爱心报价！中信建投的强项，居然是这个！

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争夺一笔总额20亿元的债承“大单”，七家券商踊跃中标候选人。投行实力最为强劲的中信建投，公然报出了520万元的“爱心价”。

大单招标

通过深圳交易集团阳光采购平台，行家了解到如下公开信息：深圳市农产品集团股份有限公司（简称：农产品）在今年2月18日发布公告，拟采购向特定对象发行股票的保荐承销券商服务。

具体来看，投标方需协同公司制定定向增发A股股票详细方案，统筹协调各中介机构完成前期沟通及尽职调查；通过详细的尽职调查，就重点问题走访有关政府部门，牵头组织各中介完成全套申报材料，尽职推荐发行人股票发行上市；与证监会、深交所等监管部门及自律组织进行沟通协调，完成发行申报及反馈意见答复；制作路演材料，协助公司组织路演并完成发行；发行人证券上市后，持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务；同时根据监管要求及发行人需要，提供其他项目相关的咨询和辅助服务等。

资质方面，基本要求为本土金融机构，具有证券承销及保荐资质，近三年（2021年至2023年）担任过A股公司再融资主承销商；拥有良好的商业信誉和市场声誉，近三年经营活动无重大违法记录，履约情况良好，无骗取中标和严重违约及重大质量问题。农产品同时表示，不接受联合体响应，不允许转包、分包。

而在价格方面，连同保荐承销和持续督导在内，总费率不超过0.85%。“对应募集资金20亿元规模，最高限价为1700万元”。

七家入选

这一费率看上去不错，并且是足足20亿的大单，势必引来多家券商角逐。

从中标候选公告来看，七家券商同时入榜，分别是华创证券、中金公司、国海证券、华林证券、国信证券、中信建投和世纪证券（排名不分先后）。

行家就此发现，七家券商中有六家的报价差距不大，从1620万元到1500万元。唯一的例外，竟然是中信建投，报出了520万元的“爱心价”！

这一数值，仅相当于其余六家平均值的报价的三分之一。对比同样入选的头部券商，中金公司为1520万元，国信证券为1500万元，均远高于这一水平。

要知道，农产品（000061.SZ）此前的公告列表中，国海证券和国信证券均曾以保荐机构、独立财务顾问等身份出现，分别有54份和23份公告。五矿证券和光大证券曾作为交易对方的财务顾问，各有一份公告提及，日期分别在2015年和2018年。

更早之前，曾经的大鹏证券曾在2004年5月就“2002年度配股”事项进行回访，并向证监会提交报告。

考虑到国海证券和国信证券两家券商，此前有着长期的合作关系，中标并不意外。

而中信建投作为行业顶流，如此自降身价的行为，让行家深感惊讶。

行业内卷

行家也由此思考，这是否是行业的现状呢？

截至目前，尚未有券商公开发布2023年报。行家通过上市券商三季报了解到一组数据：

2023年前三季度，中信建投投行业务揽收38.93亿元，仅次于中信证券（52.58亿元）；但与2022年同期相比出现了14.75%的降幅。中金公司为26.23亿元，同比锐减43.68%；国信证券为10.96亿元，同比下降18.98%。而国海证券为1.17亿元，同比降幅也达到了8.81%。

对苦于内卷的券商来说，一旦拿下大单，将有望改善窘迫的处境。利益驱动，不惜代价，就连中信建投，也未能免俗。

顶流烦恼

以“三中一华”享誉行业内外，中信建投的江湖地位，似乎从来就没有引起质疑。

然而，事情正在起变化。2023年，因涉欺诈发行紫晶存储黯然退市；中信建投作为保荐机构，面临监管追责和股民索赔。所幸，中信建投当机立断，慷慨解囊，出资10亿用于赔偿投资者损失，博得了一波好感。

进入2024年，证监会“村长”更换，对券商尤其是投行业务的监管进一步加强。风声之下，券商更加谨言慎行。

据红星资本局报道，截止今年3月4日，IPO撤单已有56起，其中中信建投主动撤单8起，为同行第一。

行家数了数，最近数月里，中信建投因投行业务违规，新增了多起监管处罚事项。

今年1月24日，山东证监局点名中信建投担任云鼎科技非公开发行项目保荐机构时，“未能勤勉尽责、持续督导上市公司完善制度、采取措施规范募集资金补充流动资金和偿还债务使用过程”。对其采取出具警示函的监管措施，同时将相关情况记入证券期货市场诚信档案数据库。

今年1月2日，因担任芯天下创业板IPO项目保荐机构，未勤勉尽责，针对业绩预计情况并未进行充分风险提示。深交所对中信建投及保荐代表人汪浩吉、方英健采取书面警示的自律监管措施。

2023年7月27日，因未对松原股份可转债项目相关事项进行充分核查，未及时督促发行人纠正或履行股东大会审议程序，发表的核查意见不准确，深交所对中信建投保荐代表人孙泉、马忆南采取书面警示的自律监管措施。

作为行业顶流，中信建投在放下身段，低价抢标的同时，是否需要先行一步，加强内控，为同行做出良好的表率呢？

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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