2019宁波上市公司爬坡过坎，2020谁能奋勇当先？
至今，上证指数刚好走过29年。
这29年，市场成交的峰值分别落在3100点和2800点附近。指数今年的大部时间就在这个狭小的区间上演“折返跑”。
指数是市场的晴雨表，上证指数踌躇不前也反映了当前经济面临低增长、高负债、贸易全球化的风险。
对宁波上市公司而言，2019，就是爬坡过坎的一年。
“向前看，中国经济如果要再上一个台阶，面临的将是全球供应链的竞争、是与美日欧在高端制造、核心科技领域的竞赛。”
这是兴业证券在《屡创新高的美股、萎靡不振的上证和少部分公司的牛市》报告的核心观点。对宁波先进制造来说，全球化可谓“危中有机”。
截至12月18日，80家宁波上市公司，29家跑赢上证指数，其中9家相对收益50%以上。
东方日升以1.17倍的绝对优势领跑宁波板块。今年前三季度，公司营收大增40%以上，海外业务是其今年最大亮点。
《太阳能海关月报》显示，自2019年以来，东方日升每月出货持续攀升，6月份相较2018年同期增长468％，超乎预期。截止三季度末出货量已突破5GW。预计今年年底，东方日升出货量将达到7 GW~8GW。
除此之外，东方日升凭借海外渠道优势，出口业务表现亮眼。在欧洲市场，东方日升2019上半年出货排名位居第二，占比超过10％。
包括东方日升，宁波上市公司今年上半年海外营收较大的前6家上市公司几乎都跑赢了大市。
尽管汽车行业“入冬”，但华翔、拓普、爱柯迪这些汽配业龙头仍有不俗的市场表现。
以爱柯迪为例，公司全面推进“机器换人”后，2015-2018年，爱柯迪境外销售占比分别为69.95%、62.64%、 68.05%、68.65%，且境外毛利率一直高于国内。今年上半年，境内销售下滑21.9%，但境外上升了12.7%，整体增长1.2%。
在经济结构转型、增长中枢回落的过程中，依然是“胜者为王”。依靠于公司在行业中的龙头地位，集中度和市场份额不断提升，它们抵抗了经济和外围环境的波动，并在全球供应链的竞争中，这些上市公司取得了比较优势。
业务仅限于本土的商业模式和业务遍布全球市场的商业模式，决定了不同上市公司净资产收益率的绝对水平和长期稳定性。
宁波两家市值超千亿的先进制造业上市公司近十年发展就是最好的榜样。
申洲国际和舜宇光学科技在香港上市十年，不断深化国际化战略，一家成为全球最具规模的纵向一体化针织制造商，一家成长为国际领先的光学产品制造龙头。
这十年，它们的股价涨幅远超十倍；而一个不断向上的“头部公司”，又会吸引各种资金不断进入，逐渐形成一个“强者恒强”的正向反馈。
因此，在世界经济舞台上，宁波需要的是更多的类似申洲国际、舜宇光学科技这样的拥有国际战略眼光的公司。
浙江日前正式公布第一批“雄鹰行动”培育企业名单，共有68家浙企。其中，均胜电子入选，并作为数字经济龙头企业重点培育。
均胜海外业务收入最高，全年股价表现不尽如人意。但12月17日，均胜电子控股股东均胜集团通过大宗交易方式以每股17.68元价格溢价增持900万股股票，增持金额1.48亿元，成为今年宁波上市公司增持投入手笔最大的企业。
在收购了高负债的KSS和高田后，公司整合持续推进，增持则再一次彰显了公司对未来的信心。
中国经济过去40年改革开放的过程中，依靠大量中小企业的活力和勤奋，将经济从小到大、从无到有，托上了一个台阶。同时，中小企业也在这个过程中享受了经济爆发式增长带来的红利。但未来，必然是高端制造、核心科技领域的竞赛。
不畏全球化风雨，宁波上市公司仍需勇毅前行。
打铁还需自身硬，上市公司最终市场表现，核心还是取决于公司的质量。
