食品消费品创业投资启示：创新灵感、行业机会、想象空间 | FoodPlus食品创投洞察·精选
这是FoodPlus推出的第1篇食品创投洞察·精选
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『FoodPlus食品创投洞察·精选』是我们基于『FoodPlus食品创投洞察』推出的精选内容栏目。在我们以中国视角关注全球范围内食品消费品领域的创新、创业、投资的过程中，我们会对一些值得挖掘的事件进行深度解读，关于『FoodPlus食品创投洞察』可以点击此处了解。
在通过『FoodPlus食品创投洞察』呈现一个可能的“食品消费品创业与投资的知识版图”的过程中，我们也在思考应该以什么样的视角来对这个版图进行构建。面对全球范围内的食品消费品的投融资、并购、新产品等事件，以及背后的食品消费品巨头、大公司和初创公司，我们的审视和判断逻辑应该如何确立。
『FoodPlus食品创投洞察』在1月开始内测，到年前正式上线，在过去近2个月的时间里，我们积累了56篇Daily文章，3篇深度文章，这是一个高强度的输入再输出的过程，除了已经在社区发布的研究选题，FoodPlus食品创投洞察的研究分析团队也在这个过程中对国内外食品消费品行业内的事件和动向保持了非常密切的关注和思考。
如果以洞察分析的”原材料“进行定义，以下是我们在这个研究分析过程中重点看到的一些基本信息维度的思路：
①、全球范围来看，有哪些创新的食品消费品公司拿到了融资？这些公司被哪些机构投资了？从投资事件本身可以得到哪些启发？从这些被投公司背后的行业层面有可以进行怎样的思考和判断？
②、创业公司和巨头们有哪些新产品推出？透过这些新产品，我们是否可以发掘到一些有价值的新品类和新机会方向？除了一些热门的品类和一些代表着产品创新前沿的品类，是否还可以发现一些被忽视的品类机会？对于一些品类中出现的产品变化又该怎么判断？这些变化是否有机会成为行业层面的趋势？
③、食品消费品行业的巨头和创业公司们，都有哪些动向？有公司IPO、进行业务重组、进入新的市场、甚至倒闭...这些重要公司背后具有重要意义的行业事件给我们什么启发？
在这篇FoodPlus食品创投洞察精选文章中，我们将重点从投融资事件角度出发的信息进行呈现和思考。在我们来看，食品消费品投融资事件不仅是我们日常分析的基本单元，也希望将食品消费品投融资事件的分析和解读发展成读者的食品消费品灵感启发的基本单元。
我们是如何分析食品消费品投融资事件，以及从中找到行业启示的？
投融资事件是我们进行行业思考的一个重点。投融资是一个产业发展变化的镜子。资本在做出判断的时候，其实也是在对当下产业发生的变化给出自己的反馈，或是对未来的发展给出预判，这又反过来推动着产业的发展和变革。正是因此，我们可以从资本对某个细分领域、甚至这个领域的一些代表性公司的投资情况中分析出一些规律性的东西，资本对行业的判断逻辑或许也能为创业公司提供一些启发。
过去，我们对食品消费品的投融资进行过一些宏观层面的分析。在《过去一年资本都在哪些食品消费品？我们从投融资数据中发现了隐藏在这些品类背后的机会》中我们就以站在宏观数据分析和一些案例研究的基础上对市场趋势进行了判断。
而在FoodPlus食品创投洞察中，我们更多、更频繁、更及时地深入到全球范围内的投融资事件层面，对被投公司、投资机构进行微观层面的分析。
有代表性的投融资事件，往往能反应投资机构在行业层面的直接思考，这对于在食品消费品领域进行基于模式、品类和行业机会的判断，有极强的借鉴意义。
《曾获YC中国投资的个性化营养定制公司「LemonBox」已完成千万级人民币天使轮融资》中，我们通过对YC中国在2018年7月投资的个性化营养订阅公司LemonBox的新一轮融资进行了解读。
Y Combinator在2018年宣布正式进入中国。虽然此前中国的创业公司理论上也可以申请美国YC孵化项目，但这家国际知名的孵化器在中国组建本土化的团队并直面中国创业公司，无疑对中国的创业市场是一个非常好的激励。LemonBox作为YC中国为数不多的已公开投资项目，又在较快时间内完成了新一轮融资，除了团队和产品层面的分析，我们认为其背后代表的业务方向是非常值得探讨且存在发展潜力的。
