2024年开年，众多运动品牌港股震荡走低：1月2日，特步、李宁、361度的股价分别跌近7%、6%、5%，安踏的股价跌幅超3%。1月4日，各运动品牌股价前期维持下跌状态，截至收盘，李宁、361度成功翻红，安踏、特步股价并未扭转跌势，安踏1月4日的股价为2022年11月以来新低。行业股价走势整体低迷，国产运动品牌市场有何变动？
在各大国产运动品牌中，李宁和特步近期的股价下跌最多。1月2日，李宁的股价延续此前的下跌状态，当日股价跌幅近6%，中金宣布相应下调目标价及盈测。由于行业估值下降，中金将李宁的目标价下调30%至25.6港元，并将其在2023年、2024年每股盈利预测下调了16%、17%。中金研究报告称，预计李宁2023年收入按年增长5%至271亿元，纯利润按年下滑23%至31亿元。中金认为，短期内李宁在营运上仍面临一定压力。实际上，在2023年，李宁股价大幅下跌已成常态。2023年10月，李宁曾因股价跳空大跌20.7%而引发议论。同年12月，李宁因斥资22亿港元“在港买楼”以及单日股价跌超16%而备受关注。从2023年1月到2024年1月，李宁的股价跌幅已超75%，总市值蒸发近80%。国内运动鞋服行业虽整体“遇冷”，但昔日“国货一哥”的发展方向仍格外引人关注。
值得注意的是，特步股价在1月3日一度跌超6%，刷新自2021年3月以来的最低纪录。东方证券称，2023年“双11”特步主品牌线上退货率提升，折扣率大增，营收表现较公司预测偏低。随着第四季度库存的清理，特步主品牌有望在2024年恢复健康增长。在当前消费环境下，大众更为看重商品的“性价比”。同时，伴随年初运动品牌库存累积较多，企业不断推出促销活动，当前运动鞋服行业的发展较为受限。里昂报告此前称，运动服饰消费会持续下滑，预计大部分厂商将在年初完成库存清理，2024年运动鞋服行业竞争仍然激烈。
近年来，运动品牌借助“国潮”在市场端不断发力，而在2023年，运动鞋服行业发展已高度成熟，逐渐走向垂直、细分的小众领域，品牌纷纷布局高端产品，借助收购海外运动品牌另谋增长。安踏的多品牌运营战略一直备受关注。安踏执行董事和联席CEO在新年致辞时表示，安踏已形成了“多品牌协同管理能力”“多品牌零售运营能力”与“全球化运营与资源整合能力”，其中“多品牌”的表述被反复提及。自斐乐成为安踏的第二增长曲线后，科隆、迪桑特等品牌被安踏视为提升业绩及股价的重要子品牌。
在品牌布局方面，特步也在积极培养索康尼、迈乐等品牌，多品牌战略似乎成为运动鞋服行业发展共识。与此同时，赛道聚焦也是运动品牌2024年重点关注的话题，“功能性”鞋服从中脱颖而出成为焦点。东吴证券报告称，2024年服装的换新需求虽然放缓，但在防晒鞋服、户外、跑步等领域的功能性服饰偏向消费者刚性需求，有望实现渗透率的提升。2023年12月22日，安踏与通用技术高新材料集团达成战略合作协议，此次合作表明“功能性”服饰产品前景向好。二者的合作从纤维新材料应用、纺织品检测等方面展开。通用技术高新材料集团旗下微多孔纤维、凉感纤维等多款“功能性”纤维产品将被应用于安踏未来的服装制作中。361度也对鞋服的“功能性”十分看重。2023年12月27日，361度发布了“CQT碳临界跑步专业矩阵”，矩阵涵盖飞燃3、飞飚Future 1.5等多款跑鞋新品，能够顺应不同跑者在多元类型场景的不同功能需求。而在近日一项2023年亚洲户外装备的相关评选中，“防水”“高性能”“多功能”“轻量化”“压缩”等词汇经常出现在产品名称里，“功能性”或成运动品牌2024年布局赛道的重要发力点。
作者丨记者 周子荑 见习记者 王怡菲 文/图
责任编辑丨李沫楠 白雅琦
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