突然多了一笔钱，应该买什么

题图：花 | 摄影：晓明

继续适合普通人的投资策略系列，之前已经简单讨论了两期：

今天我们继续聊一聊，有知有行的黑板报。

黑板报简介

有知有行黑板报投资策略属于「四笔钱」中「长期投资」的一部分，通过宽基+行业的「核心-卫星」模式选取不同指数基金品种，结合市场温度确定大类资产配比，通过逆向投入来控制配置单品种好资产的成本，并做到尽量分散、回撤可控，从而获取稳健收益，让参考的用户可以长期拿得住。

基本从以上的描述中，我们可以看出，黑板报是一个希望和用户一起践行「好资产+好价格+长期持有」的策略。

近期黑板报进行了一次升级，在有知有行 App 首页的长期投资模块中，一次性配置可以找得到她。

图：黑板报策略入口（via 有知有行）

官方也对黑板报的具体投资逻辑进行了阐述，直接引用如下图。

图：黑板报具体投资策略（via 有知有行）

黑板报的第一期始于 2020 年 7 月 21 日，当时的全市场温度是 45°，起始配置的 500 +红利权益类仓位是 36%，运行 620 天后，在全市场温度下滑到接近 0° 的今天，完成了 75% 左右的权益类品种加仓，并且，拿到了 -1.53% 的累计收益，其年化收益表现为 -0.91%，最大回撤在上周的钻石坑发生，为 -17.81%。

图：黑板报第一期收益（via 有知有行）

由于黑板报有分期设置，会为不同市场阶段的初始配置给出当下最合适的建议，其中目前累计收益表现最差的是 2021 年 9 月启动的第 4 期，累计收益为 -11.38%，但依然也大幅跑赢了沪深 300，后者的同时期回撤是 -21.39%。

从结果上看，黑板报是一个可以长期战胜市场的投资策略。

值得一提的分期

黑板报让我最爱不释手的，是分期的创意。

去年初，我曾经写过一篇文章：突然多了一笔钱，应该买什么。因为这也是大部分普通投资者来到市场的一个普遍问题。

这个问题的背后，其实需要非常复杂的知识和背景，当前市场总体情况如何，单一品种的便宜程度不同，我可能已经知道了什么是好资产，但是应该怎么办，什么时候，买什么，买多少？

市场上大部分基金公司、销售机构的投资建议，更多只集中在「买什么」上面，通常为了短期利益还会集中推荐过往一段时间收益率较高的品种，反而导致用户可能阶段性买在高点。

我们已经知道，一笔投资的收益，是由品种本身和投资人参与品种的方式，所共同决定的。即使同样一笔投资，时间点和仓位的区别，背后的体验也可能是大相径庭、甚至完全相反的。

只着眼于品种本身的收益，无法解决投资人最终获得收益的真问题。

有知有行黑板报出现之前，这个问题在市场上几乎是无解的。

而黑板报通过分期，对于不同时间开始参考的投资人给出了个性化的建议：最新的这一期，始终最合适「新钱」和「一次性买入」，初始会给到相对轻的仓位，之后随着市场的波动慢慢把计划中的不同品种加到合适的比例。

当市场变化到当前仓位比不再适合新钱一次性买入时，黑板报会再开新一期。

• 已经投入的资金，跟随当时那期的操作即可；
• 多了一笔新钱，则买入最新这期，也能获得相同体验，慢慢加仓。

我个人认为，黑板报通过分期的创新，完美解决了存量资金可以任意时机进入市场的问题，在目前面向投资者的各种策略中，理念是非常领先的。

体系和哲学

黑板报投资策略的体系和哲学，基本上与当年在且慢开发出长赢计划产品的孟岩团队，也就是现在的有知有行团队一脉相承。

是相信长期价值，相信中国经济，相信资产配置，相信持有股票类品种可以参与和分享国家和企业的发展成果，最终则浓缩成了简单的 10 个字：

好资产、好价格、长期持有。

黑板报策略优异的体验，与对市场、品种、投资和投资人的深刻理解，一直站在用户一边的哲学体系是分不开的。

• 分期创新，用户友好。给到不同市场时期的个性化配置策略，解决存量资金入市的背后，是希望用户入市时合理配置后收益曲线足够平滑、回撤更为可控，获得更好的长期持有体验，从而实现更好的收益。

• 品种简单，逻辑清晰。目前涉及的品种不超过 10 个，无论宽基还是行业指数都有非常翔实的说明，也配套了单品种的温度指示，让刚入门的用户更容易理解，用更不复杂的方式长期超越市场，也部分显示了投研团队的实力。

• 长期陪伴，知行合一。结合之前的文字分析，一个更好的投资策略，需要在市场的不同阶段做好投资者陪伴，黑板报每周二在有知有行的定期文章，无论发车与否，都对于当前市场的各类情况仔细分析，对发车的逻辑阐述明了，陪伴了用户真正理解投资大道和知识后，与自己情绪共处，实践认知，知行合一的全过程。

从这些设计中穿透到底层，我们能发现黑板报这个策略，有知有行这个团队，在做投资者陪伴时，重心是在关注人，而非产品本身。

在合理收益下努力追求低波动和持有体验，以帮助用户更好地长期持有；努力追求简单，这样可以让更多的用户理解并参与进来；努力追求更好的陪伴体验，在一起经历市场中同行，和用户交换过程中的认知和情绪，共同建立穿越周期的体验和感受。

投资是认知的变现，而认知，是每一个个体的认知。

有一个团队关注到了这一点，并一步一步慢慢去解决这样的问题，我觉得特别好。

最近市场很差，黑板报第一期也慢慢来到了接近 75% 的权益类仓位。也许今年，我们能见到黑板报的权益类最高仓位？

有些期待。

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点击「阅读原文」可以查看有知有行黑板报的策略参考：温度计。

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