王仲坤：中资金融机构如何助力企业出海？丨金融前沿讲堂第120期

编者按

本次讲座中，中泰金融国际有限公司行政总裁王仲坤先生从回顾中资企业出海的历史进程开始，进而讲解中资金融机构助力企业出海的相关案例，从而阐述中资金融机构助力企业出海面临的挑战与优势，同时介绍了一些常用的风险对冲管理工具与相应案例。最后，讲述了香港作为亚洲金融中心的优势以及对于中资企业出海做出的贡献。

2024年4月22日晚，应北京大学汇丰金融研究院邀请，中泰金融国际有限公司行政总裁王仲坤先生做客北大汇丰前沿讲堂，为大家带来主题为“中资金融机构如何助力企业出海？”的精彩讲座。本次讲座采取线上直播形式，累计1070人次观看，收获2750个点赞。

李荻教授发表致辞

前沿讲堂开场前，北京大学汇丰金融研究院副院长、北京大学汇丰商学院金融学长聘副教授李荻老师发表致辞。他向观众介绍了王仲坤先生的职业经历和成就，并介绍了北京大学汇丰商学院、北大汇丰金融研究院以及前沿讲堂系列活动。李荻教授代表北京大学汇丰金融研究院对王仲坤先生的分享表示感谢，对全体观众的热情参与表示欢迎。

王仲坤先生分享中资金融机构如何助力企业出海

王仲坤先生首先回顾了中资企业出海的四个阶段。他指出，自改革开放初期至1999年，中资企业主要以贸易出口为主，出口产品多为低附加值的轻工业品。这一阶段，极少数中资企业根据贸易比较优势初步走出国门，尝试出海设点。中国银行等国有银行开始在境外设立机构，外贸支持型金融体系初步创建。

进入2000年至2008年的第二阶段，中资企业出海迎来了大爆发。这一时期，中国加入世贸组织后，外贸出口和导向型经济快速发展，境外先进的管理经验和非尖端技术快速在中国实现产业化。中资金融机构，尤其是商业银行，也迎来了海外设置机构的大爆发期。然而，这一时期中资金融机构在境外的本地业务拓展效果并不理想，面临着种种挑战和困难。

第三阶段是从2009年至2018年中美贸易战前夕，中资企业出海出现了两个极端：一方面是大型综合企业集团利用内保外贷等金融产品进行大规模的海外并购；另一方面是深耕主业的企业，通过稳健的方式向海外扩展。这一时期的境外中资银行，尤其是国有五大行，乘势人民币国际化的东风，服务出海企业融资、避险、提升管理等方面硕果累累。

在第四阶段，中美贸易战以来，中资企业出海面临的国际环境发生了显著变化。王仲坤先生认为如今中美关系最坏的时期其实已然过去，两国关系虽说很难恢复到之前的蜜月状态，但只要通过外交途径在谈，一切都有回旋余地。

此后，王仲坤先生主要分析了当前中资企业出海的四大场景：跨境电商、新能源汽车、医疗器械制造业和短视频行业，这些领域已经形成了较为完善的产业生态。在这个过程中催生了大量的跨境融资，境外上市兼并收购等海外金融需求。在这个过程中，中资金融机构扮演着比较重要的中介角色。同时，他也指出了中资企业在出海过程中面临的痛点和难点，如美联储持续加息导致海外融资成本持续上升，跨境金融服务内外监管趋紧，地缘政治冲突带来海外经营风险上升，国际化运作相对复杂等问题。

王仲坤先生回顾中资企业出海的历史阶段

王仲坤先生进一步探讨了各类中资金融机构在助力企业出海中的作用。他提到，中资银行在提供金融服务时，由于风险偏好较低，往往提供的金融产品期限较短，风控要求较高。中资保险机构则因其资金投放期限较长，能够提供一些中长期甚至是超长期的融资支持。寿险机构和财险机构金融服务也差异化明显。中资券商则通过中介机构的角色，为企业出海提供包括财务顾问、上市保荐、债券和股票承销等服务。

在风险管理方面，王仲坤先生强调了中资金融机构在提升企业管理能力方面的努力，包括跨境资金池服务、海外金融服务支持平台、以及境外保险服务等。此外，他还分析了中资金融机构在实现境内外市场互联互通方面的作用，包括参与承销发行、提供换汇交易服务等。

王仲坤先生还深入分析了中资企业在出海过程中的汇率风险管理作用。说明了企业在进行跨境并购时，汇率波动可能对企业造成的巨大影响。建议企业在进行并购方案设计时，充分考虑汇率波动因素，并通过购买金融避险产品等方式进行风险对冲。

此外，王仲坤先生还讨论了供应链融资在促进境外产业集群发展中的作用。他以泰国电动车制造产业链为例，说明了中资金融机构如何通过供应链融资，帮助中资企业在海外建立竞争优势。他提到，泰国政府为电动车产业提供了高额的建厂补贴，吸引了包括长城、哪吒、比亚迪等国内知名品牌在泰国设厂，中资金融机构在其中扮演了重要角色。

在进一步的分析中，王仲坤先生还提到了中资金融机构在助力企业出海时面临的挑战和优势，包括如何在遵守当地法律法规的前提下，设计出既能够规避风险又能够提高收益的金融产品。他强调，中资金融机构在这方面具有明显优势，因为它们更了解中国企业的需求，并且能够利用境内外两个市场的不对等性来设计产品。他还提到，中资金融机构在服务中资企业出海方面，文化和语言上的优势也是不可忽视的。

王仲坤先生介绍香港在中资企业出海历程中的重要角色

在讨论企业出海地点选择时，王仲坤先生通过比较香港和新加坡的市场特点，强调了香港在金融市场体量、人才储备、财富管理规模等方面的优势。他指出，香港依然保持着其作为国际金融中心的地位，并且有着强大的韧性和深厚的金融积淀。

王仲坤先生在线解答观众提问

在提问环节，王仲坤先生就金融专业学生的就业机会、企业出海与国际贸易制裁的矛盾等问题进行了回答。他鼓励金融专业学生关注虚拟资产和硬科技领域的发展，并建议企业在面对贸易制裁时，先要站稳自身立场，同时尊重当地法律，积极利用法律资源，并更多与当地政府建立早期沟通。

此次讲座是“北大汇丰前沿讲堂”的第120期。“北大汇丰金融前沿讲堂”由北京大学汇丰商学院主办，北京大学汇丰金融研究院承办，《北大金融评论》和深圳市资产管理学会作为学术支持。“北大汇丰金融前沿讲堂”将继续邀请业界权威人士讲授金融前沿领域的理论知识与实践经验，为北大学子打造聚焦金融市场最新趋势与动态的优质平台。

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文章撰稿：马潇逸

本篇编辑：左松玉‍‍‍