这两年，核心资产概念倍受市场追捧，但从长期看，上市公司发展的趋势取决于持续分红和回购（注销股票）的能力。不断增加的分红和回购，很大程度可以使得公司的净资产收益率水平抵抗住更大的短期盈利增速波动，享受更高的估值溢价。
这意味公司需要保持高效运转的基础机制和动力来源，其中就包括了常态化的多层次的激励制度。
从今年的表现来看，宁波共有29家上市公司跑赢了上证指数，其中不少在今年就多次实施了回购。
其中，雅戈尔二级市场回购金额已近14亿元。东方日升、东睦股份、博威合金回购资金也超过1亿元。
如果算上去年的回购数量，截至今年三季报，包括均胜电子、宁波韵升、东睦股份、宁波高发、太平鸟、博威合金6家宁波公司在内的140家上市公司的“回购专用证券账户”位列各自公司的前10大股东。其中，均胜电子的相关账户更成为第二大股东。
多家上市公司表示，回购股份是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，意在推进公司股价与内在价值相匹配。
通过股份回购，可以调整和改善企业的股权结构；回购股票用于股权激励，为上市公司的长远发展奠定良好的基础，也彰显出公司对于自身未来经营状况的良好预期。
作为阿里巴巴A100首批战略合作伙伴， 雅戈尔与阿里云合作建设数据中台、智慧门店等，在今年天猫双11中创下佳绩。雅戈尔全网销售额1.24亿元，同比增长88.8%。
“智能制造、智慧营销、生态科技”，是雅戈尔迈向世界级时尚集团的三大支撑。面对新的消费理念、消费需求、消费渠道和消费场景，雅戈尔的年轻团队，更需要新的激励。
东睦股份在增持的同时，公司管理团队更是显示打造粉末冶金技术平台的坚定决心。今年，通过收购华晶粉末切入华为手机产业链后，又持续加码MIM技术，收购上海富驰控制权。
富驰高科同时打入了苹果和华为核心供应链。2018年富驰高科获投C轮2亿元人民币融资。曾于2019年2月13日证监会辅导备案，并获科创板潜力百强提名。招商证券称，若此次成功收购富驰，东睦股份将可能成为国内最大的MIM公司。
股权质押曾是2018年悬在宁波上市公司头顶的一把利剑，今年这一现象有明显改观。
继峰股份历时数年、耗费巨资完成了格拉默股权交割，公司营收有望迎来数倍增长。去年，为了这桩收购案，公司第一大股东累计股权质押比例高达85%，今年年底，这一比例已降到了70%以下。
随着，资本市场改革不断推进，继科创板之后，创业板改革并试点注册制有望明年落地，优胜劣汰的趋势越发明显。
不甘泯于众人，2019年，越来越多宁波上市公司选择横向整合，运筹帷幄。
宁波富邦属于传统的有色金属压延加工行业，近年来由于主导产品结构单一，市场竞争能力较弱，导致公司净资产长年较低，主营业务规模较小，盈利能力不佳，且扣除非经常性损益后的净利润自2009年以来持续为负。
12月13日，宁波富邦于2019年披露了《宁波富邦精业集团股份有限公司重大资产购买报告书(草案)》及其摘要，拟通过支付现金的方式购买常奥体育55%股权。目前公司正在加快落实和推进上海证券交易所发出的相关问询函的回复工作。
除了宁波富邦，江丰电子、宁波热电、宁波联合等都在收购资产，推进重大重组，以求战略整合或资产调整。
资本市场驶入快车道，对宁波众多上市公司和拟上市企业而言，市场吐故纳新，不进则退的危机感只会越来越强。
一些分析人士认为，过去3年，中国经济的主要背景是供给侧改革，是头部企业集中度的提升。未来3年、5年甚至10年，头部企业的集中度依然会继续提升，但背景可能不再是供给侧改革，而是中国经济政策和资源不断向头部企业集中的“制度”导向。
在这一过程，宁波上市公司不仅需要直面挑战、敢为人先的开拓精神，更需要决胜千里的视野和信心。
END
文字：吕荣 编辑：诸新民 美编：周驰