No.4【好奇的小雪】穿越人海遇见你

这是我的第33篇原创文章。

2021年买了《手把手教你读财报》，就这样步入了唐书房。于我这个对经济学、会计一窍不通的门外汉而言，最开心的莫过于在唐书房，从老唐笔耕不辍输出的数以万卷的文字中，逐渐喜欢上了阅读，从阅读中感受到一天新似一天的成长。

最初，读《手把手教你读财报》，像小学生看博士论文，太难，只好暂且搁置，接着开始翻读书房旧文，虽读起来较为吃力，且耗时长，但却乐此不疲的看、保存、打印，其后看完了《价值投资实战手册1》、《巴芒演义》、《世界上最简单的会计书》、《肖星的财务思维课》等，才终于把《手把手教你读财报》这根硬骨头啃了一翻。

作为两个娃的职场妈妈，自由时间无比宝贵，因此让我更加珍惜独自阅读和思考的时光，十分享受这种日拱一卒带来的身心的喜悦感。

01
跌跌撞撞投资路

1、珍爱生命，远离股市

时光回到2007年刚毕业的时候，中国A股遇上了史无前例的大牛行情，人人炒股，而我在机缘巧合的情况下阅读了第一本投资理财的书籍《股票基金一日通》，依稀只记得股票环节看不懂略过，基金模糊的看懂一些，关键是要选优秀的基金经理。

同年9月，我拿到人生的第一笔工资，准备开始定投，当时没有智能手机，买基金需要到银行官网，操作也十分复杂，我买入了人生第一笔1,000元的基金，谁曾想到，我站在了A股的6000多点的顶点。之后一路亏损，没有再投第二笔。

2009年，伴随着身边的投资热，我开通了股票账户， K线完全不懂，于是买了两本书学习，知道股票软件里那些图形代表什么，买入卖出要看哪些指标，就开始照着书上的方法操作了。结果不言而喻。。。

2014年底，二次入市，心里嘀咕着从哪里跌倒要从哪里再爬起来，研究技术图、每日紧张的盯着市场行情，赚钱的时候感叹自己真是“股神”转世，亏钱的时候又开始怀疑人生。

直到2015年下半年开始，持续大跌，指数熔断跌停，上证指数从2015年6月5,178点的高点，跌到2016年3月的2,638点，跌幅49%。

至此，终于不再怀疑人生，而是认清自己只是千万普通韭菜中的一棵，人声鼎沸时入场，无人问津时离场。用真金白银得出股市的真理就是“七亏两平一赚”。从此得出八字真言，“珍爱生命，远离股市”。

2、基金投资，只买不卖

2009年，除了“炒股”，还种下了一个善因，坚持基金定投，几年下来，投资收益还不错，于是，我开始将投资的重心逐渐放在基金上。与时同时，大娃二娃先后出生，我也安安心心的开启“懒人“定投模式。

长期的好处就是波动显得不那么重要了，因为长期而言，一定会赚，于是我总结出，“基金投资，只买不卖”。

02
兜兜转转遇唐门

2019年，坚持定投基金10年，经历了2018年的持续下跌，账户经历了从浮盈200%到浮盈50%，我开始思考，只买不卖是不是也不完全对呢？由此，开始认真学习理财，从阅读《富爸爸穷爸爸》、《小狗钱钱》、《财务自由之路》等入门书籍开始，接着参加培训班，线上课、线下课，还加入了7分钟理财会员。学习方向都围绕着基金投资，结论是基金除了会买，还需要适当“止盈”。

2021年，在银行螺丝钉的推荐书单上，看到《手把手教你读财报》，这不是第一次看到这本书的名字，也许是那篇推荐打动了我，也许是时候到了，终于下单了《手把手教你读财报》，就这样顺理成章（误打误撞）的进走唐书房。

《手把手教你读财报》看不懂，但唐书房的文章却没落下，书房的内容虽然比书易读，但我读得仍然很辛苦，耗时长，经常很多细节都看不懂，一篇文章少则半小时，多则一两个小时。

随着书房旧文被慢慢挖掘，文章看得越来越多，不知不觉，阅读的速度跟上来了，以前很多看不懂跳过的问题，慢慢跳过得越来越少了。日拱一卒的力量是厚积薄发的。

书房像是一座宝库，一直挖一直有惊喜。真没想到30多岁的我有一天我居然对知识有如此强烈的渴望，吃饭看、睡觉也看，看完还觉得不痛快，把文章复制打印装订好，才觉得舒服。

我相信，如果认真学习价值投资的同学，最后一定会遇到唐门，只是时间长短，亦或是价值发现与否的差别。像是书友说的，有些人走着走着就富了，有些人走着走着就散了。

03
明明白白两门课

投资只有两门课程，一是如何面对股价波动，二是如何估算企业内在价值。

估算企业内在价值是一门需要持续终身修炼的“术”，但在学习“术”之前，得先打通“道”，如何面对股价波动，打通“道”的任督二脉，“术”的修行自然水到渠成。

1、如何面对股价波动

《价值投资实战手册》（第二辑）的开篇，老唐用生动的“船”演绎了股票的两种模式，“持股”持有的是企业所有权的一部分，“炒票”依据某种价格预测，等待接盘侠交易。是瞅地（股）还是瞅傻子（票），明眼人一定不选傻子，可股市在流动性诅咒之下，时时诱惑着你成为变成炒票的傻子。

