Web3合集｜风险投资GP·LP、Token经济学、交易所、做市商、投研、增长 、产品经理、开发者、运营、营销、监管·合规等

目录
【Web3·Crypto·风险投资基金系列】

*一，交易所系

*二，项目方系

*三，FOMO入场系

*四，中小型加密VC困境：有钱，没品牌 

*五，降维打击：大资本与他们的朋友圈 

*六，加密VC世界的另一个大趋势，资本抱团，越发封闭。

*七，加密VC的未来 

·核心无外乎两点，一是发现好项目，二是能投进去，大多数VC卡在了第二点（牛市的时候）。

*八，将Web3-加密VC 细分8类：

【Web3风险投资、GP·LP系列】【Web3投融资工具、监管·合规系列】【Web3加密做市商机构系列】【Web3交易所系列】【Web3代币经济学系列】【Web3投研系列】【Web3营销、运营、增长系列】【Web3产品经理系列】
【Web3开发者系列】【Web3杂谈系列】【附：运营增长】【附：投资/机·框架、创业框架、营销框架、学习框架，四结合】身处移动互联时代，每个人都同时位于不同的圈层，扮演着不同的角色，每个人既是投资人，也是创业者，还是营销员。

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Web3-Crypto-风险投资基金系列

加密VC遍地跑，不挂个投资的名头貌似都不好意思在圈内混。想想也正常，在国内政策大环境下，无论是挖K、交易所还是项目方都属于“政治不正确”，得低调行事，唯有加密VC能拿到台前展示一番；其次，牛市的时候，一些人积累了足够的本金，以及FOMO情绪下，募资更加容易，更何况加密VC的门槛实在太低，几十亿美元和几十万美元都可以共享“Crypto Fund”这个Title。交易所、项目方、KOL、社区、媒体……人人皆VC。

*一，交易所系。

各家交易所要么用交易所的名义做投资，要么单独设立一个资本品牌，有的也做其他VC的LP，总之，不差钱。比如，某家交易所下面分别设有Ventures\Labs\Grants，都可以做投资，内卷从内部开始。还有一类新VC是交易所从业人员自己出来单干，设立一只基金，但同时和交易所又保持着千丝万缕的联系。但总体而言，交易所系资本除了Binance Labs这种头部，总体影响力在下降，一些顶尖项目并不想一开始就在投资层面和一些交易所产生过多联系。

*二，项目方系。

加密世界一个通行的发展路径是：印钱（发币）——当网红（影响力）——搞投资。

靠项目赚得第一桶金，然后资本化，同时做网红，提升个人影响力，获得更多话语权，要么单独做基金，要么直接用项目的名义去投。

甚至，有的项目方募了一大笔钱，直接拿来做了一家VC搞投资，恰好赶上了好时候，在牛市海投大赚特赚，最后也让项目上线交易所再赚一波，一钱两用。

其次，各类大项目（以公链为主）纷纷推出自己的生态基金，金额一个比一个夸张。

*三、FOMO入场系。

熊市，Crypto是PJ；牛市Crypto是革命，在牛市的吸引下，众多传统VC以及OLD MONEY又回归市场，带着FOMO情绪加入内卷游戏。

比如，当红杉资本带头内卷，其他美元基金也不得不跟上步伐，出钱出人，不断探索

相比之下，红杉因为已经调整过基金架构，为直接投资Crypto扫平了制度障碍，而大多数VC依然是传统架构，只能投大型的股权项目，可选择标的并不多，更重要的是，如何用好LP的钱去投这个周期波动较大的行业，仍然缺乏方法论，以及严重缺乏人才。

在舞台以外，圈外大佬对行业的参与程度远比大家想象中深，圈外LP背景的Fund如雨后春笋般冒头，包括大型互联网公司、上市公司、传统游戏公司、金融公司，甚至是传媒集团……没有谁和赚钱过不去。

当然，大家都不公开说我们是投资Crypto，多不“文雅”，记住，正确姿势是，“我们在投资WEB3\元宇宙\下一代互联网。”

