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PMI重回扩张区间意味着什么?

王彤旭 中国商报 2024-06-27

3月31日,2024年3月中国采购经理指数出炉。数据显示,3月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,好于市场一致预期。较上月上升1.7个百分点,连续5个月运行在50%以下后,重回扩张区间
对于3月PMI好于市场预期的原因,西南证券研报认为,从总体来看,2024年3月,在季节性、政策预期以及外需三重因素带动下,制造业景气度超预期改善,需求端改善的力度更大。
国投证券认为,超预期改善的背后不只是季节性因素,外需改善(新订单指标的大幅回升)是拉动3月PMI向上的最重要因素
国联证券研报称,历史经验显示,制造业PMI指数的环比变动与工业增加值的环比变动有较高相关性(拟合优度0.73),这意味着3月工业生产乃至总体经济大概率也有望迎来回升。结合高频数据来看,3月经济修复或将延续1—2月的主线:第一,消费或有望持续修复;第二,制造业投资和基建投资仍支撑了总需求,并使得总体工业生产有较强的韧性
国投证券称,虽然从环比来看PMI指数表现强劲,但从同比来看,由于去年3月的高基数,PMI趋势值仍然进一步回落。考虑到在海外加息周期步入尾声的背景下,外需改善较大概率具备持续性,由此对基本面构成的支撑或能带动PMI趋势项在第二季度企稳转向
展望未来,国联证券认为,近期多数经济指标出现了明显的改善,包括1—2月的社零、工业增加值、出口交货值等(季调环比增长1.1%、1.1%、2.4%)。“这可能验证了我们的看法,中国经济正在逐步摆脱对地产的依赖,并步入以资本开支为核心的新周期。此外,近期稳增长政策持续推出,为经济企稳保驾护航。”国联证券表示。
(注:本文不构成任何投资建议)
今日话题▪小米汽车


4月1日,FF创始人@贾跃亭 发文称:“小米造车的执行力和营销能力诚然值得点赞,但是,山寨文化、走捷径模式和follower思维却被很多人奉为圭臬,令人担忧。价值观决定了天花板,对标、抄袭和浅层次的创新无法带来根本性的技术变革和基础科技超越。”

与此同时,据媒体报道,小米汽车上市开售后的首个周末,上海多家小米汽车门店大排长龙,有店员坦言,试驾排到凌晨两三点是常态,“试驾到凌晨3点结束,4点下班,6点到家睡觉,9点又要开始上班。从发布会到现在,每天只能睡两小时。”“从来没见过这么多人。”

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作者丨王彤旭


责编丨李沫楠 付颢琬
校对丨张斌
审核丨焦立坤


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