遭遇灰熊做空！港股暴跌12%、美股盘前大跌7% 蔚来车电分离的电池销售成为攻击重点

中国电动汽车制造商蔚来NIO的股价周三在香港下跌超过12%，此前该公司否认了做空机构灰熊研究院Grizzly Research 周二发布的一份报告，该报告称该公司夸大了收入和利润率。

做空报告

Grizzly Research在周二的报告中表示，蔚来汽车（股票代码：NIO）正在玩“会计游戏，以增加收入并提高净利润率以实现目标。”

灰熊发布做空报告称，蔚来汽车很可能利用一个未合并的关联方即武汉蔚能电池资产有限公司（下称“武汉蔚能”），来夸大收入和盈利能力。

该报告审查了该公司创建武汉蔚能电池资产公司的情况。该公司成立于2020年，旗下包括蔚来汽车、电动汽车电池巨头当代新能源科技股份有限公司（300750.China）等。该公司拥有电池产权，NIO司机基本上可以在NIO所谓的BaaS（电池即服务的缩写）中支付月费。

蔚来率先将购车与购电分开。蔚来的买家可以选择以较低的价格购买电动汽车，然后按月支付电池费用。这是一种降低电动汽车成本的方法，使其与购买和加油的汽油动力汽车更具可比性。

蔚来向蔚能销售电池时确认销售额。这就是灰熊认为公司的问题。该业务安排在蔚来的财务报告中披露。蔚来汽车在一份声明中表示，该报告“毫无根据，包含大量错误、没有根据的推测以及对公司相关信息的误导性结论和解释。”

灰熊报告指出，截至2021年9月的九个月内，武汉蔚能通过购买蔚来电池和服务，将后者的营收和净利润分别夸大了10%和95%，即分别虚增了26.17亿元和17.77亿元。

奇怪的是，该报告于本周二下午发布。然而，蔚来汽车的股价在周二交易中仅下跌了约2.6%。对于电动汽车制造商来说，这是艰难的一天，由于纳斯达克下跌近3%，电动车龙头特斯拉TSLA股价还下跌了5%。

对报告的反应似乎延迟了一天。蔚来汽车的股价周三在香港下跌11.36%，报收165.5港元，市值蒸发超300亿港元。在美国盘前交易中，蔚来汽车的美国存托凭证下跌了7.6%。

屡遭做空

人红是非多，这已不是蔚来第一次遭遇机构做空。

2020年11月，做空机构香橼研究公司在推特上发布报告称，特斯拉Model Y电动汽车具有侵略性的定价，可能导致蔚来汽车股价跌至每股25美元的华尔街平均预期，即在被做空前的股价上“腰斩”。

在香橼发布做空报告后，盘初一度涨超11％的蔚来汽车当日最终收跌7.35％，报44.56美元/股，并且还影响了同为造车新势力的小鹏汽车和理想汽车，同日，小鹏汽车跌6.13％，收报41.99美元/股；理想汽车跌1.83％，收报31.2美元/股。

蔚来汽车6月29日回应的声明中称公司董事会，包括审计委员会，正在审查这些指控并考虑采取适当的行动来保护所有股东的利益。本公司将根据美国证券交易委员会、纽约证券交易所、香港联合交易所有限公司和新加坡证券交易所的适用规则和法规的要求适时作出额外披露有限公司。同时表示蔚来汽车强调持续坚定地致力于维持高标准的公司智利和北部管控。

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