【建投工业品团队】光伏产业价格风险管理周度报告20220301
摘要
正文
一、行业动态
1.1 周度行业价格数据
据PV InfoLink统计数据，截至2022年2月23日，3-4月订单能见度不高，下游涨势僵持。
【硅料】
上周上游环节的询价和成交方面均继续维持比较活跃势头，逐渐进入相对密集的订单洽谈区间，拉晶环节采购生产需求用量的趋势持续、对于继续提升拉晶稼动的市场氛围不减。硅料环节整体报价水平仍然有小幅上扬，上周，多晶致密料价格略有上涨，平均成交价保持在242元/公斤，成交价格区间小幅上调，往232元/公斤-248元/公斤推进。根据PV InfoLink消息，供给方面，硅料实际供应量的提升速度有限，非主观因素导致，化工生产周期和新产线爬坡需要一些必要的时间来提升动能和有效产量。虽然二月环比供应量略有增加，预计三月供应量也会环比增长，但是今年一季度硅料整体新增供应量对比硅片拉晶环节的新增需求量来说、仍显不足，同时在拉晶环节抬升开工率的背景下，短期硅料供应和需求之间错配关系难解，硅料价格持稳概率增加。
【硅片】
时至采买订单签订密集期，2月22日晚间龙头企业隆基公布单晶硅片价格调涨，次日其他二线企业纷纷跟进调涨报价。单晶硅片182mm/165μm尺寸规格报价涨至每片人民币6.45元，166mm/165μm尺寸规格报价涨至每片人民币5.35元，210mm/160μm尺寸规格随着生产厂家数量逐渐增加，价格略有差异，但是整体也有调涨趋势。根据PV InfoLink消息，二月拉晶环节整体稼动环比提升，预计三月拉晶稼动仍有上升空间，但是空间已经越来越有限。终端需求波动和观望的情绪仍然氤氲市场，上游循环调涨的价格刺激，下游需求端的反应和接受程度需要时间观察。
【电池片】
上周暂以前期订单交付为主，电池片价格与前一周雷同。多晶电池片成交均价仍为0.84元/W，单晶210mm PERC电池片成交均价为1.12元/W，182mm单晶电池片成交均价为1.12元/W，166mm单晶电池片成交均价在1.09元/W。
【组件】
上周组件端价格情况与前一周雷同，虽然组件厂家已经开始调整定价策略，然而本周价格受限终端接受度，价格并无出现明显涨势，500W+主流价格仍落在每瓦1.86-1.88元人民币。根据PV InfoLink消息，当前厂家、终端仍处观望态度，已有部分厂家减少材料订单、部分组件厂家规划将在2月下旬-3月减少稼动率，终端也因3-4月订单能见度尚不明朗，受限价格涨势、观望情绪逐渐扩大，不排除原定拉货的项目有推迟的可能。
1.2 光伏行业市场资讯
1.2.1 政策资讯
（1）《“十四五”新型储能发展实施方案》印发
国家能源局发改委正式引发《“十四五”新型储能发展实施方案》，文件提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件。其中,电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上，加快推动新型储能高质量规模化发展。
（2）国家能源局邢翼腾：大力推进光伏基地、分布式光伏开发
在光伏行业2021年发展回顾与2022年形势展望线上研讨会上，国家能源局新能源与可再生能源司处长邢翼腾发表致辞，他也提到了关于产业链供应及价格方面的相关建议。就2021年以来光伏制造端协同稳定的矛盾，邢翼腾建议，产业链供应稳定，价格平稳,既是全行业的共同期待,也符合全行业的共同利益，每位成员都有责任有义务维护。
同时他也总结了过去一年光伏行业取得的成绩，介绍了国家能源局关于光伏行业发展的总体思路，并就当下光伏行业面临的挑战提出了重要意见。
（3）2022年中央一号文：推进农村光伏、生物质能等清洁能源建设
2月22日，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》（以下简称《意见》），即2022年中央一号文件发布。《意见》指出，深入实施农村电网巩固提升工程。推进农村光伏、生物质能等清洁能源建设。
