对郑文学、吴昊采取监管谈话措施的决定》中，进一步披露了中邮证券资产运营部投资经理郑文学兼任信评经理的违规事实。
证监会指出，郑文学作为西王债相关交易投资经理，吴昊作为西王债、“17海发03”以及新华基金开展逆回购交易的交易员，未妥善留存异常交易询价记录并向风控部门充分明晰交易动机，对异常交易监控与报备制度实际执行流于形式，对前述违规事项负有直接责任。
为此，监管要求两名责任人员于7月3日上午10点前往证监会接受监管谈话。
伟海精英数据显示，郑文学此前曾在国融证券资产管理事业部任职，自2017年10月起任职于中邮证券资产营业部。而吴昊在中邮证券的任职起始于2015年5月，至今已满五年。从两位的公开任职经历来看，与财通资管和新华基金并无瓜葛。
万和证券：违约债券“高买低卖”
同样被采取责令改正措施的万和证券，其违规事项之一发生在两年之前，且牵涉到此前被监管处罚的东海证券。
据监管函披露，万和证券债券交易业务存在三大问题：
一是故意规避监管要求——同一笔存在实质兑付风险的债券，居然发生了“高买低卖”。
2018年7月，万和证券定向资管产品臻和5号将当日发生实质兑付风险的3500万元“17永泰能源MTN002”以净价85.82元卖给东海证券；同日内，公司投顾产品汇鑫293号从东海证券买入等量“17永泰能源MTN002”，净价为85.86元，风控部门未监控核查。
二是业务岗位未有效隔离。资管五部同时开展资产管理、投顾业务，人员混合办公，且投顾业务关键岗位混同操作。
三是信息系统建设不完善。公司交易监控系统未覆盖投顾业务，资产管理交易系统缺乏风控审批与交易等功能，价格偏离度等部分核心风控指标依赖人工监测，且系统间交易数据留存不一致。
证监会指出，前述问题反映出万和证券内控合规管理存在较大缺陷，问题较多，特别是资管、投顾业务混合办公，未采取有效措施防范资管、投顾产品间交易，存在利益输送隐患。
为此，证监会对万和证券采取责令改正的监管措施，要求其采取有效措施，完善内部管理，提升风控水平。
行家注意到，“17永泰能源MTN002”的到期日为2018年7月30日。而在当年7月5日，其相关主体的短融债券已经出现了违约，触发一系列连锁反应。联合资信随即将包括“17永泰能源MTN002”在内的多笔债券的信用评级从AA+降至CC。
此外，今年以来东海证券也先后收到多起罚单。
行家此前曾经报道，因资管业务未勤勉尽责以及信息披露不及时的问题，东海证券资管业务被“叫停”六个月。时任总裁赵俊、时任分管资管业务的副总裁晓星、时任产品经理彭华均被江苏证监局约谈。
宏信证券：合规总监被约谈
此前行家曾在《深陷危机的四川信托，宣布卖子求生》一文中点评过的宏信证券，其债券业务也“翻了船”，从业逾十年，名列高管序列的责任人被监管约谈。
监管函以颇为严厉的措辞，直指宏信证券在开展债券业务过程中存在四项违法行为：
一是违规新增表外代持。宏信信成1号、宏信龙江1号等多个资产管理计划存续期间委托其他机构代持，但未按资管计划自持债券进行核算，也未统一纳入规模、杠杆、集中度等指标控制。
二是故意规避监管要求。公司定向资管产品欣睿（正回购）、定向资管产品葫芦岛4号（逆回购）分别与国通信托同日内开展同一标的债券、券面总额相等、回购期限相同的买断式回购交易，两笔交易存在1%的价差。
三是合规风控流于形式，合规风控未发现或纠正相关资管产品表外代持和故意规避监管展开交易的行为，并存在质押券信用等级低于投资要求未予关注，债券交易询价留痕监控不到位、中后台部门未设置交易明细核对专岗、部分回购交易首期质押率超300%等问题。
证监会指出，以上事项反映出公司内部控制存在缺陷，经营管理混乱，严重损害委托人利益，并存在故意绕开监管的交易行为，债券交易业务存在重大经营风险。
由于风控部门未能充分掌握业务部门债券交易情况，也未能在逆回购管理等薄弱风控环节发挥应有作用。风控部负责人常亮为对此负有领导责任。
行家注意到，伟海精英数据显示，常亮早在2009年就获得执业资格，此前曾任职于华泰证券和中信证券，2015年11月起任职于宏信证券。而协会券商高管信息显示，常亮现任宏信证券合规总监，任职日期起始于2018年8月。
为此，证监会也将常亮请去“喝茶”，而约谈的时间同样是7月3日上午10点。行家不由得猜想，这三位是否会在富凯大厦碰个面，交流交流心得体会。
此外，证监会于今年5月发布的《证券公司分类监管规定》征求意见稿显示，券商董监高因对公司违法违规行为负有责任而被行政处罚的情形，每次扣0.5分。
由此看来，宏信证券在接下来的分类评级大考中，可能会遇到麻烦。
华宝证券：内控合规三项问题
另外三家券商——华宝证券、山西证券和红塔证券，均被证监会出具警示函，而其具体违规事项则存在差异。
值得一提的是，华宝证券是这三家券商中唯一一家非上市券商。
监管函指出，华宝证券在内控合规管理方面存在三项违规：
一是债券自营业务投资决策、交易执行岗位混合操作。
二是系统功能不完善，资管业务部分交易采用纸质审批，未及时查明并处置系统内交易类型保存错误、交易要素不一致、数据重复等情况。
三是合规部门未有效监控债券交易询价记录内敏感信息。
为此，证监会对华宝证券予以警示，要求其采取有效措施，完善内部管理，切实提升风控合规管理水平。
行家梳理相关报道发现，近年来华宝证券被采取行政监管措施的次数并不多。而本次违规受到的处罚也相对较轻。
山西证券：业务部门“自行其是”
作为为数不到的以省区命名的券商，山西证券刚刚完成了配股发行，就收到了这则罚单——
证监会指出，山西证券债券交易业务存在三项问题：
一是合规管控不足，业务部门自行处理自律组织要求的调查事项，未及时通知合规负责人及合规部门。
二是关联交易制度不健全，关联方管理未涵盖企业控股股东、实际控制人及其控制企业的重要上下游企业。
三是询价监控落实不到位，仍存在部分债券投资交易人员使用个人通讯工具开展询价活动且无询价电话录音。
证监会指出，上述情况反映公司内控合规管理存在问题。为此，证监会对山西证券予以警示，要求其采取有效措施，完善内部管理，切实提升风控合规管理水平。
截至行家发稿，山西证券尚未公告披露这一监管事项。
红塔证券：及时公告披露整改
而另一家上市券商红塔证券，其内控方面的违规事项更为繁杂——
证监会指出，红塔证券内部控制存在缺陷，具体违规事项包括：
一是信息系统化监控不到位，公司风控系统未设置关联交易额度风控阈值，资管业务通过手工台账审核回购利率偏离情况。
二是债券投资交易人员薪酬递延制度不符合监管要求。
三是债券交易询价活动留痕不到位。
为此，证监会对红塔证券采取出具警示函的监管措施，要求其采取有效措施，完善内部管理，切实提升风控合规管理水平。
行家注意到，7月1日晚间，红塔证券在公告中披露了前述监管信息，同时表示，公司将按照监管要求积极整改。目前公司经营情况正常，敬请投资者注意投资风险。
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来源：证监会、证券业协会、伟海精英数据、上市券商公告
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