大U观点丨经济复苏将走向V型、U型还是L型？

春生夏长，

万物复苏，

那经济呢？

疫情阴云不散，各国都在加强着对人员的限制流动。三月二十八日起，中国暂停外国人入境，香港地区从三月二十五日起禁止非居民入境；日本则采取签证限制措施，暂停免签待遇；英国、印度、新西兰实施全国封锁；新加坡和澳大利亚等地纷纷关闭非必要商业场所；美国的诸多州和市也采取了封锁措施。

此外，全球3 月PMI 指数纷纷重挫；美国3月份消费者信心创2008年10月以来的最大降幅。预计未来几个月，尤其是二季度，经济指标将急剧恶化。

在其他地区经济举步维艰之际，中国经济在复工复产中显现出了积极信号。不过据国家统计局的最新公布，1-2月份工业企业利润仍受重挫，并面临着 2009 年来最严峻的财政压力。

随着新冠肺炎疫情升级，市场将面临怎样的复苏情境？投资者又该做出怎样的投资决策？答案都在本期视频之中，点击视频之前，先来学习几个知识点。

在经济学领域，我们常用以下几个专业术语来描述经济的复苏轨迹：

不同的经济走势，将对资产带来不同的影响，市场底部是难以预测的，那么对投资者来说，采取分批进场的方式来应对市场震荡较为可行。

随新冠肺炎疫情升级，部分国家和城市进入封锁状态。全球经济活动受到影响，公司盈利收入水平下降。预计未来几个月的经济数据将呈现较为疲软的状况。大华银行认为接下来市场复苏可出现的情境有三：

各国央行正积极采取措施以确保金融体系正常运行。如有必要，政府将推出更多的刺激措施。仅美国国会就批准了规模达2.2万亿美元的企业和个人的刺激计划。

当疫情感染率的增速开始下降时，市场可能迎来底部拐点。同时，也将会看到股票波动率下降和/或债券的信用利差收窄。投资机会伴随市场抛售潮显现，届时资产估值更具有吸引力。市场底部很难预测，投资者应考虑分批进场来应对市场震荡。

这样有助于降低平均投资成本，且当市场复苏时可获得潜在回报。对于已有持仓的投资者，现在出场并非最佳选择，因为市场反弹可能比预计更快。

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