事实上，很多精英作派的传统VC骨子里其实看不起Crypto的人，觉得都是一群P子和L刀走了狗屎运（脑补一下王小川看孙哥的眼神）。这种情况各行都有，但往往看不上的角落反而出现破坏式创新，这也是WEB3的叙事，自下而上的变革，弱小和无知不是生存的障碍，傲慢才是。总之，大家更喜欢Crypto Native，而不是所谓的精英与权威。

*四，中小型加密VC困境：有钱，没品牌

与传统的 web2 风投相比，社区参与和声誉在竞争中扮演着更重要的角色。

如何对加密风险投资机构进行了全面分析，主要包括：投资组合、竞争差异、平台战略、社区和声誉、2022年投资情况等。

当VC遍地跑，内卷不可避免，既然大家都很有钱，那么问题的核心就在于：除了钱，你还有什么？在我看来，对于VC而言，品牌才是最大且最终的筹码。有钱，没品牌，这是目前很多中小型加密VC的困境。品牌核心就是靠（找）合伙人这样的超级个体驱动。很多VC面临的瓶颈，当VC做到了一定的规模，需要品牌加持，不能只扩张人力找项目，而需要让项目主动来找VC，有好品牌，才能让投资变得简单轻松。否则，规模越大，投资越累，内部越卷。

正如2005年的腾讯将自己的公司使命定义为“最受尊敬的互联网企业”，在Crypto上赚了钱的老板们也都应该有大格局，要赚钱，也要珍惜羽毛，并走向世界的舞台。某行业朋友曾言，“如果你赚很多钱，没有江湖地位，那么大家只会把你当币圈的煤老板看待”，深以为然。

*五，降维打击：大资本与他们的朋友圈

加密内卷实况之，两级分化，资本抱团。

一方面，一些中小VC为了几万美元的额度争得头破血流，另一方面，顶级VC左手资本，右手品牌，对其他加密VC进行降维打击，并且，他们还爱抱团。

a16z，Web3的旗手，几个合伙人孜孜不倦地在推特上写小作文布道Web3，占领心智。

如果你想读懂Web3，去a16z官网看Future（a16z旗下媒体平台）；专门你想了解Web3的王牌项目，去看a16z的Portfolio……这就是他希望达到的效果，不断攫取Web3时代的话语权。

Paradigm，最新一期基金募集25亿美元，钱很重要，但Paradigm最可怕的一点在于，一流的研究、创新与实践能力，能亲自下场从源头垄断创新。

2021年11月25日，Paradigm宣布任命Georgios为CTO，在区块链世界食物链顶端，分别是技术+资本，我认为这才是未来T1加密VC的常态，懂技术，且有技术。

最前沿的理论创新，Paradigm有；最硬的技术，Paradigm有；资本，Paradigm更有……以至于Paradigm可以化腐朽为神奇，不信，看看Uniswap怎么被Paradigm一步一步奶（扶持）起来的。

*六，加密VC世界的另一个大趋势，资本抱团，越发封闭。

比如，每一个公链生态都有自己的VC朋友圈，所有经常会发现，生态内的优质项目投资方都是那几家的身影，波卡、Solana等都是如此，甚至连以太坊生态中的明星项目，也都被核心圈层刮分。

比较封闭的生态，基本上被核心VC和他的朋友们所包场，比如由Delphi digital亲自下场孵化项目，设计经济模型，其他的VC压根挤不进去。

想想也正常，99%机率可以赚钱的项目，为什么不自己拿下或者分给一起做事的朋友，而要给外人呢？自强则万强。

*七，加密VC的未来

回到原点，怎么投中好项目？

核心无外乎两点，一是发现好项目，二是能投进去，大多数VC卡在了第二点（牛市的时候）。

从长远来看，加密VC需要打造一项独有的核心竞争力，从而壮大品牌。

个人觉得比较好的一些思路是，在垂直领域建立影响力。

你不可能抓住所有机会，与其广撒网，不如垂直聚焦在某一个领域，人多的地方总是很拥挤。

比如，今年最大的赢家之一Animoca及其背后的Everest Ventures Group（EVG），深耕游戏板块多年，SANDBOX等链游强势崛起，一朝成名天下知。

