Nubank：全球最大数字银行的传奇故事
我们只研究顶级创新公司
全球最大的数字银行是一项独创性的壮举。
创始人曾被红杉“开除”，又创业拿到红杉投资，如今身价52亿美金；作为一家创业公司，对抗整个巴西甚至拉丁美洲垄断的银行业。Nubank是一家很具有传奇色彩的公司。
今年6月，Nubank 还获得了伯克希尔·哈撒韦公司的5亿美元投资。此前，沃伦·巴菲特较少涉足巴西市场，更别说投资的还是一家非上市公司。
创始人 David Vélez 说："在拉丁美洲，你总是要用足球作比喻"。
Nubank 让人想到巴西的传奇足球运动员加林查，天生的腿部残疾却造就了足球界的 "弯腿天使 "。巴西银行系统的寡头垄断动态意味着 Nubank 作为该行业的终极弱者入局，是一个既有荒唐劣势，又有迷人天赋的球员。
David Vélez还指出，"我们正处于足球比赛上半场第一分钟的第一秒"。自2013年推出以来，Nubank已经吸引了4000万用户，估值达到300亿美元，并改变了拉丁美洲的金融格局。这可能只是一个开始——用Vélez的话说是 "第一秒"——但这是一个非常好的开始。
以下是本文目录，建议结合下方要点进行针对性阅读。
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01. 巴西银行业的完美破绽
02. 红杉的撤退和Nubank的诞生
03. 由点到面的产品策略04. 中央银行的仁慈
05. 团队：哲学家、教官和建筑师
06. 银行的反击
07. 其他竞争对手——技术拉锯战
08. 走出巴西
01.
巴西银行业的
完美破绽
日本的金缮（kintsugi）艺术特别吸引人，这种手艺主要通过金或银对碎片进行退火处理，来改造破碎的陶器。伤痕和裂缝不是被隐藏，而是被突出，不是羞耻的标记，而是令人惊叹的、镀金的河流。
金缮表明，事物不仅可以被打破，而且可以被完美地打破。一些东西的缺陷只会让作品更美丽。
在过去十年里，任何观察巴西银行系统的人都看到了它的破损；只有 David Vélez，一位具有工匠精神的企业家，看到了它的完美破损。
巴西银行业一直是寡头政治。即使在今天，该国 81%的资产被伊塔乌、Caixa Economica、巴西银行、Bradesco和桑坦德银行这五大银行所控制。他们还持有全国 85%的贷款。
根据《财富》杂志2000年的数据，巴西前五大公司中有三家是银行。这些组织的规模和定位被赋予了大量的政治和社会权力。由于没什么竞争压力，五大银行对客户态度很差。开设一个银行账户可能需要多次前往当地分行，电话支持是不合格的，在线服务是不存在的。
同时，这些银行征收极高的利率，一些消费者每年要支付450%的利息。该国的货币政策委员会最近决定将利率上限定为150%，平均利率超过306%，这说明问题仍未解决。利率差——银行从贷款中获得的差额和它支付的存款利率——显示了巴西是一个多么离谱的国家，其利率差为32.04%，而俄罗斯为3.35%，中国为2.85%
数据来自世界银行，标普全球
摩根大通的一项研究表明，巴西的银行在2019年通过收费获得了40%的收入，远远超过了墨西哥、阿根廷、智利和秘鲁的15-20%的标准。
这些因素创造了一个独特的有利可图的银行业，巴西银行业的股本回报率（17.2%）轻松超过了美国（10.6%）、亚太地区（8.8%）和欧洲（5.8%）。
巴西几家主要银行的股本回报率
因此，巴西的大部分人口没有基本的金融服务也就不奇怪了。糟糕的服务和高昂的费用甚至使许多合格的客户望而却步。今天，有5500万人，占全国人口的四分之一，被认为没有银行账户。
在无数方面，南美洲最大的经济体的银行业已经崩溃。但 David Vélez 看到了贯穿其裂缝的黄金：懒惰的现任者、不快乐的消费者、扩张的金融模式和未满足的需求。
02.
