观点荟萃 | 重污染企业环境与财务融合的度量——环境财务指数的理论解析与体系构建

*源自《会计研究》2019年第8期的文章

题目：《重污染企业环境与财务融合的度量——环境财务指数的理论解析与体系构建》

作者：束颖，徐光华，沈弋，吕明晗

一、研究缘起

YanJiuYuanQi

2017年十九大报告指出，加快生态文明体制改革，建设美丽中国。2018年十三届全国人民代表大会第一次会议通过宪法修正案，首次将“生态文明建设”和“美丽中国”写入中华人民共和国宪法。随着人们对环境问题日益重视，企业环境绩效已成为国际问题和热点问题。现有研究成果均具丰富意义和贡献，但尚未解决环境系统和财务系统的共生关系，即环境或财务体系如何体现选取环境绩效指标和财务绩效指标时的平衡关系？并且如何展现环境绩效和财务绩效最终状态的融合程度？虽然在构建评价体系时，部分文献包含了两类指标，但由于环境指标和财务指标本身的差异性，对两者直接赋权后运算，可能对企业整体表现的判断产生偏误。另一方面，目前环境绩效评价所参考的指南、条例等大都出自国际，例如TRI、EPIs、ISO14040系列标准等，那么该如何使我国环境绩效评价体系与国内环境政策和法律法规更好地结合，进而推动我国环境政策落地？

二、研究内容

YanJiuNeiRong

首先，本文基于可持续发展理论、生态经济学和共生理论进一步思考企业环境系统和财务系统的共生状态，并由此提出环境绩效和财务绩效融合的理念，以期探寻企业环境绩效和财务绩效的动态关系。其次，现有文献从多角度构建了企业绩效评价体系，但是这些体系如何更好地适应本国国情，如何反应环境绩效和财务绩效之间的互动关系仍未解决。本文结合国内外环境政策和已有学者的研究，进一步完善企业环境财务融合的评价体系，综合考虑指标选取的平衡性与融合度计算的合理性，构建了环境财务指数（EFI）填补上述研究空白，该指数包含环境合法、环境沟通、环境管理、绿色经营和财务水平五大维度。并以2012-2017年我国重污染上市公司为样本，建立了环境财务指数数据库，借助数理维度的勾画，使企业能够清楚了解环境对于企业可持续发展的重要作用以及环境绩效改善的方向。

三、专家观点

ZhuanJiaGuanDian

本文在研究过程中遇到的最大问题在于“环境财务指数”如何才能说明和评价环境绩效和财务绩效的融合水平。我国在评价企业环境绩效和财务绩效方面均有比较成熟、权威的榜单，例如中国上市公司口碑榜、第一财经•中国企业社会责任榜、《财富》中国500强等。但在对上述榜单进行环境财务融合最优公司筛选时，本文发现，同时出现在环境和财务榜单上的公司寥寥可数，2012年至2017年仅有8家公司能同时上榜的，这也侧面反映出我国企业仍无法兼顾环境和财务的现状。同时每年结果的差异性也体现了企业追求环境和财务共同发展的难度。可见，我国环境财务融合最优的公司尚未出现，即便某年度有企业环境财务整体表现一枝独秀，也仅为昙花一现。因此，本文拟合出一家环境和财务表现不偏向任何一方标杆公司，作为环境财务融合最优的公司。其次，环境财务指数的构建中，环境数据的获取十分不易，课题组耗时数月才完成2012年至2017年环境数据的初步搜集，并与IPE、CNRDS和各地区环保厅（局）网站等进行了核对和补充，最终得到4650条原始数据。本文为了体现EFI度量企业环境财务融合的合理性，依据“财务与非财务平衡”等原则进行指标选取，采用拟合标杆公司的方法进行融合度测算，尽管它仍有优化的空间。

感 谢 关 注 中 国 会 计 学 会

陈  帅

编辑人

 

张金泉

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