15天冲顶全球，FCoin会否终结中心化交易所暴利时代？

FCion交易量暴涨，3大老牌中心化交易所纷纷回击。更有几十家“交易即挖矿”模式的新交易所急待上线。

继2017年币安以黑马之姿崛起，主流交易所格局平静大半年后，FCoin逆市暴动，行业纷争再起。借助创始团队的技术积淀，FCoin推出交易即挖矿、80%收益次日分红、收益上链透明等新玩法，将交易所这块诱人蛋糕80%的利润以Token分红共享给交易者。

FCoin网站流量飙升

据Fcion白皮书，交易者在FCoin的所有交易手续费，在次日以等额的FT（FCoin平台币）返还。此外，还能按自己持有FT的比例每天获得交易所收益高达80%的分红。

而此前的各大交易所，虽然服务于数字货币和通证经济，反而都死守着中心化的模式。而去中心化交易所FCoin，由开发团队和交易者等共同拥有，通过FT 共同治理、共享权益。相较于传统数字货币交易所将大部分收益据为己有的模式，FCoin在经济模型和治理结构上显然更加“通证经济”。

天下熙熙，皆为利来。

虽处熊市，受机制吸引，大量交易者迅速转投FCoin。尽管目前FCoin仅上线了BTC、ETH等少数交易对，但交易额上涨惊人。短短三周，FCoin上的比特币交易量以手续费推算，已经跃升为全球第一。

一枪惊醒梦中人。

面对搅局者FCion的凶猛攻势，老牌交易所火币、OK和曾经的革命者币安相继宣布自己的应对策略。币安赵长鹏更公开发文表态不看好FCoin模式，但随后却宣布开启补贴大战。

6月19日，采用“交易即挖矿”模式的交易所CoinPark已经上线交易。而火星财经（ID：hxcj24h）获悉，几十家采用通证经济模式的交易所已经蓄势待发等待上线。

FCion的野蛮生长能否延续？极其封闭的数字货币交易所会否就此开始去中心化，走上通证经济的实践道路？

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通证经济新玩法

不同于此前平台币的积分形式，FCoin平台币FT是一种通证，用户持有FT可以获得币价上涨和交易所80%利润次日分红的收益。

而其他的平台币，以最早发行的BNB为例，交易所发行之初拥有所有平台币的权益，投资者则享受因交易所回购等原因，平台币币价上涨的收益。

FCoin创始人、火币前CTOz张健

FCoin创始人、火币前CTO张健对火星财经（ID：hxcj24h）透露，FCoin交易所像是一个社区，FT则真正实现了通证经济设想，以Token实现了交易所的利润即时分红。FT的利益共享模式能够吸引交易者入驻平台，共同做大FCoin这块蛋糕。创始团队的收益则更多源于FT价格上涨。

对比如下：

ROE (FT)=交易所分红+币价增值

ROE (BNB/HT/OKB)=币价增值

中心化的平台币积分和通证经济，FT从底层经济模型设计上与平台币存在巨大差异。

此外，以等值的FT返还100%交易手续费的模式，加上可以获得邀请人手续费50%~20%的返点，交易者在频繁交易中付出的手续费成本，可以换回更高的的收益，因此有一批纯挖矿的交易者诞生，这也许是FCoin天量交易的背后推手之一。

许琪（化名）便是其中一员。他从6月初开始入局FCoin交易，一人成团，做高频量化投资，每日交易额超过1千万元。

他认为FCoin崛起的核心在于，一部分高频次、大金额的交易者以“大小号”方式获得了相当于手续费120%的FT收益。

大小号则是大额交易者的常见手法，交易者用大号邀请自己的小号入场交易，那么大号获得小号20%的手续费返点，小号获得与手续费价值等额的FT。在5月31日到6月6日，邀请者可以获得50%的交易费返佣，那是最疯狂的时候。

目前邀请人交易费返佣降至20%，待FT流通量达到15亿，返点降至10%，许琪认为可能会有大部分“交易挖矿者”离场，目前FT流通量已经达到14亿。而等到FT流通量突破30亿，邀请人交易费返佣会继续降至5%。

“FT打出的级别是核弹级，这对传统交易所是降维打击。” 许琪提到。

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大所跟进，小所尾随

FCoin全球交易量迅速蹿升至第一，大交易所开始主动出击应对挑战者。

OKEx在6月19日晚8：00宣布启动开放共赢计划，支持建立100家“交易及挖矿”模式交易所，平台币的51%用于挖矿，25%归属运营团队，24%分配给OKB持有者，OKB因此在熊市里应声大涨35%。