红杉的撤退
和Nubank的诞生
Vélez 出生在哥伦比亚一个小商人家庭。从生日和暑期工作中攒钱买了一头牛。随着时间的推移，他积累了六头小母牛。当到了在美国上大学的时候，Vélez卖掉了他的牛群，部分地补贴了他在斯坦福的教育。
尽管 Vélez 在斯坦福试图找到一个创业想法，但没能实现。于是毕业后去摩根斯坦利工作，然后进入成长型股权投资公司General Atlantic（GA）。
正是在这一时期，Vélez 与 Capital One（美国信用卡巨擘）的创始人Nigel Morris有了交集。这位英国商人担任GA在巴西的一家企业顾问，Vélez向这位银行大亨学习。在很大程度上，Capital One的成功是建立在 Morris 实施的以销售为重点的游戏规则上。利用客户数据，Capital One成功地将用户与正确的信用卡产品相匹配。多年以后，当Vélez创办自己的金融公司时，这些经验将影响他的思维。
不过，首先，Vélez 回到了斯坦福大学攻读MBA。红杉的传奇投资人Douglas Leone 正想在拉丁美洲建立投资机构，Vélez 同学推荐了他，提到他令人印象深刻的智力、哥伦比亚的背景和在巴西的投资经验。
David Vélez
Vélez开始为红杉工作，在圣保罗和 Palo Alto 之间来回奔波。尽管他和 Douglas 看了许多公司，但三年时间里只投了一家。很明显，对于红杉来说这个地区太不成熟。伟大的企业家太少，没有新的商业理念，且缺少工程师。
有一天，一位巴西创始人提到，每年只有42名计算机科学学生从著名的圣保罗大学毕业。Leone认为：这样的技术人才还不足以建立一个生态系统，于是打算撤出巴西。
这对 Vélez 来说是一个打击，但他并没有完全因此沮丧，而是把这种撤退看作稀缺性的证明。
“你应该把自己放在具有稀缺性的市场。在美国，优秀的企业家供过于求。但在拉丁美洲，像我这样经验和背景的人是一种明显稀缺的商品。”
回想起作为一个消费者在巴西试图开立账户的可怕经历，Vélez 想知道改变银行业。在研究了市场之后，他变得更加确信。宽带互联网和智能手机在这个巨大的国家迅速蔓延，就像亚马逊之于零售行业，Netflix 之于录影带行业，他认为技术能够挑战这个巴西最大的产业。
2012年底，我与巴西的30位行业专家讨论了使用智能手机建立一家数字银行的问题。他们都告诉我我疯了，这是不可能的——因为我不是巴西人，我不知道我在说什么。大银行会杀了你。监管机构会杀了你。客户永远不会相信一个新品牌。客户永远不会在网上这样做。他们提出了100条理由，说明这是一个愚蠢的想法。
在离开红杉不久后，他又回到红杉，向其推销数字银行——EOS。虽然没有一致通过，但红杉同意投资，条件是 Vélez 从一家拉美公司获得资金。由 Mercado Libre（拉美最大的电商平台，市值约880亿美金）前 CFO 和 COO 创建的 Kaszek 同意共同领投，每家基金投资100万美元。
红杉的两个早期建议是：换个名字，找几个联合创始人。
最终 “Nubank”被确定下来，在葡萄牙语中，nu不仅意为“裸体”，也强调了公司运作的透明度，而且听起来像英语单词“new”，暗示着变化。
通过一个熟人，Vélez认识并招募了Cristina Junqueira，一位30岁的巴西工程师，拥有西北大学凯洛格分校的MBA学位，她刚刚辞去了管理伊塔乌最大的信用卡部门的工作。为了建立Nubank的技术，他招募了一位他在红杉时期就认识的美国人 Edward Wible 作为第三个联合创始人，他是一位30岁的普林斯顿计算机科学毕业生。
在解决了红杉的顾虑之后，Nubank开始步入正轨。
在 Nigel Morris 的启发下，Vélez最初试图将 Nubank 打造成像Capital One那样销售驱动型组织，并因此雇用了一个营销团队，但事实证明 Nubank 不需要他们。
Nubank的网站
Nubank提供了一种不收费的、引人注目的紫色信用卡，可以完全通过手机购买，这引起了巴西民众的共鸣。由于几十年来高额的费用和糟糕的服务，人们对传统金融的敌意已经根深蒂固，Nubank的到来就像救赎。
03.
