华菱钢铁，有意想不到彩蛋！
根据公开信息显示华菱钢铁4-5月产销量321万吨，二季度钢材毛利按照钢铁周报报道普遍在1000元以上（华菱一季度760元/吨毛利，净利343.18元）及市场普遍认为比一季度增加300元以上（这增加的300元可没有生产成本，只有15%所得税和少量费用至少净利增250元/吨），按照这个算法3210000吨*（343.18+250元）=19.041亿，等于是4-5月二个月就超过了一季度全部利润还多4亿元左右。二季度业绩爆发已经是板上钉钉。
而这些只是钢价上涨带来的效益，除了钢价因素，华菱钢铁本身转型成功，才是维持持续高利润的源泉。
1. 品种结构调整：
华菱集团第一季度重点品种钢销量达168万吨，同比增加25%；吨钢边际利润同比增加47.5%，品种结构调整创效6.5亿元以上。这品种结构调整是指，2017年1季度及以前，船用钢板产量占比太重，因为造船业低迷，导致公司业绩严重被拖累。而2018年开始船用钢板占比下降到1/3，这就是品种结构转型增效。这个6.5亿利润是可以持续的。
2，生产单耗大幅度下降
第一季度，华菱集团铁水成本同比降低85元/吨，铁水单耗比去年同期降低90千克/吨，达到行业先进水平。
内功是持续盈利的不二法宝。
在这个基础上，华菱钢铁的市盈率，A股最低，不到4倍。虽然暂时分红不高，但是转型后盈利能力极强。再加上钢铁是去产能项目，钢铁价格维持稳定是大趋势，而企业增加投资，增产的可能性不大的前提下，盈利用来分红的概率极高。就是说，明年的分红，可能很好。
那么这个夏天，华菱钢铁是不是有机会来一波估值修复的行情呢？我认为是可能的。
首先估值太低了，大大低于A股平均水平，也大大低于钢铁行业平均水平。ST华菱摘帽6个月，就会符合深港通入选条件，港资会放过这个盈利能力极强，估值A股最低的标的吗？
第二，钢价可能在这个夏天出现反弹。因为夏天，向来是环保回头看的重点时间段。最近的新闻已经出来了，中行督查组已经在各地就位，不想喝茶，还是安静涨价吧。看看生态环境部官网最近的消息：
安检这时候也来凑热闹。2018年6月5日16时10分，辽宁本溪南芬区思山岭华煤集团思山岭铁矿项目部措施井施工现场，运送炸药车辆在井口发生爆炸，造成伤亡20人，其中死亡11人，受伤9人。这起事故直接导致全国铁矿石矿炸药大核查。特别这件事发生在青岛上合峰会前几天，重视程度可想而知。6月铁矿石的供应可能会短缺。
看钢铁市场，反应很迅速，今年淡季不淡的行情很明显，钢价已经远超去年同期。
这些都是华菱钢铁近期可能展开一波估值修复行情的因素，即使后面钢价涨幅不如人意，但是华菱钢铁的估值修复行情可能被推迟，但是也绝不会不到。毕竟，盈利能力的因素中，企业内部因素占主导地位。再加上全国范围去产能，环保高压，安检常态，钢价稳定在相对偏高位置的可能性是非常大的。
最后，其实绝大部分分析员都很难捕捉到的一点。华菱钢铁的最大彩蛋。BDI指数今年反弹迅猛。虽然反弹后下跌也厉害，但是下跌后的反弹更有力，基本上已经远超去年同期水平。
BDI指数的反弹和剧烈波动，意味着航运行情的底部分歧。航运市场离修复行情不远了。这3年底部，肥了拆船界，苦了造船人，船用钢铁价格也是一路下跌，即使再便宜也没市场，苦不堪言啊。而近期，BDI指数回暖，各路造船代理商蠢蠢欲动，新建船只数量也在稳步增加。特别是韩国（韩进破产后，需要补运能），和希腊（传统老船王最喜欢抄底）到处收集廉价船只，甚至趁船价低位下订单。
如果，BDI指数进一步上扬，突破2000点大关，华菱钢铁剩下的1/3船用钢铁产能利润可能会暴涨，这才是最大的彩蛋和预期。如果彩蛋中奖，20元，不是什么高不可攀的目标。
附，华菱新中标和投产利好：
1、近日，公司产品中标多项国际大单。其中，华菱湘钢高端水电用钢直供印尼在建最大水电站—佳蒂格德水电站，产品主要用于水电站的压力钢管处，对钢板的质量技术指标要求非常高；华菱涟钢退火电工钢批量供应印度市场；华菱钢管深海海底管线管成功通过世界最大油服公司斯伦贝谢一卡麦龙现场评审，成为其中国区首家深海海底管线管合格供应商。 另外， 华菱钢管生产的大口径钢管成功应用于 “一带一路”重点项目—西安丝路国际会展中心， 该项目对产品质量要求高，项目承建单位指定华菱钢管品牌，对交货期要求非常严格。 2、公司下属子公司汽车板公司于 2015 年 11 月与欧洲最大的汽车板加工公司钢宝利公司共同合资建成了华安钢宝利投资有限公司（GONVVAMA），专注于热成形用钢、先进高强钢与超高强钢以及外板的一体成形与激光拼焊零部件加工服务。 GONVVAMA 总部位于常熟，并同时在常熟、沈阳、重庆和娄底建立了四家钢材产品先进技术与解决方案中心（ATS），覆盖中国主要的汽车产业集群。其中，娄底、常熟的 ATS 已于 2017 年 11 月正式投产，沈阳的 ATS 于 2018 年 5月正式投产。
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