花旗私人银行：家办的工作重心已转向财富管理和投资管理，领导人接班规划不足的现象普遍存在

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近日，花旗私人银行发布《2023年家族办公室调查报告》(Global Family Office Survey Insights 2023)中文版。该报告收集了全球268个家族办公室在投资情绪、资产组合配置以及家族办公室业务开展方面的调研反馈，受访家办的总资产管理规模为5650亿美元。

今年的调研有三分之二来自北美以外的家族办公室，其中亚太区家办占比21%（且亚太区受调研家办中小于5亿美元规模的居多）；主导家办的人员仍以家族第一代、第二代为主，且家办的员工数量，多数不超过10位。

从资产管理规模上看，亚太地区62%为资管规模小于5亿美元的小型家族办公室，而在北美和EMEA（欧洲、中东和非洲）地区，将近六成为规模大于5亿美元的大型家族办公室。

以下内容节选自《家族办公室管理和家族治理》部分，如果想获取报告全文，请在公众号后台回复关键词“花旗银行”。

概览

• 多数家族办公室重视财富管理和投资管理，仅有较少家族办公室重视促进家族团结和长存久安

• 培养下一代和确保家族有共同愿景仍是许多家族最看重的大事

• 家族办公室行业的专业化进程并不均衡

• 领导人接班规划不足的现象普遍存在

家族办公室的工作重心已转向财富管理（74%）和投资管理（55%），相对忽视促进家族团结和长存久安（21%）。这种情况往往出现在困难时期。不过，这种趋势在第三代家族中不那么明显。这些家族经历过大风大浪，意识到需要持续解决关键问题，即使其它眼前问题看起来似乎更为紧迫。半数以上家族最关心的问题是培养下一代成为负责任的财富所有者，并确保家族有共同的目标和愿景，为此他们需要家族办公室的支持。在家族办公室职能的专业化方面，投资管理的专业化进展最大，而投资以外的其它职能专业化水平参差不齐。家族本身的专业化也体现出同样的情况。最令人担忧的是，各家族和家族办公室均缺乏领导人接班规划，也没有为下一代制定教育规划。
家族办公室的关注要务

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家族办公室对财富管理服务（74%）和投资管理（55%）工作的重视程度远远超过促进家族团结和长存久安（21%）。

相比之下，2022年受访者最注重的是家族团结和长存久安（34%）。在困难时期，家族办公室通常会优先考虑眼前的需求，而选择暂时搁置至关重要但并非迫在眉睫的事项，正如我们在全球金融危机或新冠疫情期间所观察到的一样。

按资管规模划分

不论规模大小，各家族办公室的关注重点大致相同。规模较小的家族办公室略微更加强调促进家族团结和长存久安，可能是因为获取外部资源的机会相对较少。

按代际划分

然而，随着家族财富掌控权的代际变化，家族办公室的关注重点体现出明显差异。例如，为第三代家族提供服务的家族办公室，将促进家族团结和长存久安列为重中之重的占比是平均值的两倍（分别为41%和21%）。

按地区划分

各地区家族办公室的关注要务大致相似，财富管理和投资管理在所有地区都排在前两位。欧洲、中东和非洲的家族办公室对促进家族团结和长存久安的重视程度相对较低（13%，全球平均水平为21%）。将慈善事业视为家族要务之一的受访者中，北美家族办公室的占比（32%）是拉美占比（3%）的十倍以上。

家族的首要关切

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家族的首要关切是家族资产保值（68%），其次关切的是培养下一代成为负责任的财富所有者（60%）和确保家族有

共同目标与愿景（52%）。2022年以来家族对这些大事的忧心程度有增无减。51%的家族将培养下一代视为家族要务，24%的家族将制定共同愿景列为家族要务。

显然，各家族期望从家族办公室获得的服务不仅仅是财富管理。因此，家族办公室的高管们不应长时间忽略促进家族团结和长存久安的重要性。

按资管规模划分

受访者对各种关键问题的关切程度大致类似。家族办公室规模较大的，其所服务的家族更为关注领导人接班管理、统一家族目标和愿景以及培养下一代。这可能是从其他巨富家族学到的经验，也可能是因为他们认识到，财富规模越大，疏于上述工作的代价会更大。

按地区划分

分地区来看，各项家族要务的先后顺序大致类似。确保家族有共同目标，对拉美地区家族而言尤为重要（占比为69%，其他地区平均为52%）。在亚太地区，资产保值是重中之重（74%），而在欧洲、中东和非洲，对领导人交接班管理的重视程度则是其他地区的两倍（占比为40%，其他地区平均为20%）。拉美（31%）对加强家族治理的重视程度相对更高，因为该地区家族规模往往更大。
家族办公室的服务内容

