首家头部券商业绩下滑快报，国泰君安营收净利润双降

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券商股连日大涨中，国泰君安发布的2023中期快报，为这家魔都巨头，萌生了阴影。

快报先睹为快

中报季即将开启，首家业绩下滑的头部券商，披露了中期快报。

日前，国泰君安公告称，2023年上半年营业收入183.32亿元，同比下降6.25%；归母净利润为57.42亿元，同比下降9.89%；净资产收益率（ROE）从4.39降至3.75%。

这让行家颇为意外。

要知道，2023年多家券商宣布业绩回升，这家头部券商的下降来自何处？

国泰君安表示，2023年上半年，公司坚持稳中求进，在延续做好“打基础、补短板”的同时，全面推进“提能力、强长项”，加强主营业务核心能力建设，资产管理业务手续费净收入、投资收益等有所增长。但受市场因素等影响，公司的经纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入以及利息净收入等有所减少，使得公司归属于上市公司所有者的净利润同比下降。

行家对比了最近五年的中期数据：国泰君安营业收入和净利润均在2021年上半年达到高值，其后连续两年下降。

另据国泰君安2022年报披露，包括经纪业务、两融股质业务在内的财富管理条线，营业收入占比32.01%，营业利润占比38.74%；投行业务条线营业收入占比11.48%，营业利润占比13.02%。

以此来看，国泰君安业绩支撑的经纪业务、投行业务和信用业务三项业务，今年上半年表现颇为一言难尽。

三大主业探究

关于2023年上半年经纪业务的数据，因中报暂未披露，行家未能获得更多选项。

不过，公募基金销售方面，国泰君安表现颇有亮点。据中基协公布的百强榜数据，自2021年以来，国泰君安权益类基金保有量稳步增长，今年两个季度均超过500亿元；非货币基金保有量一季度略有下降，二季度再创新高。

近年来，国泰君安代销规模的同比增幅较为明显；后续可能因为公募降费，导致收入“缩水”。

关于投行业务，据Choice统计，今年上半年首发上市的173家企业中，国泰君安承销8单，合计规模102.9亿元，市占率4.77%，行业第六位。

此外，在上半年沪深105家撤否企业中，国泰君安共有7单。

在信用业务方面，国泰君安一季报利息净收入同比下降41.41%；主要原因是付息负债增加导致利息支出有所增长，同时利息收入有所下降。由此猜测，国泰君安上半年信用业务的下滑可能也是这一原因。

多达六份罚单

在业绩下滑仅一成的同时，国泰君安今年以来至少收到了6份罚单，其中三份来自研究业务，两份来自财富管理条线，还有一份为短线交易。

4月13日，深圳证监局对国泰君安深圳登良路证券营业部（简称：登良路营业部）予以“双罚”。原因是员工陈琴女士不具备基金从业资格参与私募基金销售，销售产品时未勤勉尽责，向客户提供风险测评答案，回访时告知客户应对口径，并为客户与他人之间的融资活动提供便利和服务。

同时，深圳证监局对登良路营业部出具监管警示函，要求其加强内部合规管理，严格规范工作人员执业行为，切实防范风险，维护投资者利益，限期30日提交书面整改报告。

行家注意到，这位当事人为本科学历，此前没有券商任职履历。她在2020年9月加入国泰君安，任职至今；名下现有一条诚信信息，应与本次处罚有关。

5月11日，上海证监局开立三份监管函。因发布证券研究报告业务质量控制和合规审查的制度规定不完善，未建立有效的证券研究报告市场影响评估机制，未对某证券研究报告相关敏感信息可能对市场产生的影响进行审慎评估，上海证监局对国泰君安予以监管。覃汉作为该研报署名证券分析师，对上述问题负有直接责任；黄燕铭作为国泰君安研究所的所长，对上述问题负有管理责任，均被监管警示。

此外，2020年8月因“手滑”导致短线交易的独董陈某某，时隔三年，刚刚收到来自上海证监局监管处罚：予以警告，罚款十万。

国泰君安曾在2021年2月，也就是短线交易发生半年后，公告致歉。其中提及，涉事的是时任独董陈国钢先生。

公开信息显示，他自2013年1月起担任国泰君安独董，任职长达八年半。事发后继续履职到2021年6月，并且在卸任时因勤勉尽责，对公司发展做出了卓越贡献，收到了“批发”的感谢致辞。

内部分工履新

为了解国泰君安业务合规情况，行家查看了国泰君安的主要高管履历，发现包括总裁在内的多位高管曾有投行背景。

总裁王松先生，近期作为保荐业务负责人，签署了北京京仪自动化装备技术股份有限公司科创板上市保荐文件。同时，国泰君安保荐业务负责人显示为郁伟君。这位名下有13单项目的资深投行人士，在2021年11月接替王毅出任投资银行部总经理。

公开信息显示，副董事长、执行董事、总裁王松先生，将在今年10月满60周岁。此前他曾在建设银行任职，曾任国泰证券北京办事处副主任、发行部副总经理、债券部总经理；国泰君安债券业务一部总经理，固定收益证券总部总经理、总监，总裁助理兼固收总部总监，副总裁，总裁等职。2015年8月，他出任国泰君安总裁，同年9月起任执行董事至今生。

李俊杰先生曾先后担任中国银联股份有限公司办公室秘书室高级主管、助理主任；上海国际集团有限公司行政管理总部总经理助理、金融管理总部副总经理；国泰君安董事会办公室主任兼公司证券事务代表；上海证券总经理、副董事长、董事长等职。他于2021年1月至今兼任人力资源部总经理，2021年6月至今兼任人力资源总监，2022年1月起兼任投行事业部总裁、执行委员会主任。

据财联社报道，今年4月原分管财富管理业务的副总裁龚德雄辞职后，副总裁李俊杰分管财富管理业务，并不再分管投行业务。

合规总监张志红女士，生于1969年。此前她曾在证监系统任职；其后担任长城证券合规总监、副总经理。在国泰君安，她历任总裁助理、投行业务委员会副总裁，业务总监等职。2018年11月，张志红女士担任国泰君安合规总监，2020年5月起兼任工会主席，2022年8月起兼任总法律顾问。

作为位列行业榜眼的券商顶流，国泰君安在2023年下半年，是否能走得更为稳健合规呢？

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