IPO | 股权变动未及时办理工商变更的法律后果及IPO关注要点

-第439篇文章-

公司股权变动，例如公司进行股权转让、增资后，若未及时办理工商变更手续，会产生何等法律后果；在后续IPO过程中，该等事项会被监管机构关注何等问题，有基于此，我们进行了研究。

一、规则层面

《市场主体登记管理条例》第八条规定了市场主体的一般登记事项，包括注册资本、出资额、住所或经营范围等。同时，《市场主体登记管理条例》《公司法》等也明确了市场主体变更登记事项，应当自作出变更决议、决定或者法定变更事项发生之日起30日内向登记机关申请变更登记；若未及时变更的，可能被责令改正、处以罚款或吊销营业执照等。

相关规定列示如下：

二、案例层面

经检索相关案例，拟上市公司股权变动未及时办理工商变更登记的，需注意以下几方面的问题：

第一，关于监管机构对股权变动未及时办理工商变更登记的关注要点。监管机构可能从如下方面进行关注与问询：（1）未及时办理工商变更登记的原因；（2）主管机关是否知悉该等行为；（3）是否存在违法违规以及被处罚的风险，是否存在纠纷或潜在纠纷；（4）未及时办理工商变更登记的情况下，认定股权变动的时间及相关依据等。

第二，拟上市公司采取的应对措施及解释口径。总体来说，主要包括以下应对措施：

其一，公司已经补办了相关手续。因工作疏忽等原因，公司未及时办理工商登记，不存在登记机关责令限期登记仍故意不办理登记的情形；目前公司已经补办工商变更登记，且补办时对登记机关进行了说明，登记机关同意补办，未进行处罚。

其二，已超过处罚时效，不存在被处罚风险。根据《行政处罚法》的规定，违法行为在两年内未被发现的，不再给予行政处罚。拟上市公司未及时办理工商变更登记的行为已超过两年，不存在因该等行为被行政处罚的风险。

其三，取得主管部门的合规证明。由工商主管部门出具确认函，确认已经补办登记，对未按规定时限办理变更登记事项不予行政处罚。

其四，未及时办理工商变更不影响公司股权清晰。公司已经通过内部决议、出资款项已经到位、公司章程已经相应修订，未办理工商变更不影响股东资格，公司股权股权清晰。

其五，经访谈或出具确认函，确认不存在股权纠纷。通过中介机构访谈控股股东/实际控制人，或通过出具确认函，确认不存在股权纠纷；若未来被处罚，由控股股东/实际控制人进行兜底。

第三，股权变动未及时办理工商变更登记何时会引发交易所的关注。我们理解，股权变动未及时办理工商变更登记本身属于IPO过程中的瑕疵事件，大多数情况下，公司在迟延办理工商变更时已对工商登记机关进行了说明，工商登记机关对股权变动事项予以补办。实操中，部分拟上市公司主动对未及时办理工商变更登记事项进行披露，监管机构由此关注到该等问题并进行问询；此外，也存在部分案例，监管机构对拟上市公司历次股权变动情况进行关注，要求拟上市公司说明历次股权变动的时间点、决议时间、是否履行工商变更程序等，拟上市公司由此对未及时办理工商变更的情况进行说明。

此外，值得注意的是，从检索到的案例情况来看，股权变更未及时办理工商变更而触发处罚的案例较少，实操中，存在因变更经营地址未及时办理工商变更被处罚的案例，例如国盾量子/688027（发行人子公司未及时变更经营地址未及时办理工商变更）。

相关案例列示如下：

三、小结

综上，我们理解，若公司未及时办理公司变更登记，可能被主管机关责令改正、处以罚款或吊销营业执照等。

在后续IPO过程中，监管可能从未及时办理的原因、是否存在违法违规及被处罚的风险、是否存在纠纷或潜在纠纷等方面予以关注。拟上市公司可从已经补办相关手续、不存在被处罚风险、取得主管部门的合规证明、不存在股权纠纷等方面予以论证。

（团队成员钱凝萱对本文亦有贡献。）

对于上述问题，各位读者朋友是否还有其他观点？欢迎与作者讨论～

（完）

声明：本文仅系作者个人对实务中遇到的法律问题所进行的探讨。文中任何内容均不代表作者所在单位或团队对相关问题的正式或倾向性法律意见，也并不必然适用于其他项目中相同或类似的问题。任何项目中出现类似情形，均需结合具体情况予以具体分析。

作者介绍

马梦雅 

业务领域：境内外上市、并购重组、私募基金、投融资、新三板、争议解决

邮箱：[e-mail]

熊川 

业务领域：境内外上市、并购重组、私募基金、投融资、新三板、争议解决

邮箱：[e-mail]

电话：[phone]

相关文章导引：