【两万字实录】Elad Gil 对话 Altimeter 创始人：AI 创业成功需要时间，回报大竞争也大，投资最终还是看现金流

年末之际，有新Newin  进一步推出 2024 年度自营专栏—— Newin24 ，计划 100 期，目前已经更新了 5 期：

Altimeter 成立于2008年，投资策略与木头姐的 ARK 较为相似，覆盖一级和二级投资，主要围绕着识别和投资于那些具有长期增长潜力的科技公司，投资组合涵盖了多个科技子领域，包括软件、互联网、消费者技术和企业服务，目前也是 Snowflake 第二大股东。

今天分享的这篇内容来自 Altimeter 创始人 Brad Gerstner 与硅谷知名投资人 Elad Gil 近 2 万字的超长对话，内容覆盖了 Gerstner 早期创业&成长、创办基金、宏观、市场分析、AI、巴菲特等多个话题，核心观点和框架不限于：

• 风险与回报的平衡：Gerstner 强调了在投资决策中的风险和回报平衡。他认为，不仅仅是对于高潜力投资，也适用于市场上的 VC 和公开市场投资。他的方法强调了对潜在回报的合理评估，而不是单纯的追逐时髦或标志性的公司；

• 长期视角：Gerstner 鼓励投资者采取长期视角，强调这个领域将在几十年内逐渐展开，而不是几天内。他建议投资者谨慎评估投资，并意识到在 AI 领域的成功可能需要时间；

• 软件经济学：在 AI 领域，Gerstner将其描述为一种具有软件经济学特征的产业，无论是面向企业还是消费者。他强调了需要考虑到软件经济学的投资方法，以了解企业的潜在回报；

• 机会与风险：他提醒我们 AI 领域的机会和风险。虽然潜在回报巨大，但竞争也激烈，成功不会轻松。他鼓励创业家专注于一个明确定义的目标，并建立最优秀的团队和模型；

• 判断力与优势：Gerstner 呼吁保持乐观，但也强调了需要成为一名价值投资者。他认为，在所有的投资中，最终估值模型都会归结为对未来预期现金流的风险无息回报的合理倍数。他认为，投资决策应该基于仔细的风险和回报分析，而不是盲目跟风；

以下为 Brad Gerstner 这份深度对谈的全部内容：