总结了被无数风险投资机构拒的经历和圈内分享的干货（创业融资系列01）

大多数投资人在拒绝你的时候其实并不会和你说出真实的原因，永远都是一句“你们太早期了我们保持联系”。但是创始人必须要清楚为什么自己还没拿到这个term sheet为什么上会失败。总结了我和朋友被无数VC拒的经历和圈内分享的干货，你一定会遇到这些情况：

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2/原因一：市场太小

风险投资是一个“打星星”的游戏，尤其是早期基金大多数被投企业都会失败，但是每一期基金都靠众多公司里的少数赢家弥补其他的亏空获得超额回报。因此每一笔投资都应该有一个足够大的TAM总市场体量。解决一小部分人群的痛点问题或许可以很赚钱，但是对早期VC而言不是好投资标的。

3/如何应对：市场太小

你有四个选择：1）找一个足够大的市场去干 2）解释你如何农村包围城市用小市场切入大市场 3）证明你在创造新的需求这个市场会被放大或者会快速增长 4）或者直接不融资了，其实创业赚钱最快的方式就是早期抓住少数人烧头发的痛点bootstrap，想办法自己早点盈利

4/原因二：团队不行

说白了早期投资就是投资创始人和核心团队。产品、商业模式、技术、甚至赛道都可以被调整，所以团队是最关键的。基金合伙人和投资人也是为LP金主打工的，投资连续创业成功者/大厂高管/顶尖名校毕业 是政治正确的基本操作，否则就要替你背锅。很多VC先看赛道团队再决定要不要跟进

5/如何应对：团队不行

一起创业就像组团过日子，就记住缺啥找啥。不能纯学术/技术/业务背景团队，要确保核心团队有把这个事情做起来的所有必要技能和关系，各方向互补。我不认为前面提的三个身份是万能的，其实只是投资人偷懒（正常）不想花时间了解你，长期沟通和做出增长也会提高对团队的信任。

6/原因三：项目基金契合度低

萝卜白菜各有所爱，尽管牛逼团队热门赛道谁都爱，但是基金们也都有自己的喜好。国外基金大多数会公开发表自己的investment theses投资理论，决定了他们会选什么样的企业。B2B和B2C，软件硬件、工具和平台、加密和古典都会单纯因为没对眼直接拒绝你，不一定是你的问题。

7/如何应对：项目基金契合度低

别太飘对方拒绝你就认为只是契合度低，多聊几家或许就会发现问题出在别处，也或许发现其实和别人聊就顺眼了。通过判断一个基金看项目的团队人员背景、往期投资项目定位就可以大概估计一个基金和你契合度如何，契合度明显比较低的不要浪费时间去聊。

8/问题三：没有市场验证

投资和创业最重要的一点便是derisking，找到足够多的信号证明你方向正确再追加投入。有的背景牛逼会吹可以PPT融资几百万刀不代表每个人都可以。对你的信任度越低越需要看到更多市场反馈，如果反馈信息不够的话VC们的确很难下定决心去跟进。

9/如何应对：没有市场验证去搞。

别纠结。融资只是方式不是目的，做好产品卖给客户才是关键。B2C项目先去做MVP和落地页让用户报名或者体验做增长；B2B项目先去拿企业单子拿不到就拿Letter of intent或者预购协议；crypto项目先做社群搞好CX。有好的增长的创始人融资就像相亲有底气一样，会顺利很多

10/问题四：股东结构不理想

大陆基金希望看到一个创始人控股，美国基金希望看到联合创始人股份接近；员工持股/期权过多过少；上一轮投资是没名气的小投资人/基金还投资少占股大；有持股合伙人离职；甚至是注册公司不是常见结构（JV、VIE、C Corp）等等都是让投资人担心的信号从而可能拒绝你。

11/如何应对：股东结构不理想

学习股权架构管理还是很有趣的，提前做好功课。根据你目标基金调整控股结构或者表示你原因签协议后调整结构。合伙人之间要有reverse vesting和退出机制，员工要留好一般10%左右的期权池，每一轮融资都要考虑未来怎么不会影响到未来两轮不要过度稀释也不要过高/低估值。

12/问题五：想法真的不行

想想VR和AI过去十五年里出了几次风口又死了多少公司。很多想法或许长期愿景很好，但是当下timing就是不对（需求没起来、技术没成熟、监管没放开等），再或者解决方案和需求没对口或者盈利模式和行业结构没对口。有的时候或许的确就是想法不好，投资人又不好意思直接告诉你。

13/如何应对：想法真的不行

不担心。说实话好的团队和好的执行+开放的心态比最开始好想法重要多了。做出不同假设快速执行试错，有问题后大胆pivot调整方向。Slack就是最初公司做游戏失败把聊天工具做出来成为了独角兽。通过市场反馈快速学习，找到好的方向就好了。

14/除此之外，初次融资做好准备很多常见的坑爹的基金骚操作。比如强制对赌加个人无限连带责任（很多中国基金吃相难看）、基金看了你产品和模式后直接抄出来一份（CVC和crypto都发生很多哦）、对方只看不投单纯就是来听你免费上课的。如果你感兴趣的话请关注我，下次专门写一期骚操作解析和识别指南。

作者：推特 @0xthefool

Matterverse Co-Founder | 奇绩创坛北美 | 做过大厂咨询码农产品｜99年的人菜瘾大连续创业狗一只

原文链接：https://twitter.com/0xthefool/status/1623154706687328256

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