正如我们所预期的，家族办公室提供的服务范围广泛，基本没有变化。不过，涉及到变化的，大多数都关乎创设、合伙与收购之间的选择。

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排名靠前的服务包括投资管理（98%）、报告（97%）、税务（96%）、会计（94%）和财富规划（85%）。排名倒数第二的服务是家族教育（43%的受访者表示“未执行”），倒数第一是生活方式管理（48%的受访者表示“未执行”）。因此，大多数家族期待培养下一代成为负责任的财富所有者的愿望，仍然几乎未被着手解决。

需要深厚专业知识的复杂服务项目，通常与外部合作伙伴协作执行，如投资管理（44%）和税务（43%）。但是，大多数家族办公室选择利用内部资源开展一系列服务，包括报告（69%）、会计（59%）和慈善事业（52%）。我们认为，这里主要是出于可控性、定制性和隐私性考虑。

按地区划分

正如我们所预期的，欧洲、中东和非洲以及北美家族办公室的报告服务主要由内部人员执行，二者占比分别为90%和71%。而亚太和拉美的家族办公室则更多甚至完全依赖于外部服务商，分别为37%和34%。在北美，只有12%的家族办公室表示没有提供慈善事业相关支持。但拉美家族办公室提供慈善支持的比例则高的多，达到53%，欧洲、中东和非洲为45%，亚太地区为38%。这种差异的出现，可能归因于美国对慈善捐款的税收激励机制，或者仅仅是因为慈善事业通常由家族基金会等机构单独管理。最后，生活方式管理和家族教育是亚太、欧洲、中东和非洲以及拉美地区家族办公室提供得最少的服务，平均约为54%，而北美的这一占比甚至更低，约为34%。虽然各家族很可能通过其他渠

道获得生活方式管理服务，但大多数家族可能仍未解决家族教育问题。
家族的专业化

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家族本身也开始走向组织化的道路。然而，各家族通常仍以非正式的方式进行运作，无法高效解决家族内部的关键问题。

约三分之一的受访者有家族章程（32%），并组织召开一年一度的家族务虚会（30%）。这表明人们日益意识到，对家族未来的发展规划必须更用心和更具战略性。

与家族办公室一样，已进行领导人接班规划的家族占比仍然较低（28%），另有约31%的家族正积极着手制定接班规划。遗憾的是，只有五分之一的家族制定了旨在培养下一代的教育规划，尽管60%的家族表示，培养下一代成为负责任的财富所有者的一大关键问题。

按地区划分

拉美的家族更加注重制定家族章程（48%），可能是因为一段时间以来，制定家族章程在该地区被视为一种最佳做法。相比拉美（19%），下一代领导人接班规划在欧洲、中东和非洲（38%）要普遍得多，也许是因为该地区在代际传承方面的经验更为丰富。最后，在为下一代制定家族教育计划方面，所有地区得分都很低。尤其是在欧洲、中东和非洲以及拉美，选择“否”的受访者占比达到了惊人的水平（分别为74%和71%）。
家族办公室面临的主要挑战

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家族办公室列出了面临的一系列挑战，部分挑战长期存在，其他挑战则主要与去年的市场状况有关。

前两大挑战分别是适应市场环境变化（52%）和满足家族成员的需求与期望（50%）。这反映出，在应对金融市场的不确定性并同时满足不断变化的家族需求方面，两者兼顾实属太难。我们最近与JohnDavis教授和剑桥家族企业集团（CFEG）合作编写的一份研究报告将这种情况称为“完美风暴”。一方面，家族办公室面临若干外部因素挑战，包括金融与经济不确定性、颠覆性技术发展、全球化和去全球化。另一方面，家族内部也在发生变化，呈现出更加国际化、透明化和需求个性化的特征，且更具包容性。

鉴于相关人才紧缺、供不应求，家族办公室引进和挽留专业人才仍然是一项突出挑战（39%）。许多受访者认为，随着整个金融业（尤其是私募股权和对冲基金企业）对类似人才的争夺战降温，未来人才招聘会相对容易。这一观点背后的逻辑是经济衰退预期，但截至目前，经济衰退尚未发生。

建立与同业的关系网络尚未被视为一项挑战。

按资管规模划分

在引进和挽留人才方面，规模较大的家族办公室比规模较小的家族办公室面临更大的挑战（分别为47%和32%），很可能是因为前者的招聘需求更大。在适应市场环境变化方面，规模较小的家族办公室比规模较大的家族办公室面临更大的挑战（分别为61%和43%），可能是因为前者的资源较少。

按地区划分

从全球来看，各家族办公室面临的主要挑战基本一致。但具体而言，各地区之间还是存在一定差异。例如，亚太受访者（61%）比拉美受访者（35%）更为关注如何适应市场环境变化。在将引进和挽留人才视为一项挑战的受访者中，欧洲、中东和非洲的家族办公室占比是拉美同业的两倍（分别为50%和26%）。相比在亚太（39%），满足家族成员需求和期望在拉美（68%）是更为迫切的问题。

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