我们将LemonBox定义为”个性化营养订阅公司“，重点从”个性化营养“和”订阅电商“两个层面进行商业模式的思考。其中”个性化营养“是在2018年就在欧美国家被明显提出的一个趋势，包括金宝汤等巨头也进场进行探索，在美国市场也存在Care/of、binto等直接对标公司。从这些公司的业务发展和融资情况来判断，这是一个值得关注的创业投资方向。
而订阅电商在美国是已经发展相对成熟的模式，在产业覆盖上也延伸到生鲜、零食、酒类、服装、美妆、家居生活、个护等品类，诞生了BlueApron这样的上市公司，也有Dollar Shave Club这样被联合利华收购的创业公司。订阅电商从模式上比较利于用户价值的深度挖掘，也容易在开拓用户后形成基于粘性的壁垒。
美国订阅电商的行业&品类示例，整理：FoodPlus
从行业想象空间角度，订阅制+电商购买有效拓展了传统营养品行业的服务边界，同时也在一定程度上定义了一种新的体验；同时依靠大数据+算法做个性化营养解决方案，既有说服力，又有具有可拓展性，背后的技术驱动是有想象空间的。
透过一个具体的融资事件去思考融资公司在产业层面的启发，然后再回到这家公司上做判断，已经成为我们在投融资事件解读上的一个基本思路。在分析了”个性化营养“和”订阅电商“两个方向的机会和趋势后，我们也对LemonBox在国内市场做这件事情的机会和挑战进行了判断，包括市场环境层面和公司基本面层面。
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从融资事件到行业再到公司这一研究分析思路背后其实代表我们想要挖掘、发现更多值得关注的商业模式、细分行业的机会，并对这些机会做出判断，这也构成“食品消费品创业与投资的知识版图”非常重要的一个基本面。
在一些投融资事件的解读中，我们发现透过一些融资的初创公司，甚至可以发现对当下食品消费品产业层面的一些创新概念进行更深层次的思考，这也是让我们感到十分激动的。
例如，2018年，我们就听到行业里的朋友在谈论”3R食品“这个概念，在年前推出的一篇Insight文章《餐饮的预包装食品化：源起、发展、启示、创业思考以及未来发展》中我们也有过一些探讨，但真正深入理解、思考这个概念及背后的机会，是通过在《即食水产食品不等食品完成A轮融资，关于3R食品背后想象空间的一些思考》一文中的研究。
我们关注到，在不等食品对产品方向的思考中有两个值得关注的点：①、3R（ready to eat、ready to heat、ready to cook）食品是当前餐饮和生鲜这两个大类产品进行预包装化产品开发的主流方向之一；②、在3R食品方向的探索上，选择水产类食品这个存在市场空缺和整合机会的方向，同时将“厨房经验”通过标准化的手段转化成预包装产品，有机会在产品上塑造优势。
在国内消费市场来看，3R食品目前还没有一个严格定义，我们通过对国内外相关案例的分析进行了我们的理解梳理。而3R食品之所以值得关注，是因为对于餐饮和生鲜等品类的品牌而言，3R食品方向是一个值得关注的预包装食品拓展思路。
3R食品概念分析及举例，整理：FoodPlus
以此为出发点，我们也对3R食品当前国内外的发展状况、品类上的特点以及一些发展机会的判断进行了思考，尤其是从创业实操层面，对3R食品在产品开发、渠道策略等基本面上提出了一些建议。
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另外，我们也十分开心地看到，一些我们熟知、甚至建立了联系的国内食品消费品初创公司的融资信息，对于这些公司，我们会在对其业务层面有更多理解的基础上进行行业层面的解读。
咖啡市场是当下在国内外都受到持续关注的领域，巨头的投资并购和机构的加注都反应了这一市场的热度。在国内的预包装咖啡创业公司中，三顿半是我们一直紧密关注并看好的公司，在此前发布的《2018年值得关注的中国食品消费品创业公司（上）| FoodPlus·年度榜单》中我们也对其进行了一些基本面的解读。
而在《精品咖啡品牌「三顿半」完成Pre-A轮融资，一家创业公司如何在中国咖啡市场中找准位置，又如何打开行业想象空间？》一文中，我们则主要聚焦在这家公司在当下复杂而充满挑战的咖啡市场中如何找准位置进行了深度的探索，并借此机会对咖啡市场尤其是国内咖啡市场的版图和格局进行了分析。