由点到面的产品策略
数字银行是通过软件和技术开展银行业务的金融科技公司。这些金融科技公司通常专注于特定的金融产品，如支票和储蓄账户。它们也倾向于比大型银行更加灵活和透明。根据咨询公司Exton的估计，全球大约有256家数字银行。
美国最大的数字银行是Chime，有1200万客户，Nubank是巴西以及全球最大的数字银行。
切入点
Nubank 推出的第一个产品是信用卡，从监管角度来说，这是最简单的选择——不需要银行执照。从市场角度来说，这也是一个很好的切入点：
1. 巨大的市场潜力。巴西信用卡的利率高得惊人，年利率为200%至400%，超过 60% 的巴西人口没有信用卡。通过从小额度开始，并利用社会和网络上的信用记录进行担保，Nubank可以向没有征信记录的人提供信贷。
2. 有限的逆向选择。通常情况下，让没有被银行服务的消费者获得信贷会受到逆向选择的影响，因为他们往往是最不合格的客户。但是，由于信用卡在巴西的普及率太低，大部分有信用的客户也没有被减少了这种影响。Nubank 客户群的风险状况仅略高于五大银行。
3. 传统银行的客户体验不佳。前文提到，申请一张信用卡在巴西是件极其繁琐的事。Nubank 甚至无需改变产品，只需通过手机提供更好的购买服务就能脱颖而出。
4. 使用频率高。与保险等金融产品相比，信用卡的使用率很高，使 Nubank 有机会与客户建立密切的关系。
Nubank 没有在营销上花太多钱，而是采用了硅谷常见的策略——一开始，你必须得到朋友邀请才能申请信用卡。信用卡对巴西人的吸引力是显而易见的：Nubank不收年费，完全通过应用程序处理申请。符合条件的人在几分钟后就能收到通知，两天后就能收到醒目的紫色信用卡。
相比之下，几乎所有巴西银行都对信用卡收取年费，最低为20美元。银行还对从欺诈保护到短信提醒的所有事项收取月费。前文提到，费用占巴西银行收入的近40%，而墨西哥、阿根廷、秘鲁和智利的银行只有15%至20%。
那么Nubank如何收费呢？通常在每一笔信用卡消费时收取1.5%的交换费率（interchange），对于逾期还款，按照每个月 7.76%-14% 的比例收取利息。
2014年底，巴西陷入了严重的经济衰退。然而，仅仅12个月后，就有超过100万人申请加入Nubank的waitinglist。为了免受损失，Nubank只批准了20%的申请人，并给一些人提供了14美元的超低消费限额，只有在及时付款的情况下才提高限额。Nubank不断测试新的方法，利用数据来衡量风险——例如，不仅考虑申请人自己的信用历史，而且考虑推荐客户的付款记录。
"Nubank能够在正确的时间，以正确的战略，出现在正确的地点，"联合创始人兼首席技术官Edward Wible说，"所有的银行都在成为软件公司。"
2016年，Nubank 几乎完全通过口碑传播达到了100万名信用卡客户。那年12月，公司完成了 DST 领投的 8000万美元融资，雇佣了数百名技术人员，在德国开设了一个办事处，以获得更多人才。
产品拓展
