360投资哪吒汽车亏5.9亿！值吗？

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撰文|蜜姐&编辑|凯

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12月29日，360发公告，披露了自己对外投资的哪吒汽车持股比例降低，以及哪吒汽车股改的最新进展。

市场传闻，此举是为哪吒汽车上市铺路。

去年10月，360高调宣布，拟以自有资金29亿元投资入股合众新能源（旗下汽车品牌哪吒汽车），布局智能网联汽车安全市场。

新能源车企的烧钱速度之快，有目共睹。哪吒汽车自然也非常欢迎这样大手笔的投资。

不过，这场双赢的投资背后，双方却都有些“受伤”，付出了不小的代价。

在360一次次的公告中，哪吒汽车颇让人惊讶的财务状况不断被披露。比如，2020—2021年，分别净亏损13亿元和29亿元，甚至被媒体公开质疑销量数据。

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首先来看360在这场投资中的得失。

新能源汽车赛道近年来有多火，蜜友们从政策、广告、路上越来越多的新能源汽车、股市等方面都能感受到。

而对于公司们来说，谁都想来分一杯羹，360和“红衣教主”周鸿祎也不例外。

从今年11月，360回复上交所的问询函内容中，我们看到2021年期间，360分两步以共计29亿元入股哪吒汽车，获得其16.594%的股权，成为哪吒汽车第二大股东。

投资哪吒汽车，360看重的是借此进入智能网联汽车市场。

360将自身在网络安全、智能硬件安全、车联网安全等领域的积累和经验赋能哪吒汽车，双方不仅能实现深度战略合作，也有利于360不断开拓智能网联汽车市场。

因哪吒汽车后续需要融资稀释股权，今年6月，360以0元对价转让了哪吒汽车3.5320%股权。周鸿祎曾解释，原因是为了让哪吒汽车的创业团队获得更多公司主导权。

截至目前，360持有哪吒汽车10.72%的股权，仍是哪吒汽车除管理团队外第一大股东。

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不仅如此，360为支持哪吒汽车股份制改造等工作，还放弃了包括赎回权、清算权、优先收购权、追加投资权等特殊权利。

其中，因放弃赎回权，预计360当期净利润将减少7119万；放弃清算权（对应在360公司的账面价值约为1.92亿元），预计对360当期净利润的影响不超过1.92亿元。

此外，从账面价值来看，360对哪吒汽车长期股权投资按权益法核算，由2021年底的25.37亿元，降至11.53亿元（截至今年12月29日）。

也就是说账面价值上，一年多，360对哪吒汽车长期股权投资按权益法核算，减少了13.84亿元。

虽说是账面价值减少，但360今年本身的财务状况就不好，投资损失更是让其财报雪上加霜。

据公告披露，今年前三季度，360的归母净利润为-19.64 亿元，其中第三季度的亏损就高达5.66亿元，主要是因为营收下降和投资损失。

今年前三季度，360的投资损失达11.01亿元，其中对联营企业和合营企业的投资损失7.26 亿元，而对哪吒汽车确认的投资损失就达5.93亿元。

虽说360投资哪吒汽车，有望在智能网联汽车安全领域抢占先机，但目前来看代价并不低，自身财务压力也不小。

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再来看哪吒汽车受360投资的影响。

因哪吒汽车还未上市，本来其账务状况不必公开。但360作为上市公司，对外大笔投资，是需要披露详情的。因此，哪吒汽车惨不忍睹的亏损状况在360的公告中一次次被曝光。

2020—2021年，哪吒汽车的营收分别为12.97亿元、57.35亿元；分别净亏损13.21亿元和29.08亿元。

不过，哪吒汽车似乎也不缺钱。据天眼查显示，哪吒汽车已经历11轮融资，公开的融资金额高达142.5亿元，其中还有5轮融资金额并未披露。

图片来源|天眼查（特此感谢!）

360投资后，哪吒汽车的交付量表现不错，尤其是今年，格外意气风发。

乘联会数据显示，今年11月，哪吒汽车交付量蝉联造车新势力冠军；今年1-11月，其累计销量达14.3万辆，同比增长140%。

11月，哪吒汽车销量15072辆，同比增长50.5%，但环比下跌16.3%。相比同期，蔚小理等造车新势力的环比增速均在两位数以上。

图片来源|乘联会（特此感谢!）

同时，哪吒汽车的销量也遭到媒体的公开质疑。

据证券日报报道，今年7月以来，哪吒汽车的月度销量与上险销量之间差额较大；其中，10月其销量为18016辆，但上险量仅为9832辆，两者相差了8万多辆。

而哪吒汽车能否长期保持高速增长也是未知。这也与行业发展大环境也密切相关。

新能源汽车补贴将于明天（12月31日）结束，2023年1月1日起，新能源车上牌将不再享受补贴。叠加行业产能过剩，以及价格战等多方面因素的影响，明年对于整个新能源车行业来说，都将是承压的一年。

在这样的大背景之下，在造车新势力中起步相对较晚的哪吒汽车，急于上市的压力可想而知。

遗憾的是，新能源车企如今在资本市场上的热度大不如前。无论是特斯拉还是蔚小理，今年其股价都经历了较大幅度的回撤。

总的来说，对于新能源汽车行业，失去补贴，进入激烈的市场竞争，2023年真正的大洗牌才正式拉开序幕。哪吒汽车会在2023年冲击上市时，给出一个怎样的造富故事，我们拭目以待。

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