中国咖啡市场分类，整理：FoodPlus
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饭爷辣酱也是一家在资本市场获得挺多关注的创业公司。在《饭爷辣酱已完成新一轮融资，对中国佐餐酱料市场的一些机会判断》中，我们把重点放在了饭爷辣酱背后这个近年来受到众多巨头和创业公司关注的佐餐酱料市场，并对调味品这个食品消费品大行业的场景变迁和未来机会进行了思考。
调味的细分品类划分及场景分类，来源：FoodPlus
在市场分析的基础上，我们又回到了饭爷这家创业公司身上，梳理了饭爷辣酱的基本面和一些当下的机会判断。从目前饭爷在品类拓展、供应链和渠道建设的思路来看，是有一些超脱一个“互联网辣酱品牌”的尝试和思考的。虽然以一个食品消费品的角度衡量，饭爷辣酱在当前规模上和老干妈等头部品牌还有明显差距；也不具有海天、欣和、海底捞等在渠道、资金等方面的优势，但我们对于其未来的增长，还是有一些积极的预期的。
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另外，第一时间洞悉国外的投融资事件，也是『FoodPlus食品创投洞察』重点呈现的价值。欧美等成熟的食品消费品市场的投融资事件有机会从市场趋势、产品创新角度带给我们更多启发。
薯片是零食行业中一个消费基础良好的传统大类，站在国内市场的视角，这个领域的创新机会似乎并不多，而在《健康薯片品牌Good Crisp Company获得融资，关于薯片市场的一些产品创新机会思考》一文中，我们对Good Crisp Company这个在美国市场有良好表现的澳大利亚薯片品牌进行了分析，并对薯片行业在产品层面的创新现状和机会进行了判断：除了健康和品质方向的升级，薯片需要以一种新时代的零食思维来思考自己的产品呈现方式，而作为一种具有普遍消费者认知的基础零食，一些品牌可能忽视了在产品定义上的创新空间。
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在《美国智能饮料机初创公司Bevi获得3500万美元C轮融资，希望减少大部分瓶装和灌装饮料，这也许是饮料未来发展的一个重要分支》一文中，我们则对饮料机这一行业方向进行了摸索，并判断Bevi为代表的可能是饮料未来发展的一个重要分支。同时对于这一市场的发展前景以及国内市场的机会进行了判断。
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分析国外的投融资事件，我们有机会从这些被投公司层面看到一些创新的思路，其中除了在产品创新上的思路，一些创业公司则在思考针对行业层面给出创新的解决方案，这在国内食品消费品的创业投资层面是并不多见的。
《「变废为宝」的食品公司Renewal Mill获投资，除了做供应链原料的解决方案，也直接面向C端消费者开发产品，这会是一个好方向吗？》则通过Renewal Mill、ReGrained等一些近年来获得资本关注的初创公司在业务模式和技术创新的思考对「变废为宝」这一可能对食品行业产业链带来影响的商业模式进行了探索。从市场角度判断，基于健康、可持续的消费大趋势，废物利用、可循环在未来可能会发展成一个基本的食品消费品标签，正如当下有机、非转基因、无麸质等健康标签一样。而作为一种普遍认可的标签存在，也意味着废物利用、可循环的技术和产品思路是存在在各个食品品类中得到应用的预期的。
当然，我们也对这一方向的落地和商业化发展提出了一些现实问题。如果从创业投资的角度来看，”变废为宝“是一个充满行业潜力的方向，但也有许多实际问题要攻克。
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紧密关注国外市场的投融资事件，还有机会引导我们对一些创新的领域或是容易被忽视的方向进行更多思考。
在《天然食品品牌Laird Superfood获得WeWork领投的3200万美元投资，咖啡奶精（Coffee Creamers）是一个被忽视的潜力市场》中，我们通过这一起投融资事件对咖啡奶精市场进行了思考，在目前全球范围内咖啡都在成为一种日常性的食物的背景下，借助这个大品类需求进行一些产品创新和衍生成为大公司和创业公司都可以考虑的新机会。