Multicoin Capital 的成绩主要来自于Layer1，其中又以Solana和THORChain(我将其定义为‘跨链L1’)最为亮眼。

其次，拥抱变化，打败你的，从来都不是对手，可能是时代。

金庸小说里，金轮法王练了16年的武功，被杨过一招打败，因为完全不按套路出牌。打败柯达等相机品牌的，不是同行，而是智能手机，加密VC未来的敌人可能不是来自于现在的VC同行。

这是一个人人即媒体，人人即VC的时代。

说几个自己认为可能崛起的VC组织和形态。

DoraFactory背后有DoraHacks的支持，其曾在全球举办上百场区块链黑客马拉松，Matic等明星项目都来源于其黑客松。进入新公链并起的战国时代，黑客松也成为了优秀项目的擂台。

其次是DAO VC或者叫风投DAO，我将他总结为超级个体的联合，是对传统VC模式的一种解构和破坏，DAO VC一度进入codygarrison前50名的榜单中。

Top 50 Web3 VC排名数据库：https://codygarrison.notion.site/Web3-VC-Database-2022-de9c391f8dd14a8a9a3e01a69f4e0b7f

尽管，目前其并未对传统加密VC的市场造成冲击，但是风已经开始吹拂，掀起浪花朵朵。

风险投资历来集中在硅谷周围，无论是资本还是人才都集中于特定区域，但是基于 DAO 的 VC 基金可以更有效地在全球范围内进行投资，以及招揽人才，在 DAO 模型中，carry 和费用可以嵌入智能合约。

尽管前路漫漫，但变化正在发生。（来源：深潮TechFlow，原文链接https://mp.weixin.qq.com/s/XoYSm6_QQHbdfFt2pZFKvw）

Web3加密风投已经演变成一个复杂而且彼此差异化的行业，总结下来主要有传统的主题驱动型基金、企业风险投资(CVC)、也有新式的DAO风险投资、以及世界头部交易所旗下的风险投资部门，这些风投广泛地分布于不同项目的各个发展阶段中，投资方式主要是股权和Token。

*八，将Web3-加密VC 细分8类：

第1类，交易所(CEX)生态型VC ，代表：Binance Labs、OKX、Coinbase Ventures、Geta Labs、Huobi、（Ventures\Labs\Grants）等

第2类，顶级影响力加密VC，代表：Paradigm ， a16z Crypto ， Pantera Capital， Coinbase Ventures， Polychain Capital， Dragonfly Captial ， Sequoia Captial， Variant Fund， Electric Capital，Multicoin Capital等。

第3类，主业是做市商的VC

第4类，DAO VC、孵化器、加速器、各类加密组织生态基金（公链、钱包、去中心化交易所（DEX）、媒体、区块链技术服务开发公司、矿商等）

第5类，传统Web2上市公司战投/CVC/产业投资机构等。

第6类，Web2涉足/转型投资Web3的VC、家办、传统三方财富管理机构、众筹平台、P2P理财平台等。

第7类，影响力KOL的天使/个人投资者等。

第8类，社区众筹代投形态驱动的资金、ZX·CX团队/各类ZJP组织/hei产hui产资金等。

Web3风险投资、GP·LP系列

Web3投融资工具、监管·合规系列

Web3加密做市商机构系列

Web3交易所系列

Web3·代币经济学系列

Web3投研系列

Web3的基本面

我们把web3的投资分成四个板块：

第一：L1、公链，（基础设施）；️

第二：中间层；

第三：应用层，

第四：加密金融服务。中心化和去中心化交易所，托管服务等，金融服务，借贷、交易、资产管理。

Web3营销、运营、增长系列

Web3产品经理系列

Web3开发者系列

Web3杂谈系列

附：运营增长

附：投资/机·框架模型、创业框架模型、社交营销框架模型、学习框架模型，四结合

创业·营销·交易·投资学身处移动互联时代，每个人都同时位于不同的圈层，扮演着不同的角色，每个人既是投资人，也是创业者，还是营销员。其中：
① 投资人：研究“财”的规律，即“物理”，如何保值增值，核心在于发现价值，通过交易实现价值最大化；② 创业者：研究“事”的规律，即“事理”，如何成事立业，核心在于创造价值，通过交易实现价值最大化；③ 营销员：研究“人”的规律，即“心理”，如何社交营销，核心在于展示价值，通过交易实现价值最大化。
也就是说，三者对价值各有侧重，最终都指向交易，目标实现价值最大化。交易无处不在，价值就在其中！如果说科学技术是第一生产力，那么交易是第一生产关系。当我们能够理解交易的本质、掌握交易的原理，就可以从交易的角度、用交易的框架去分析把握各类事物，化繁为简，破除表象，直达本质！
一、投资框架模型1. 三好：好行业、好企业、好价格