次日，币安赵长鹏在微博指出，“交易挖矿”不但是变相ICO，更是高价ICO。6月21日下午，赵长鹏再表态“应该直接做1000家交易挖矿的就结束了。”随即公告表示计划支持1000家“交易即挖矿”交易所，并透露“放心，币安不会搞的。但得把资金盘的水搅浑，让这个模式快速结束。不然太多用户受伤，对行业发展不好。”

FCoin张健则在当天表示“我个人很欣赏赵长鹏和币安”，随即6月21日下午17:00，FCoin上线了BNB/USDT交易对。

火币在6月22日晚间宣布将HT升级为火币全球通证，HT持有者将得到火币生态系统的分红。HT的价值在币价增值之外，也有了通证经济的分红权。

三大巨头交易所之外，更有几十家“交易即挖矿模式”的交易所在筹备之中。

竞争加剧之下，6月21日，FCoin宣布在FT流通量达到30亿之前，将原本80%的交易所手续费分红上调至100%。

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交易所，路在何方

FCoin的模式老交易所模仿不了，而透明化运作模式的安全保护、交易量大、技术和运营压力等，对新交易所来说也是巨大的挑战。这是创始人张健的观点。

FCoin投资者八维资本合伙人魏铮也向火星财经（ID：hxcj24h）表示，张健有很强的技术积淀，做过安全相关的事情，以及其团队的运营实力，加上“挖矿即交易”模式的先发优势，应该能让FCoin在这一次交易所新浪潮竞争中保持在第一梯队，目前FCoin交易所日活已有十万，FCoin后续也在酝酿新动作。

许琪对交易所的核心竞争力有更深入的理解：“就像最初币安拿平台币打老交易所一样，FT打出的级别是核弹级，大交易所扶持一家是有可能成功的，但做多了是无效。火币HADAX后出招，可能有一些隐含招数，直接将HADAX做成新模式。”

“是旧模式的老交易所废弃的时候了。”

许琪补充到，大小号在大额交易者尤其是高频量化投资者中，心照不宣，交易费返佣是很强的驱动力，而正是大量高频量化投资者进入某交易所交易，才让数字货币交易有了足够深度，普通的交易者才会进入，高频量化投资者相当于二级市场用户金字塔的塔尖。

“币安最初崛起也是因为交易费返佣，但返的是用户刷量的交易费，包括一些超级经纪人计划，但几大交易所平台的返佣比例都在30%~70%之间。币安、火币没有挖矿模型，因为最多能给用户返佣100%，已经是极限了，而FCoin返还的是平台币FT，这是印钞权。”

如果一个交易者用大小号方式在FCoin刷量，那么目前他能获得相当于手续费120%的FT，此外还有交易所利润100%的手续费分红。

但亦有隐忧。

FCoin无疑是一个资金盘，每天交易所手续费分红、120%的FT挖矿、以及锁仓部分FT的解冻，交易次日会有极大抛压，因此只有源源不断的资金流入才能维持FT价格上涨逻辑，FT的价格也显示出暴涨暴跌的逻辑，并且FT挖矿总量为51亿，挖矿结束后FT增长似乎也是忧心之处。

也有不少人担心FCoin会昙花一现，更何谈颠覆中心化交易所。

但通证经济确实是中心化交易所暴利的破局者。

据链塔智库，十大数字/货币交易4所日均收入170万美元，币安位列第一，其日均收入348万美元，每月收入超1亿美元。而根据Coinmarketcap统计，全球交易所的数量，从2017年12月的7000余家跃升到2017年6月的超过一万两千家。

暴利之下，所有人都想分一杯羹。

而只有重设底层经济模型设计，新交易所才能后发制人。币安曾经是，如今的FCoin亦如是。

但更有价值的，或许在于FCoin以FT和天量交易验证了通证经济模型背后，将蛋糕迅速做大引发巨大的示范效应。

如是，FCoin所践行的“通证经济”范式或许会成为数字货币交易所的通行模式。而这种模式也可能在其它产业范围内引发大规模的模仿，成就更多的颠覆式创新。

 ► 作者：白晶晶   本文为火星财经原创稿件，未经授权不得转载。转载须在文章标题后注明：“文章来源：火星财经（ID：hxcj24h）”。若违规转载，火星财经有权追究法律责任。

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