同时我们也结合目前这个方向的产品创新案例看到，接下来的咖啡市场产品配方本身可能会从两个方向走，一个是继续主打风味和口感以及咖啡品质，另外一个则是往功能性方向发展，即便是咖啡本身是一种带有功能性的食物，但还需要更强或者更多元的功能来提升咖啡的附加值。
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作为投资事件的发起者，投资方也是我们在创业投资分析中的核心关注点。对于食品消费品行业，我们将投资方分为财务投资机构、孵化&加速器、食品行业公司（包括巨头、大公司和一些创业公司）等不同类别，这些投资参与者在投资策略和思考层面有不同之处，对于行业的启示也有不同的意味。
食品消费品巨头作为当下食品行业投资的重要参与方，带着更深层次的业务和战略思考进行投资并购。我们密切关注可口可乐、雀巢、达能等行业内巨头在投资并购上的动作，对这部分投融资和并购事件，我们将会在之后的FoodPlus食品创投洞察精选文章进行专门梳理。
通过投融资事件进行行业层面的启示探索，除了针对一些细分品类的发展机会进行思考，还有一个重要维度——地域市场。近年来我们观察到越来越多的区域性品牌获得了投资、尤其是来自巨头的投资，这部分的解读也可以给到我们很多的启发。
印度是一个有着庞大人口基数、充满消费活力的市场，同时市场存在较大的整合和升级机会，对于创业公司来说是一个非常值得思考的地域市场。近年来印度的TMT、科技消费市场都迎来了投资热潮，而食品消费品领域也存在很多机会。
在《达能旗下风险投资基金Danone Manifesto Ventures在亚洲地区的第一次投资，投给了印度希腊酸奶品牌Epigamia》一文中，我们对可能成为”印度的CHOBANI“的酸奶品牌Epigamia获得来自达能的投资事件进行了解读，也分析了这家土生土长的印度食品消费品创业公司的基本面和成长情况。
一个值得关注的电视，虽然印度的电商发展很迅速，但Epigamia把业务的核心放到了线下零售渠道，并且为了支持产品在印度全国市场做分销，还计划自建和管理运营冷链物流体系，包括冷藏仓促和运输车队。这种思路在国内食品领域中是非常少见的，对于创业公司尤其如此，但Epigamia却以此建立起自己的壁垒，这在行业层面也反映出不同的思考。
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除了印度市场，同样具有消费活力和增长潜力的东南亚市场，以及品牌化程度高、有很强的地域特色和日韩市场都是我们重点关注的细分地域市场，这些市场的融资明星案例能补充我们在中美欧等主流食品消费品研究范围的缺失，提供更加个性化、也更富有启示的灵感。
食品消费品投融资事件的分析背后还有什么想象空间，我们又将如何以此构建知识版图？
从研究分析角度，可以将食品消费品行业的投融资事件视为创业投资的一个基本信息单元，而对事件本身的分析其实有不同的层面：除了上文提到、我们目前重点构建的行业启示层面，投融资事件还可以为我们提供创业实操、投资判断等不同维度的灵感启发。
在接下来一段时间，除了继续站在被投公司角度进行微观分析、进而上升到行业层面的判断以发现更多有潜力、有价值的行业机会，我们也会基于案例的积累，更多从投资机构角度出发进行一些思考：对于食品消费品领域较为知名的机构，他们在行业和公司两个层面的判断逻辑是怎么样的？其中的规律是会具有很强的借鉴和启发意义的。
同时，深入到投融资事件本身，我们也会更多从创业投资的实操层面进行我们角度的输出。例如，我们最近一直在探讨和研究的话题——食品消费品投资，尤其是早期的食品消费品投资，应该怎么进行对于创业公司和投资方都接受的估值？对于一些存在行业发展潜力和业务增长预期的初创公司，传统的DCF和可比估值法不太适用的情况下，是否能构建一个更加公允的估值体系？而进一步地，除了估值、行业机会和业务判断，从投资本身出发，我们应该如何判断？
我们会不断挖掘和追求基于食品消费品投融资事件背后更深的启示。也欢迎各位食品创投洞察社区的伙伴通过社区互动与我们一起讨论、思考、获得灵感。
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