8月疲软非农数据下，taper预期的微妙变化（东吴宏观陶川，段萌）

8月疲软的非农就业数据公布后，市场关于美联储何时taper的预期发生了微妙的变化，此前对于9月宣布taper的预期退潮，转为预期taper将于年底公布。对于这样一份弱于预期的就业数据，美联储相关的决策部门又怎么看呢？

曾任奥巴马政府经济顾问委员会主席、PIIE高级研究员的Jason Forman指出，尽管疫情反复下美国劳动力市场修复速度放缓，但新冠变种毒株Delta对就业的影响比最初的疫情要小得多，后者曾导致2000多万人失业，而delta当前仅减少了几十万个工作岗位，即最初疫情对经济影响的2%或3%。劳动力市场供给仍然紧俏，但随着时间的推移，加之增强的失业救济金将于下周在各州到期，劳动力供给短缺将逐渐缓解。

失业率方面，耶伦和鲍威尔所关注的，能够纠正官方失业率的真实失业率指标仍维持7.9%的高位。

亚特兰大联储的美国劳动市场分布蜘蛛图显示，8月平均时薪增长处于接近1994年以来的历史峰值：

以下是我们对于美联储的周度跟踪：

重要说明：中英翻译可能存在偏差，如有歧义请以英文原文为准

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2021.06.20：【东吴宏观陶川】每周美联储追踪


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