美联储会提前降息吗？

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刚刚过去的两天，多国股市出现大动荡。尤其是当地时间8月5日，美国股市同样难逃“黑色星期一”，引发了市场对于“美联储是否会提前降息”的热议。

美国旧金山联储主席戴利（Mary Daly）周一表示，预计今年晚些时候将降息，但她拒绝提供降息时间表或降息幅度。

戴利表示，通胀进展和就业明显放缓可能会促使美联储在一定程度上放松政策。“未来一个季度，政策调整将是必要的。需要降多少、什么时候降，我认为这在很大程度上取决于即将获得的信息。”她表示。

戴利还表示，政策制定者将采取一切必要措施来实现经济目标。“我们将尽一切努力确保实现物价稳定和充分就业这两个目标。我们将根据经济数据做出政策调整。”她说。

芝加哥联储主席古尔斯比同样在周一时表示，美联储将对经济疲软的迹象做出反应，并暗示目前的利率可能过于紧缩。当被问及就业市场和制造业的疲软是否会促使美联储作出回应时，古尔斯比没有承诺具体的行动方针，但他表示，如果经济正在走弱，保持“限制性”的政策立场是没有意义的。

目前，市场普遍预计美联储将从9月开启降息周期。但随着市场的暴跌，投资者已经开始谈论美联储在例行会议外召开紧急会议提前降息的可能性。不过也有分析认为，美联储提前降息将取得适得其反的效果，反而会令市场恐慌。

光大期货研究所金融分析师王东瀛认为，目前市场对美联储是否会提前降息存在较大分歧。对于美联储来说，货币政策的传导需要以“稳定”的方式进行，过于激进的降息方式不仅会带来通胀反弹的风险，而且也会给金融市场带来较大的波动。

“对于投资者来说，当经济可能面临衰退时，美联储需要快速反应以改变市场的悲观预期。当美联储的动作不如市场预料的那样时，恐慌情绪或将带来股指的极端走势。基于美联储官员近期的表态，预计提前降息的可能性较小。但如果出现极端行情，比如美股也出现熔断，或美元资金出现流动性危机时，不排除美联储通过临时扩表救市的可能。”王东瀛说。

高盛预计，美联储将在9月、11月和12月各降息25个基点。此外，高盛表示，如果预测失误，8月非农就业数据与7月同样疲软，那9月一次性降息50个基点的可能性将很大。摩根大通和花旗更已直接调高预期，预计美联储将在9月降息50个基点。而自疫情或信贷危机以来，美联储从未进行过如此大幅的降息。资管公司Wisdom Tree的固定收益策略主管弗兰纳哥（Kevin Flanagan）称：“正如我们去年年底看到的那样，市场有时候会对美联储政策超预期，导致市场走势超调。后续，我们仍需要从更多数据中对降息路径进行验证。”

（注：本文不构成任何投资理财建议）

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作者丨赵熠如

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责编丨李沫楠 付颢琬

校对丨张斌

审核丨焦立坤

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