2017年5月，经过总统令的特别豁免，Nubank 终于获得了巴西的银行执照，可以提供支票和储蓄账户——自然都是数字账户。当时，成熟银行对每个账户收费10美元，并对ATM取款和其他基本服务收取额外费用，而 Nubank 的账户是免费的，除了使用其他银行的ATM机要收取1.2美元的费用。在五个月内，Nubank的400万信用卡客户中有150万已注册银行账户。
随着时间的推移，Nubank 已推出全套“五大金融季节：消费、储蓄、投资、借贷和保险”的产品。Nubank 扩大产品的思路是逐渐增加高利润的产品，然后交叉销售。这有效地增加了每个用户的平均价值（ARPU）和客户终身价值（LTV），并有利于提高 LTV/CAC（客户全生命周期价值）。
例如，在2020年底，Nubank推出了 “Nubank Vida”：一个与安达保险集团（Chubb）合作的人寿保险产品。该产品通过 Nubank 的应用程序进行推广，被证明非常有效。业内人士称，Vida 是有史以来增长最快的巴西人寿保险产品，刚推出两个月就卖出10万份。考虑到巴菲特对保险业务的喜爱和熟悉，在今年投资 Nubank 也和保险业务的发展有关。
回到 Nubank 的战略，Vida 这样的产品增加了单位经济学上的收益：购买保险的客户大大增加了他们的 LTV，但不需要支付额外的客户获取支出。
Nubank 的客户获取成本（CAC）是9美元，LTV 高达 305 美元，比率为 34 倍。
如今，Nubank 的产品看起来功能齐全且成熟。如果说金融科技革命的大部分动力来自将金融机构分解为不同业务线， Nubank 则处于“重新聚合”的领先地位。它提供支票账户、移动支付、积分奖励、个人贷款和保险。此外，通过收购，该公司还填补了一个业务空白：投资。2020 年 9 月，Nubank 收购了数字经纪公司 EasyInvest，开辟了股票交易道路，两家公司还计划联手为客户提供比特币ETF投资服务。
在多产品的策略下，Nubank 的客户满意度仍然很高。在摩根大通最近的一项调查中，Nubank的 NPS得分（衡量满意度的标准）为86分，而其他巴西银行在40-50分之间。
另外，虽然Nubank的主要目标是消费者，但目前也已涉足 B2B 服务。这在新兴市场尤其重要，因为消费者和中小型企业间的界限在这一市场经常模糊不清。为了满足这一需求，Nubank为中小企业提供银行账户和银行卡服务。这可能会成为其进一步扩张和展开竞争的载体，特别是当 Nubank 与拉美最大电商平台Mercardo Libre 的安全支付平台 Mercado Pago 竞争时。
Nubank 在2019年的收入为5.23亿美元，亏损7800万美元。疫情之后，它开始加速增长，封锁和恐惧让年长的巴西人也开始通过手机和网络进行银行业务。2020年，Nubank的收入几乎翻了一番，达到9.63亿美元，亏损缩小到4400万美元。
Nubank 在用户中的口碑很好，平均每个用户在12个月内能带来 2.5 个新用户。同时，Nubank也充分用社交媒体投放获客。总体来看，Nubank每月增加 150 多万新客户，预计 2021 年总收入将超过 15 亿美元，同比增长超过100%。信用卡交易量增长接近 50%，公司发出近 2 亿美元贷款。随着IPO的到来，Nubank显然在各条产品线上都在发力。
04.
