重庆发家、广州注册、上海经营、大股东在江苏！云从科技果然“人工智能”

撰文|蜜姐&编辑|杰儿

最近人脸识别可谓在价值风口，这让我想起了起家于重庆的行业巨头：云从科技。

恰巧也是最近，看到报道说，上海证券交易所正式受理云从科技集团股份有限公司（云从科技）科创板上市申请，上市呼之欲出。

从重庆起家，到如今的准“人脸识别第一股” ，在云从科技公开的招股书和信息里，蜜姐看到了些很有意思的细节，今天与蜜友们分享。

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关于云从科技，重庆的蜜友应该比较熟悉。当年引入时是相当轰动。时间要从2011年说起。

那一年，四川人周曦在中国科学院重庆绿色智能技术研究院的支持下，联合全球计算机领域顶尖学府美国伊利诺伊大学（UIUC）图像生成与处理研究室（Image Formation and Processing Laboratory）、新加坡国立大学（NUS）学习与视觉研究组（Learning and Vision Research Group）创建了中科院重庆绿色智能技术研究院·智能多媒体技术研究中心。

该中心专注于机器视觉与模式识别领域的理论与产业应用研究，聚焦大规模动态人脸识别、海量视频语义检索、人机协同与网络化视频事件推理等核心关键技术。

2015年，周曦率领团队成立专攻人工智能领域的云从科技，由杰翱投资、飞寻视讯共同出资设立，注册资本10万元，溢缴出资999.315万元计入资本公积。主要研发人脸识别技术。

2020年初，云从科技完成股份制改革，注册资本变为6亿元。

其他公开渠道的信息如此介绍云从科技：是中国的一家专注人脸识别的高科技公司，总部位于广州。

落地广州，合作当然少不了。蜜姐最新看到的消息是，2020年10月，云从科技携手广州南沙，3亿打造AI智慧医院。此前云从科技还与广州市政府达成一系列合作。

当然，股份也少不了。

招股书显示，本次发行前公司与广州相关股东里，其中南沙金控由广州南沙经济技术开发区管理委员会通过直接及间接方式持有100%股权，为云从科技第8大股东，持股比例2.21%。

广州基金是广州市委、市政府为推进产业转型升级、放大财政资金引导效应、带动社会投资、强化区域金融中心地位而专门成立的产业投融资平台。持有云从科技1.26%股权。

广东创投由广东省人民政府通过广东省粤科金融集团有限公司间接持有 100%股权，持有云从科技0.47%股权。

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不过，与云从科技结缘的似乎并不止广州。招股书的信息显示，云从科技实际的主要经营地在上海市浦东新区。

其股东名单里也有上海国资的痕迹：上海联升持有云从科技0.79%股权，前者由上海市国有资产监督管理委员会间接持有42.43%股权，上海市嘉定区国有资产管理委员会间接持有14.2857%股权，上海市徐汇区国有资产监督管理委员会间接持有 14.2857%股权，上海市浦东新区国有资产监督管理委员会间接持有 14.2857%股权。

在股东名单里，也存在重庆的影子，今年3月，重庆红芯股权投资合伙企业（有限合伙)（重庆红芯）参与云从科技增资扩股，取得562.7831万股，21.60元/股，斥资1.2154亿元，持股比例0.90%。重庆江北国资间接投资重庆红芯。

而云从科技的大股东则是常州云从，周曦在其中持股99.88%，常州云从持股23.32%。重庆发家、广州总部、上海主要经营、大股东在江苏！

从公司主营业务收入的地域构成来看，云从科技的“西南化”也并不明显，2020上半年的主要市场在华北和华南，这两大区域营收占比接近一半。西南占比18.3%，地位也不低。

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值得注意的是，作为技术驱动型公司，云从科技的研发投入前几年似乎一般。

2017 —2019 年和 2020 年 1-6 月，该司研发费用分别为 5.94亿元、1.48亿元、4.541亿元和 2.47亿元，占各期营业收入的比例分别为 92.06%、30.61%、56.25%和 112.00%。

还需要注意的是云从科技2017年至今日趋增加的亏损额，以及经营活动产生的现金流量净额长期为负。

上图可以看到，2017—2019 年和 2020 年 1-6 月，该司净亏损1.24亿、2.00亿、17.63亿、2.98亿，三年半累计亏损23.85亿元。当然，作为高科技企业，初期的亏损也并不少见。

上述时间里，云从科技经营活动产生的现金流分别为-6789.25万元、-2.71亿元、-5.06亿元、-4.05亿元。

招股书也说，如果未来研发投入持续增加、下游行业客户经营情况恶化、客户回款速度放缓，可能导致公司经营活动产生的现金流量持续为负，致使公司存在面临资金压力的风险。

如果从2015年广州成立算起，蜜姐不完全统计，云从科技至少融资了5轮，累积融资额50多亿元，公开的资方名单里诸多“国字号”产业投资与地方基金。倘若此次顺利登陆科创板，资方们大赚一笔是指日可待。

目前，AI四小龙旷视、依图、云从三家都已经递交了上市申请，而商汤在媒体消息中多次“被上市”，尚没有主动表示上市计划，AI芯片企业寒武纪已经在科创板上市。从已经上市的寒武纪股价走势来看，似乎不太理想。

招股书显示，云从科技本次招股拟募资37.5亿元，主要用于人机协同操作系统升级项目、轻舟系统生态建设项目、人工智能解决方案综合服务生态项目。未来成果如何，我们拭目以待。

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今日词汇：对冲基金

对冲基金：采用对冲交易手段的基金称为对冲基金（Hedge Fund），也称避险基金或套期保值基金。

是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。

它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

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