2、如何估算企业内在价值

站在巨人的肩膀上，一切都变的清晰简单。

在《价值投资实战手册》（第二辑）中，老唐用33页的篇幅，详细的阐述了如何给企业估值的具体方法，真可谓是掰开了揉碎了地讲，不怕你看不懂，就怕你不反复看。

老唐估值法概括起来其实特别简单：

老唐估值法的三大前提：①利润为真；②利润可持续；③维持当前盈利能力不需要大量资本投入。

老唐估值法的运用：①符合三大前提的企业，计算三年后的合理估值（第三年预计自由现金流x 无风险收益率的倒数），高杠杆企业打七折；②三年后的合理估值的50%为目前的理想买点，三年后的合理估值的150%或当年50倍动态市盈率为一年内卖点；③买点买入、卖点卖出、中间呆坐。 

04
逍遥快活学投资

回看自己的投资路，“珍爱生命、远离股市”，“基金投资、只买不卖”，不由得发现，我经历过的，前辈们大师们都经历过，不同的是，学习方向、进步快慢的程度不同，最终结果天差地别。

想来也好笑，远离股市，却一直通过基金间接投资股市，只买不卖，却被自己的实盘深深地教育了。巴菲特反省没有在50倍市盈率卖出可口可乐，我只知实盘涨到200%没卖，彼时却不知何为高估。

价值投资这条路说起来特别有趣。

巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆曾说过：“门外汉只需要少许的努力和能力，便可以取得令人敬佩的结果；若试图超越这一唾手可得的成就，便需要付出无比的智慧与无数的精力。”巴菲特说：“勤奋地研究你所投资的公司，以及它们的竞争对手，以至于达到一种状态，那就是没人比你更了解这个公司甚至是这个行业。”

无脑定投宽基指数，长期年化10%，这是令人敬佩的结果；但如果试图超越，按《投资百年收益》和《股市长线法宝》的结论来看，股票投资就是超越宽基指数的方法，却要付出无比的智慧与无数的精力。

价值投资有趣之处就在于通过自己不断地深入学习，发现自己越来越懂商业，越来越能理解商业社会的运作规律，越学越有趣，学无止境，这条路让生活更加充实和满足。好玩的同时，顺带着把钱也赚了，超越宽基指数的部分就是你努力的奖学金。

老唐讲述的一则禅宗故事，让我更加深刻的理解不同的人有不同的学习方法。参悟禅宗有渐顿之分，学习投资亦是如此。

以神秀为代表的渐悟派：“身是菩提树，心如明镜台。时时勤拂拭，勿使惹尘埃”。

以惠能为代表的顿悟派：“菩提本无树，明镜亦非台。本来无一物，何处惹尘埃。”

渐悟派需要“时时勤拂拭，勿使惹尘埃”，要设置戒律，记住规矩，平时要念经打坐，让自己内心平静，远离颠倒梦想。

而顿悟派资质上乘，要害处给一句点拨，立刻顿悟，一念顿悟便已成佛，明心见性，诸法皆空，因为“本来无一物”，所以不会惹尘埃，也不需要去“时时勤拂拭”。

渐悟也好，顿悟也罢，说的都是一个道理。只是人的资质不同，领悟能力不同，所以修行方法有顿渐之分。

（感兴趣的朋友可以移步，唐书房《虎年开篇闲聊》）

资质如何，对号入座。

作为慢热地渐悟派，时时勤拂拭，每日必念经，“日拱一卒”、“别瞅傻子，瞅地”、“买点买入，卖点卖出，中间阅读”。阅读财报、理解企业、拓展能力圈，就是每日参禅打坐的功课。

如果说投资是明显的复利效应，本金100万，年化收益率15%，20年变成1600万，30年变成6600万，而33年则变成1个亿。

学习也一样是复利投资，起初看不懂《手把手教你读财报》，日后对会计术语信手拈来，财报更不在话下，不久的将来对所投资的企业或是行业了如指掌。而未来哪一天会到来，取决于你的学习年化收益率，也许打通了某一道墙，就像6600万变成1亿一样，加速度的就来了。

回看曾经在书房的留言，看第二遍《手财》还没搞明白增值税为何物，只会傻傻按计算器，看到老唐的回答，猛拍大腿，觉得自己真是看书看傻了，平时我们吃饭开发票时，不也是这种价外税的算法吗？

我不是第一次被自己的问题蠢哭，可是老唐却对我这样的小白细心解答，让我十分感动。

最近在看茅台的相关书籍，关于“尾酒”的问题不太理解，于是到书房后台留言，老唐也给出非常细致的回复，看似简单的回复，却饱含了老唐多年来深厚的酒类知识储备，而他却不遗余力，毫无保留的传授给我们这些不相干的人，真的很感谢老唐。

学习价值投资，学习巴菲特，学习老唐，最大的收获是爱上了阅读，拓宽了知识面，发掘了更多兴趣和潜力，最后不断成为更好的自己。

这就是“日拱一卒，不期而至“的力量。感恩老唐的引路。

END