中央银行的仁慈
截至 2021 年 6 月，Nubank 突破 4000 万客户大关，成为世界上最大的数字银行。尽管根据新闻报道，比起五大银行的竞争，Vélez 最初更加担心监管部门的干预，但 Nubank 实际得到了政府的帮助。
尽管国内大多数机构都低效而臃肿，但巴西的中央银行（CBB）却是一流的。与政府的其他部门不同，巴西央行吸引了行业内的顶级人才，他们愿意推动创新。美国前财政部长 Timothy Geithner 曾推荐前 CBB 行长、持有双重国籍的 Arminio Fraga 担任美联储主席，也能佐证 CBB 受到的重视。
过去，监管机构优先考虑稳定而非竞争，这也导致巴西五大银行势力的巩固，而新一代监管者则试图纠正这些问题，Nubank 的出现恰好回应了这一需求。
这在 2016 年尤其明显。
巴西的信贷系统给了像 Nubank 这样的发卡机构30天时间来帮消费者向商家付款。这与美国有很大不同，美国的商家只需两天就能收到钱。这种情况对 Nubank 很有利，因为消费者平均在 26 天内向 Nubank 付款，也就是说，公司的现金流为正，而且有四天的浮动空间。
2016 年，在 Nubank进入市场两年后，巴西五大银行积极游说商家付款期减少到两天，认为这对商家更友好。这显示出五大银行试图腰斩 Nubank 的企图。与竞争对手的庞大体量不同，Nubank 没有足够的资产负债表，无法在收到消费者的还款前24天支付给商户。
Junqueira 坦率地概述了这一举措对 Nubank 可能产生的影响：
将最后期限减少到两天对我们来说是灾难性的。我们做了一些模拟实验，如果期限改为两天，我们只能关门。即使有15天，我们也要在一夜之间增加近 10 亿卢比的额外资金。
在这件事上，央行成了 Nubank 的盟友而非敌人。中央银行认识到此举将粉碎竞争，因此保留了 30 天期限，给了 Nubank 喘息的空间。此外，对于 Nubank 可能倒闭的事实，消费者反应也十分激烈。在社交媒体上，他们用“cartão roxinho”（葡萄牙语的“紫色卡片”）来表达对 Nubank 的支持。
05.
团队：哲学家、教官和建筑师
Nubank的管理层看起来很平衡。每位领导层成员都有自己的特点，为公司高绩效的现代文化做出了贡献。
了解 CEO Vélez 的人将他描述为一个有条理、有纪律、有头脑的人。他心态平和的，在会议开始时有一分钟时间进行冥想。业余时间喜欢读小说，最喜欢的小说是《百年孤独》，也是安兰德《阿特拉斯耸耸肩》的粉丝，
作为一个首次创业的人，Vélez 视野的完整性和先进性使他与众不同。他为Nubank提供了大部分长期策略。
除了作为企业哲学家和愿景守护者，Vélez 也非常擅长融资。这在一定程度上解释了 Nubank 从GIC、TCV、Whale Rock、DST、Tiger等全球大型基金那里获得15亿美元的原因。在今年1月的G轮融资基础上，Nubank在 6月以250亿估值再次融资 7.5 亿美元，半年内融资总额达到 11.5 亿美元，在拉美创下纪录。估值也达到创纪录的 300 亿美元，是全球估值仅次于Stripe的金融科技公司。
数据来自Crunchbase
如果说 Vélez 是一个平和的存在，那么 Cristina Junqueira 就是一个行动派。这位前银行家被描述为一个训练有素的军士，是激励部队和执行最后期限的人。这种直言不讳的态度有时会使公司陷入困境。去年10月，Junqueira指出，Nubank 不能为增加公司的黑人经理而“降低标准”。这引起了公众强烈的反感，Nubank 在随后几个月里一直在努力安抚情绪，资助有色人种的教育计划，并支持最近为改善多样性所做的努力。
尽管 Edward Wible 比另外两人都低调，但可以说他是 Nubank 在运营方面最关键的领导人。很多人都认为 Nubank 在本质上是技术驱动的公司，工程师团队对决定新产品的优先级拥有很高的话语权。技术负债（指开发人员使用短期内能加速软件开发的方案，在未来给自己带来额外的开发负担）完全不是问题，Nubank 一直在翻新和改进其堆栈，这与五大银行传统基础设施“打补丁”式的连接方式有很大区别。
总的来说，Nubank 有一个卓越的管理团队，他们的胆识令人瞩目。考虑到他们所要挑战的庞大对手，这种特质是非常必要的。
06.
