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A股迎今年最大IPO!晶圆“老二”华虹公司上市在即,能吃肉吗?

发哥说新股 格隆汇新股 2023-11-15

作者:发哥说新股
来源:格隆汇IPO研究院
今年A股最大IPO来了!

华虹半导体有限公司(简称:华虹公司/华虹半导体)于7月25日开启申购,募资总额高达212.03亿元,是科创板史上第三大IPO,仅次于此前中芯国际的532.3亿元和百济神州的221.6亿元。

本次发行定价52元,对应的市盈率为34.71倍、市净率为2.19倍。

此前,笔者在《大基金减持、股价跌超7成,这家晶圆代工厂要回A了!》一文中详细介绍了公司的业务,今天再和大家梳理更新一下最新的情况。

华虹半导体成立于2005年,注册于香港,公司主要生产经营地在上海,主要从事晶圆代工业务。

2014年,公司于香港联交所主板挂牌上市,目前总市值约330亿港元

截至2022年12月31日,公司的直接控股股东为华虹国际,其实际直接持有公司26.60%股份;间接股东为华虹集团;实际控制人为上海市国资委。此外,大基金(国家集成电路产业投资基金)间接持有公司13.73%的股份

此前,华虹半导体在港交所公告披露,国家集成电路产业基金II(大基金二期)签署认购协议,大基金二期将作为战略投资者参与认购公司科创板IPO股份,认购总金达到30亿元。

据公开信息,2021年全球前十大晶圆代工厂共实现营收约1029亿美元,占据全球晶圆代工市场93.4%的市场份额。

中国大陆地区有三家厂商进入全球前十大晶圆代工厂,分别为中芯国际、华虹半导体、晶合集成,市场份额分别为4.9%、1.5%、0.8%

最新招股书显示,根据TrendForce的公布数据,在嵌入式非易失性存储器领域,华虹公司是全球最大的智能卡IC制造代工企业以及国内最大的MCU制造代工企业;在功率器件领域,公司是全球产能排名第一的功率器件晶圆代工企业,也是唯一一家同时具备8英寸以及12英寸功率器件代工能力的企业。

公司目前拥有三座8英寸晶圆厂和一座12英寸晶圆厂,截至2022年末,上述生产基地的产能合计达到32.4万片/月(约当8英寸),总产能位居中国大陆第二位。

本次回A募集的资金中,有125亿元将用于华虹制造(无锡)项目,该项目投产后月产能将达到8.3万片(12英寸)。目前,华虹无锡集成电路研发和制造基地二期项目已开工。

经营业绩方面,2020年至2022年各报告期,华虹公司的营业收入分别为67.37亿元、106.30亿元、167.86亿元,相对应的扣非后归母净利润分别为1.81亿元、10.83亿元、25.70亿元,业绩保持快速增长。

公司预计2023年1-6月营业收入85亿元至87.2亿元,同比增长7.19%至9.96%;预计扣非后的净利润盈利11.5亿元至16.5亿元,同比增长2.93%至47.69%。

近年来,华虹公司的成长还是比较明显的,随着12英寸产能爬坡、工艺逐渐稳定,其收入呈现快速增长。同时,12英寸收入占比逐年提升,2022年达到40%。

报告期内,公司的主营业务毛利率由17.60%增长至35.59%,其中12英寸毛利率由-138.08%增至19.71%,8英寸毛利率由28.55%增至46.42%,不过公司综合毛利率仍低于中芯国际

整体来看,华虹公司在过去几年表现出一定的成长性。不过,受制于行业需求下行,公司部分产品面临降价压力,今年二季度毛利率或有所下滑,预计全年盈利能力面临不小的压力。

从二级市场来看,在华虹公司冲刺A股的半年多以来,市场的预期都已经反映在其H股股价上,近期半导体板块行情分化较为明显,公司本次回A,或难有亮眼的表现。



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