（4）0.23元/W，连补3年，四川成都启动市级储能补贴申报
成都市发展和改革委员会关于申报2022年生态文明建设储能领域市级预算内基本建设投资项目的通知，对入选的用户侧、电网侧、电源侧、虚拟电厂储能项目，年利用小时数不低于600小时的，按照储能设施规模给予每千瓦每年230元且单个项目最高不超过100万元的市级预算内资金补助，补助周期为连续3年。
（5）2021新疆维吾尔自治区光伏硅基新材料产量46.94万吨、多晶硅产量占全国58%
新疆维吾尔自治区政府工作报告出台,报告指出，资源密集型产业加快发展,原煤产量增长18.3%，疆煤外运量增长59.3%，全社会电力供应总量增长13.58%,其中新能源占比达到19.8%，外送电量1159亿千瓦时、增长20.7%，为全国能源供应作出重要贡献。战略性新兴产业呈现快速发展势头，光伏硅基新材料产量46.94万吨、增长 30.9%，多晶硅产量占全国58%。
（6）无锡：非独立占地的小型分布式光伏无需办理建设工程规划许可证、乡村建设规划许可证
无锡市自然资源和规划局印发《关于进一步完善规划审批管理简化筒易项目建设工程规划许可程序的意见（试行)》的通知。《通知》指出，为改善居住条件和提升公共空间品质，满足城市更新需求，从保障公共利益、提高行政服务效率的角度出发，确定一批简易低风险项目，在符合相关主管部门管理要求的前提下，无需办理建设工程规划许可证或乡村建设规划许可证。其中包括“非独立占地的小型分布式光伏设施”。
（7）海口江东：新建建筑均设置分布式光伏，光伏板面积不低于屋顶面积50%
海南省人民政府发布信息称，为扎实做好“双碳”工作,海口江东新区管理局将从建设光伏发电应用示范区、清洁能源汽车配套基础设施建设运营示范区和绿色低碳循环产业集聚区等方面落实规划。在建设光伏发电应用示范区工作中,江东新区要求新建建筑均设置屋顶分布式光伏发电系统，光伏板面积不低于屋顶面积的50%，新建地面露天固定停车位均设置光伏车棚，光伏板面积不低于停车位面积。同时，要推进江东新区智能电网建设，完善天然气站点及配套的管线建设。
1.2.2 市场资讯
（1）新疆塔什库尔干县50MW光伏业主优选
喀什地区塔什库尔干县 2021-2022年新增光伏发电项目竞争性配置工作结果公示。浙江省新能源投资集团股份有限公司（国网新疆综合能源服务有限公司）为第一候选人；华电新疆发电有限公司成为第二候选人；深能北方能源控股有限公司为第三候选人。
（2）最高1.91元/W!华电15GW光伏组件采购开标
根据开标结果来看，本次招标共有28家企业投标，投标报价均在1.8元/W以上，均价为1.8606元/W。其中最高价为1.9077，也是唯一一家投标报价在1.9元/W以上的企业；最低价1.8123元/W。
1.2.3 企业资讯
（1）TCL“杀入”户用光伏领域
TCL光伏科技有限公司发布了2022年春季产品品鉴会暨招商盛典相关信息。在加盟条件中，其明确光伏代理经验一年及以上，具有设计、施工、运维能力，具有相关电力、工程资质，当地社会关系及口碑良好等要求。
（2）甘肃电投：募资12亿扩建光伏发电项目
甘肃电投发布公告，拟定增募资不超过12亿元，用于玉门市麻黄滩第一风电场C区200兆瓦项目、瓜州干河口200MW光伏项目、永昌河清滩300MW光伏发电项目，高台县盐池滩100MW风电场项目及补充流动资金。
（3）隆基12亿元4GW HPBC电池项目投资明细披露,预计今年8月投产
隆基股份发布《关于变更2018年度配股结余募集资金投资项目的公告》，拟将原用于宁夏乐叶年产3GW单晶电池项目建设的2018年度配股结余募集资金121390.28万元变更为102000万元用于泰州乐叶年产4GW电池单晶电池项目建设，剩余的19390.28万元（含累计利息净收入，具体金额以转出募集资金专户当日余额为准）永久性补充流动资金。
二、光伏产业原材料价格周度展望
2.1 硅：