银行的反击
Nubank 知道这场战斗还没有胜利。正如Vélez的“第一秒”比喻，球队认识到比赛还没有结束。
五大银行近年来加强了技术竞争，缩小了在服务和功能方面的差距，采用的方式包括内部举措、风险投资和直接收购。
巴西银行和Bradesco银行合作创建了“Digio”，一个数字银行平台。尽管 Digio 与Uber 合作向司机提供贷款，但该平台远远落后于Nubank，截至2020年底，该平台只有160万用户。
Bradesco 银行还推出了一个功能更全面的金融科技产品“Next”。Next提供支付、借记卡、贷款和保险，已经吸引了440万用户，并被 Bradesco 剥离出来成为独立的业务。Caixa 推动了数字微型保险，而 Itaú 则将其第三方产品扩展到了网上。
但现在还不清楚这对 Nubank 是否有很大影响，原因有两个：
首先，Nubank的运营结构根本上是不同的。数字化使该公司能够省去房地产和人事成本。将新来者与守旧者之一进行比较，Nubank为4000万人服务，拥有2000名员工；巴西银行（BB）为7400万人服务，拥有91000名员工。这意味着 Nubank 的每个员工可以支持 20,000 个客户；而巴西银行只能管理813个。同样关键的是，Nubank没有分支机构；而巴西银行有4368个。
数据来自公司文件，LinkedIn
虽然巴西银行也有优势，包括更丰富的产品系列和更多的管理资产，但 Nubank 的构成使他们有更多利润空间，同时也使扩张更加轻资产。总而言之，Nubank的运营成本比传统企业低95%。
其次，由于市场太大，来自传统银行业的竞争可能并不重要。像前文所说，有5500万巴西人没有银行账户，整个拉丁美洲则达到近2亿人。在 Nubank 的家乡，银行业的规模高达2800亿美元。为现有参与者提供了大量的空间，使其与Nubank一起成长。
Caixa和巴西银行都是国有机构。随着巴西中央银行继续努力改革经济，它可能会推动这些机构减少作为国家武器的运作，而更多地作为私营公司。今天，由于政府的支持，Caixa和巴西银行都可以做出非经济性的贷款决定；当单独运作时，这就不可行了。这可能会导致这样一种情况：按存款计算的三大银行中的两家成为永久性的 "股份捐赠者"，随着时间的推移，它们的股权会逐渐减少。
07.
其他竞争对手——技术拉锯战
Nubank 并不是唯一一个认识到拉丁美洲金融技术机会的公司。
Mercado Libre 是一个重要参与者。它的产品 Pago一直专注于企业而不是消费者；它更直接地侵占Nubank的地盘似乎只是时间问题。和传统银行不同，Meli（Mercado Libre的简称）则拥有强大的IT架构、相对丰富的工程人才和顶级的领导力。重要的是，Pago已经在整个拉丁美洲开展业务，在阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和委内瑞拉都有业务。Nubank 则刚走出巴西。
Pago 还得益于丰富的客户数据，可以获得商家平台的收入。尽管Nubank的商业账户应该会及时提供类似的信息，但Pago的运营规模和Meli的用户群可能会使该公司具有优势。
与Meli 相反方向发展的是Banco Inter。该公司在2020年拥有600万用户，它宣布将超越金融技术，扩展到电子商务领域，推出 Inter Shop。该公司已明确表示要建立一个超级应用程序（其应用程序就叫“superapp”），包括购票、停车支付和外卖。按理说，Nubank似乎专注于金融科技，很可能会很高兴看到一个数字银行的竞争对手在其他地方寻找机会。
Stone 提出了不同的挑战，尽管它可能拥有与Mercado Pago类似的数据优势——有助于提供信贷。作为“拉美的广场”，Stone可以依靠使用其POS机和财务管理服务的商户网络的数据。随着 Nubank 建立起其B2B产品，它可能会发现自己与这些产品竞争。同样，Stone可能会模仿Square，进入P2P支付领域，以此作为切入点，提供更广泛的消费者服务，如投资。目前，尽管Stone拥有195亿美元的市值，但看起来仍然更像一个独立的企业，而不是一个真正多维的Nubank挑战者。
Totvs 庞大的产品套件使其成为一头奇怪的野兽。作为巴西领先的ERP平台，该公司从2019年开始在金融科技领域投入资金。这体现在一个日益强大的信贷产品上，通过收购得到支持。由于能够接触到企业的全部损益表，Totvs拥有Pago所没有的信息。这使得该公司能够从事不寻常的借贷行为，包括向使用其系统的公司的员工提供工资预付款。
上述公司大多是在商业方面进行竞争，XP则代表着对消费者的直接威胁。XP成立于2001年，在投资领域组建了一个资产套件。消费者可以获得股票、债券、固定收益、房地产和其他投资机会。与传统金融公司不同，XP的 NPS（净推荐值，用来衡量产品口碑）得分很高，而且正在成倍增长。XP的市值为230亿美元，规模与Nubank相似。
如今，Nubank和XP在不同的基础上运作，前者主导银行业，后者则专注于投资。两者都不满足于现状。最近收购EasyInvest 使Nubank在投资领域有所作为，而XP正在尝试银行产品。去年7月，这家投资公司推出了一张国际信用卡。
两者都有优势。XP赢得了规模较小（300万）但更富裕的客户群。Nubank吸引了更大的客户群（4000万），但信用度和富裕程度较低。哪一个能提供更好的长期基础，还有待观察。
除了上述公司外，未来几年里还会稳定出现新的对手。从2019年开始，央行开始推进“开放银行”框架，使科技公司更容易在消费者的许可下访问用户的财务数据。这使挑战者能够更容易地建立信贷产品和其他金融技术产品，也带来更多竞争。
08.