① 好行业：发展空间，前景

② 好企业：内在价值，物美

③ 好价格：安全边际，价廉2. 五步：宏观、行业、企业、财务、治理① 宏观：全球鹰经济走向、政策立场、资金松紧、PEST分析法② 行业：天花板第一产业、第二产业、第三产业，朝阳产业、夕阳产业、新兴产业、传统产业，资本密集型、资源密集型、技术密集型、知识密集型、劳动密集型，波特五力分析法③ 企业：护城河内在价值、商业模式、盈利模式、SWOT分析法④ 财务：安全垫安全边际、资产负债表、现金流量表、利润表，收益率、利润率、周转率、杠杆率、杜邦分析法⑤ 治理：能力圈领导团队、股权结构
二、投机框架模型1. 三利：套利、复利、凯利① 套利：代表着双操作、跨时空，强调“与价差为友”② 复利：代表着可累积、可持续，强调“与时间为友”③ 凯利：代表着高胜率、高赔率，强调“与概率为友”2. 五步：理念、规则、决策、执行、评估① 理念：交易思维、交易原理、交易规律、交易原则② 规则：订单形式原则、交易离散构件、价格形成机制、价格稳定机制、交易信息披露、交易支付机制 ，市场有效性、市场稳定性、市场流动性③ 决策：量能、价格、时间、形态、趋势、指标、套利④ 执行：资金管理、风险管理、程序化交易、算法交易、交易策略⑤ 评估：交易评估是对整个交易活动的评价和总结，以便于未来改善和提高。
三、创业框架模型1. 三才：天时、地利、人和① 天时：趋势，风口② 地利：资源，工具③ 人和：团队，能力2. 五步：团队、用户、产品、模式、股权① 团队：建核心团队，组织建设② 用户：找核心用户，团结多数③ 产品：卖体系产品，市场竞争④ 模式：卖空间系统，星火燎原⑤ 股权（权益）：卖未来股权（权益），利为众享
四、营销模型1. 三色：红色、绿色、蓝色① 红色：尊上不媚上，服从不盲从② 绿色：补台不拆台，防人不害人③ 蓝色：统揽不包揽，爱护不袒护2. 五步：吸引、立信、成交、追销、裂变① 吸引：守正出奇，贪婪，想买，弱关系，收人② 立信：入情入理，恐惧，敢买，熟关系，收心③ 成交：限量限时，懒惰，能买，强关系，收钱④ 追销：承前启后，惯性，再买，长关系，得利⑤ 裂变：分名分利，幻想，帮卖，铁关系，得众
五、学习框架模型1. 三合：道术、学思、知行① 道术结合：道以术显，术以道远② 学思结合：学而不思则罔，思而不学则殆③ 知行结合：知而不行非真知，行而不知是盲行2. 五步：学、破、立、用、悟① 学：乐于学习，有需求有价值
② 破：勤于思考，多角度多智慧③ 立：善于总结，有选择有能力④ 用：勇于实践，越熟练越自信
⑤ 悟：富于感悟，有渐悟有顿悟
六、投资/机·框架模型、创业框架模型、营销框架模型、学习框架模型，四结合1. 道术结合：道以术显，术以道远2. 学思结合：学而不思则罔，思而不学则殆3. 知行结合：知而不行非真知，行而不知是盲行交易之道至简，执简方能驭繁，以奥卡姆剃刀，破除交易表象，回归交易本质，发现趋势价值！
来源：超简交易

