【海外精译】PIIE：12月美国就业回暖趋势逆转，劳动力市场持续低迷
译自彼得森国际经济研究所（PIIE）近日发表的《Progress on US jobs reverses in December as labor market remains in bad shape》，Jason Furman (PIIE) and Wilson Powell III (Harvard Kennedy School).
正文
2020年美国丧失了900万个工作岗位，从百分比来看，是自1940年以来第二差的一年。总体而言，平均失业率为8.1％，是自1948年以来第七差的年份。新冠疫情并未像大家在春季所担心的那样导致前所未有的经济萧条，而仅仅导致了严重的经济衰退，主要得益于为了应对疫情而采取的大规模财政和货币政策的刺激。
2020年末，先前持续的就业回暖趋势发生了逆转，12月美国丧失了14万个工作岗位——虽然距离新冠前的差距仍维持在1,150万。更令人担忧的是劳动力市场的基本面依然不振：
1.全复工失业率自夏季开始上升，12月已增至7.0%。全复工失业率可以估算在所有临时失业人员都重返工作岗位、劳动参与率随之上升情况下的失业率。
2.自2月份以来，非临时性失业人员的数量增加了270万。总失业人数自4月份以来已大幅下降，但其实临时失业的人数减少幅度更大。被解雇或因公司倒闭而成为非临时性失业人员的人，在过去的一年中大幅增加。
3.长期失业人数持续增加，自2月以来共增加280万人。12月，有400万人失业长达27周或以上，他们历来比短期失业者更难找到工作。
如果疫苗接种等措施成功控制住了病毒，那么美国将拥有大量的超额储蓄、财政支持和被抑制的需求，这些可以支持下半年美国经济的强劲复苏。未来的挑战是失业者找到新工作的速度和难度，这与解决劳动力市场日益严重和僵化问题息息相关。
本文的其余部分将更详细地阐述上述三个观点。
实际失业率和全复工失业率在12月有所上升
12月份官方失业率为6.7％，与11月份持平。官方失业率在正常情况下具有较好的指示作用，但在疫情的背景下却存在缺陷。针对当前的特殊情况，自6月以来我们每月跟踪并发布“实际失业率”和“完全召回失业率”的更新（图1）。我们在以往的报告中解释过上述两个指标的构建方法。
实际失业率将95.3万"因其他原因未工作"的人员加入失业人口，此外又加入230万人，以反映即使在经济疲软的大背景下，劳动参与率的下降幅度也是空前的（注意，这只是2月以来离开劳动力市场的390万人的一部分）。实际失业率在12月为8.6%，该指标旨在与官方失业率的可比性，而不像其他指标，从结构上高于官方失业率（例如衡量劳动力市场利用率不足的广义指标U-6）。12月的实际失业率数据高于11月，并且位于9月以来的最高水平。
全复工失业率旨在反映失业率的增加有一部分是临时性的，随着情况的改善，临时失业的人员返工相对容易。我们确实看到临时失业的人员数量在迅速减少，但12月份临时失业人员仍有300万，远高于2月份的80.1万。目前还不清楚有多少被临时解雇的人将被重新雇佣。历史数据表明，约有70%的临时失业者会重返工作岗位，但历史经验在当前情况下可能并不适用。全复工失业率乐观地假设所有临时失业者都将重返工作岗位。在这种情况下，人们也会重返劳动力市场，根据失业率和劳动参与率的历史关系，我们假设2月份以来退出劳动力市场的390万人中有290万人将回归。经过上述两项调整后，12月的实际失业率为7.0%。全复工失业率较11月略有下降，但仍高于官方失业率，这表明长期失业的人需要更多并且更进一步的改善。
自2月以来，非临时失业的失业人数增加了270万
失业人员分为临时失业人员和非临时失业人员，后者包括长期失业者、临时工、离职者和劳动市场的进入者。失业人员数量在4月份达到2,300万的峰值，此后大幅下降。临时失业人员数量的减少幅度超过上述总失业人数的减少，但非临时失业的失业人员增加了260万人（图2）。
非临时失业人员数量的增加引人担忧，因为这表明助力劳动力市场复苏的最简单工作已经几乎全部完成了，也就是临时失业者已经返岗，而进一步的复苏还需要失业者更努力的寻找新的工作，甚至是在新的行业里寻找工作。
自2月以来，长期失业者的人数增加了280万
虽然总失业率下降了，但连续失业超过27周或以上的长期失业者人数自4月开始增加，如今已比2月份高出280万（图3）。长期失业率录得2.5%，为2013年以来的最高水平。
经济数据显示，长期失业会造成伤痕效应，使失业者更难找到工作，长期以往他们更可能离开劳动力市场，或持续遭受工资削减。
结论
了解上述数据有助于为预测劳动力市场的复苏轨迹提供信息。我们看到劳动力市场在春末和夏季出现了最初的 "部分反弹"，随着企业重新开业，失业率起初迅速下降，但复苏步伐在秋季已经放缓，并且现在已经逆转。
劳动力市场的未来前景将取决于病毒蔓延的轨迹、相应的政策，以及有多少失业者可以快速地回归他们原本的岗位，而不是进入漫长的寻找新工作的路程，甚至在新行业中找工作。短期来看，病例数、住院数和死亡人数将继续上升。这不仅给人类造成了越来越多的苦难，还将让经济蒙受更大的损失。12月的新冠病毒援助和救济法案将提供大量的救济，但是还需要采取更多行动，特别是在检测和疫苗接种、将失业计划延长至3月以后和对各州和地方提供额外援助方面。
如果病毒得到控制，经济将会有足够的总需求来支撑2021年的高速增长。为满足总需求将会有数以百万的失业者重返工作岗位，此外还有数以百万的人重新加入劳动力队伍。快速调整劳动力市场所面临的挑战将随着时间延长、潜在失业状况恶化而变大。
Peterson Institute for International Economics，2021年1月8日
重要说明：本译文不代表东吴证券研究所宏观团队观点；中英文有歧义时请以原版英文报告为准（阅读原文下载）
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