走出巴西
Nubank 最近的大部分言论都着眼于未来。
2019年，该公司在墨西哥开业；2020年，它在哥伦比亚开始运营。
尽管像 Meli 这样的公司证明了区域扩张是可行的，但扩展到巴西以外的地区不是简单的操作。语言、文化和监管方面的差异需要不同的方法。像Itaú这样的传统银行在巴西蓬勃发展，但在其他地方却陷入困境。
不过，没有人愿意和Vélez打赌。除了Meli之外，据说 Nubank 的领导层在国际扩张方面是拉美地区最有想法的。而且，Vélez不是巴西人，是哥伦比亚人。这使公司能够进行更广泛的泛区域叙事，而不是作为西班牙裔人中的插足者出现。
Nubank 在哥伦比亚发布无手续费的信用卡后，24小时内就收到2万个申请。之前哥伦比亚的信用卡费率高达12%。Nubank的举动迫使该国最大的银行之一也提供免手续费的信用卡，哥伦比亚报纸《新世纪报》报道说，一场 "不收费的信用卡战争 "正在进行。
Nubank 在墨西哥市场也有不错的反响，墨西哥报纸 La Jornada 报道，11月的信用卡申请已超过了50万张，并且以三倍速度增长。Nubank 墨西哥的主管Emilio González报告说，消费者对传统的银行业务感到失望，他们每次亲自去跑腿至少要花四个小时，许多人开始接受新形式的金融技术。
随着时间的推移，Nubank 甚至可能有超越拉美地区的野心。在2019年的一次采访中，Vélez给出了以下暗示。
未来五年，我们专注于拉丁美洲，但从长远来看，我们认为新兴市场非常有趣。当你看一看尼日利亚、印度尼西亚、越南、印度，你会发现（和拉美银行业）同样的寡头垄断结构。
不过，要成为千亿美金的公司，Nubank 可能都不需要离开巴西。
在对巴西薄弱的银行系统的处理上，Nubank的胜利与“人民的欢乐”有着共同的基本特点。在所有困难的情况下，Vélez的公司挑战了强大的在位者，成为世界上最大的数字银行。尽管只是在“第一秒”，Nubank已经完成得令人难忘，我们希望剩下的比赛也同样惊心动魄。
作者：Mario Gabriele
编译：海外独角兽团队
https://www.readthegeneralist.com/briefing/robinhood
其他Reference
https://www.readthegeneralist.com/briefing/nubank-finding-brilliance-in-brokenness#toc-the-little-bird-flies-
http://lumosbusiness.com/business-model-canvas-payments/
https://www.forbes.com/sites/jeffkauflin/2021/04/07/fintech-billionaire-david-velez-nubank-brazil-digital-bank/?sh=50f6fefd6b27
Business Model Canvas – Nubank
https://www.forbes.com/advisor/banking/what-is-a-neobank/
https://labsnews.com/en/articles/business/nubank-brazil-largest-fintech-latin-america/
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