交易投机学一、交易理念交易理念贯穿交易活动的始终，是交易的灵魂。1. 交易思维三大思维：逻辑思维、概率思维、策略思维2. 交易原理三大原理：正期望值、大数定律、复利效应正确率、盈亏比、高胜率、高赔率、频率概率、大数法则、概率游戏、小数定律、小数法则、赌徒谬误、正反馈、滚雪球、反身性、72法则、复亏效应、盈亏非对称3. 交易规律三大规律：均值回归、极值爆表、有限理性自然规律 、社会规律、人性规律，正态分布、高斯分布、幂律分布、黑天鹅事件，交易心理、贪婪、恐惧、懒惰、惯性、幻想、沉没成本、羊群效应、从众心理、逆向合理化 4. 交易原则三大原则：先生存后发展、先胜率后赔率、先方向后位置，左侧交易、右侧交易
二、交易规则运动员不懂比赛规则，会被罚；投资者不懂交易规则，会吃亏。1. 微观结构六大模块：订单形式原则、交易离散构件、价格形成机制、价格稳定机制、交易信息披露、交易支付机制 市价订单、限价订单、订单优先原则、最小报价单位、最小交易单位，集合交易、连续交易、报价驱动、订单驱动，大宗交易，涨跌幅限制、大盘断路器、个股断路器、最大价格升降档位限制、保证金制度、头寸限制、股市稳定基金，清算交收，日内回转交易 、T+0交易、信用交易、买空卖空、融资融券2. 市场质量三个维度：市场有效性、市场稳定性、市场流动性 市场效率、信息效率、有效市场假说、弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场，市场波动性、基本波动性、临时波动性，交易即时性、市场宽度、市场深度、市场弹性
三、交易决策没有技术做支撑，再好的心态也只是空中楼阁。1. 量量能、成交量、成交额、买盘卖盘、现手总手、量比、换手率、委买委卖、放量缩量、天量地量、量在价先、量价配合、量价背离、天量天价、地量地价2. 价价格、卡位思维、三大前提、K线绘制、阴阳方向、实体强弱、影线转折、普通坐标、对数坐标3. 时时间、市场周期、K线周期、周期互动、周期共振、周期矛盾、看大做小、由小转大4. 形形态、走势、道氏理论、短中长、上下盘、N字结构、反转买点、回撤买点、终极买点 、真假突破、波浪理论、波浪起点、波浪三大买点、K线形态、双K线组合、三K线组合、多K线组合5. 趋趋势、趋势线、移动平均线、均线周期、单均线扭转、双均线交叉、多均线组合、龙尾K线、甩尾技术、价格穿越、金叉死叉、均线收敛、均线发散、多头排列、空头排列、均线即价值、爆米花过程、主动回归、被动回归、葛兰威尔八大法则、均线六大买卖法则、牛熊分界线6. 指指标、MACD指标、MACD的0轴内涵、同离走势、背离走势、同回走势、盘回走势 、顶底背离、线柱背离、多重背离、123法则、2B法则、MACD三大买点、MACD四大柱子、多空临界指标、多空临界线、多空目标位 、模拟K线预演未来 7. 套套利、投机交易、套利交易、一价定律、跨期套利、跨市套利、跨品种套利、期现套利、牛市套利、熊市套利、蝶式套利、正向套利、反向套利、价差交易、预测价差、反推价格
四、交易执行知而不行非真知，行而不知是盲行。有效决策与高效执行，相互依存。1. 资金管理马丁策略、鞅策略、反鞅策略、凯利公式、固定分数法、最大损失法、市场波幅法 、ATR平均真实波幅、固定比率法、递减分数法、递减f值法2. 风险管理五种方法：分散、对冲、保险、止损、暂停系统风险、非系统风险、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、灰犀牛事件3. 程序化交易系统化交易、自动化交易，Python语言、MQL5语言4. 算法交易订单分割、订单智能路由、DMA直通交易、交易成本、直接成本、间接成本、交易佣金、交易费用、经手费、监管费、过户费、交易税、印花税、买卖价差、延迟成本、时间风险、市场冲击、WAP策略、 VWAP策略5. 交易策略箱体网格策略、追涨马丁策略、暂停重启策略
五、交易评估交易评估是对整个交易活动的评价和总结，以便于未来改善和提高。收益率、夏普比率、最大回撤、资金曲线、软件评估

交易之道至简，执简方能驭繁，

以奥卡姆剃刀，破除交易表象，

回归交易本质，发现趋势价值！

来源：超简交易

汇编整理者：投行VCPE部落·报告财经

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