本周多晶硅价格有所上行，2月24日收盘价为192000元/吨。供给方面，硅料实际供应量的提升速度有限，虽然国内新扩产企业产能逐步释放，二月环比供应量略有增加，但目前来看，今年硅片拉晶环节的需求强劲，或放大硅料供需紧张程度，供给或仍然偏紧。同时，海外某硅料企业检修期尚未结束，预计将对国内进口料产生一定影响。后续需持续观察上游供需的变化情况及产能释放进度，预计本周价格维持高位，运行区间190000-200000元/吨，建议下游企业逢低少量备库。
2.2 玻璃：
目前现货需求尚未启动，但宏观预期持续偏暖，能源价格明显上涨，光伏玻璃成本有所抬升。随着光伏玻璃需求逐步回暖，在乐观预期氛围下，预计光伏玻璃现货价格将逐渐抬升。整体来看，在需求和成本驱动下，光伏玻璃价格上涨概率高，建议下游企业提前备货。
2.3 铜：
目前铜价有两方面大的影响，一个是全球宏观经济形势是否回暖，另一个就是目前累库的幅度能够有多大。经济方面， PMI将是一个重要的观察指标。我们依旧坚持认为随着疫情影响减弱和国内政策发力，经济将迎来一次恢复。库存方面，过去一周，上期所累库速度明显放缓，暂时符合我们认为累库窗口期不多的判断。如果累库速度持续放缓，累库幅度不高于往年水平，则在3-4月旺季时库存水平有望保持较低水平，为后市价格上涨提供了基础。风险方面，俄乌冲突后续事件的影响对铜价暂无重大利空，不必过度担忧。综合来看，对铜价持谨慎乐观观点，建议逢低适量买入锁价。
2.4 铝
海外地缘风险仍存，若俄罗斯进一步被制裁，不排除海外铝供应短缺可能。国内来看供应端复产节奏偏慢，且广西受疫情影响停产数量较多，供应压力暂不明显。需求端下游加工企业持续复工，但高铝价抑制下游采购情绪，导致库存仍处于累库周期。从绝对数量来看，当前库存压力并不算大，累库节奏持续放缓，且铝棒库存出现拐点。若近期铝价出现回调，下游采购情绪会有所改善，因此铝价下方空间有限。预计短期运行区间22400-23200元/吨，操作上价格行至区间下沿可考虑布局多单。
2.5 白银
俄乌局势发展快速，欧美制裁措施不及预期，市场避险情绪冲高回落，不过事件后续仍有较强不确定性。
美国通胀高压持续，但经济复苏进程也并未中断，市场对美联储3月加息预期从50个基点回落至25个基点。
欧洲继续受到能源供应短缺困扰，持续的高通胀令欧央行宽松货币政策立场略有松动。
总的来说，俄乌冲突后续仍有较强的不确定性，不过避险情绪或难再升至前高，后续贵金属的主线将回到经济环境及货币政策之上，金银或承压运行为主。
2.6 热轧卷板：
热卷下游汽车、家电、机械、造船等行业目前缓慢起步中，2月份板材终端集装箱表现相对良好，钢厂表示冷热轧的订单表现都相对饱和，需求回暖节奏明显高于建材。2月底，热卷总库存首次出现去化，板强格局再度得到印证，按目前的生产节奏，预期今年累库高点低于去年同期水平，库存高点在400万吨附近。综合来看，3月份将继续维持板强局面。区间4700-5000元/吨。建议套保单4700左右可以入场。
2.7 锡：
受俄乌局势影响，市场避险情绪升温，上周后期，俄乌之间的紧张局势，以及对于西方国家将对俄实施制裁的担忧，为市场带来一定压力，但最大金属消费国中国表示，将采取措施稳定大宗商品市场，加快新基础设施的建设，给金属市场提供一定的支撑。据SMM数据，冶炼企业节后复产带动精锡开工率止跌反弹，2月18日当周冶炼厂周度开工率为50.39%，前值46.86%，但华锡集团检修仍未结束，供应面仍会受到影响。就目前的强势价格来看，终端市场采购意愿不高，需求面不容乐观。总体来看呈阶段性供需双弱局面，预计锡价短期内将维持高位震荡，长期来看，芯片、光伏带来的锡需求将在今年爆发，但锡的供给弹性不佳，锡市将延续短缺状态，料维持高位运行。周度运行区间320000-340000元/吨，策略上仍建议坚持多头思路，逢回调低点做买入套保。
三、价格预测与风险管理策略建议
END
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