虎牙斗鱼领证，企鹅拍了拍你的钱包
游戏直播行业，过去通过烧钱换增长的时代已经过去，通过对存量用户更加精细化运营，提升投入产出比才是未来实现持续增长的趋势。
合并落地 企鹅收网
那只有钱的胖企鹅又开始收网了。腾讯统一游戏直播江湖的传闻已久，而今尘埃终于落定。
10月12日晚间，虎牙与斗鱼联合宣布双方已签订“合并协议与计划”。根据合并协议，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司。
同时腾讯通过一系列操作，将企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼完成了深度整合。至此虎牙、斗鱼两家头部直播公司正式被纳入腾讯麾下。
▲斗鱼、虎牙LOGO
腾讯，在进一步掌握话事权的基础上，将所有的手指攥成一个拳头，去对抗来自新生力量的挑衅，同时也去争夺直播未来触及到更多领域的蛋糕。
毕竟在游戏直播之外，娱乐、秀场、综艺等内容形态，正在成为一个新的增长点。
陈少杰和他的斗鱼王国
在游戏直播界，斗鱼直播和陈少杰的名字，伴随一代游戏界、直播界玩家的进化和成长。
一起来看，计算机高材生，游戏起家创业，当选2016年“领袖中国商业盛典十大影响力人物”的陈少杰，和他的斗鱼王国成长史。
2002年，陈少杰大学选择了计算机专业。
2006年毕业后，他选择在游戏公司上班，职责是游戏产品研发。可没过几个月，便心生创业念。
在陈少杰眼里，游戏是一片尚未开发的蓝海，未来很快会变成一片红海。
2008年合伙人张文明从广州回到武汉，与陈少杰开始创业开发的第一款产品，是一个叫做“掌门人”的游戏对战平台。如陈少杰预判，这片蓝海被开发之后迅速趋热，“掌门人”上线一年就有450万人注册，日活用户20多万。
▲斗鱼
这算是陈少杰的创业首秀。但当时的“掌门人”并不赚钱，把单机游戏互联网化，必须得用互联网技术将流量打通，但最后沉淀到自身平台的流量微乎其微，事实上是在为别人做嫁衣。
2009年底，他选择把“掌门人”卖给当时国内游戏领域的霸主——盛大游戏。此后因并购协议限制，陈少杰出任盛大边锋武汉公司总经理。
在此期间，陈少杰出资买下二次元网站AcFun（也称A站）。
创办斗鱼，3年融资超20亿元
2009年，日本的NICONICO开始做弹幕，AcFun顺势做了中国版的NICONICO。
2012年，让陈少杰下决心由二次元直播转向游戏直播的是，美国上线的网络游戏直播平台Twitch，后来该网站以9.7亿美元的价格被亚马逊收购。
2014年1月1日，AcFun网站直播正式更名为斗鱼TV，专注游戏直播。
取名斗鱼，意在表现年轻人的不安分。斗鱼的意象来自于泰国斗鱼，这种鱼以好斗闻名，两雄相遇必定来场决斗，张大腮盖和鱼鳍，用身体互相冲击挑衅，用嘴互相撕咬，两条成年雄鱼绝对不能放在一个鱼缸里饲养。
▲英雄联盟S10比赛预告
2014 年4月，斗鱼便吸引了奥飞动漫董事长蔡东青的关注。没过多久，作为天使投资的奥飞动漫便向斗鱼投入2000万元人民币，刚融来的2000万元人民币还没热乎，就被陈少杰投入到带宽投入、游戏主播、运营推广中，两个月花得一点不剩。
2014年9月，斗鱼开启新一轮融资，红杉资本以2000万美元完成斗鱼的A轮融资。
2016年3月，腾讯、红杉资本、南山资本向斗鱼投入1亿美元，完成B轮融资，此时斗鱼已估值超过10亿美元。
2016年8月，斗鱼再次宣布获得国中创投、凤凰资本、腾讯领投15亿人民币C轮融资，这是当时国内第一家迈入C轮融资的网络直播平台,也刷新了直播界的融资记录。
2017年11月，斗鱼完成D轮融资，引入国资和银行系，获招商国际资本和南山资本10亿人民币跟投。并对外表示公司已经开始盈利。
2018年，由腾讯独家出资6.3亿美元，斗鱼完成E轮融资。
2019年7月，斗鱼在纳斯达克IPO上市，落后虎牙一步。
自带“游戏”基因的虎牙
正因为专注于游戏直播，虎牙的发展，要从深受中国广大游戏玩家信赖的YY开始说起。
2008年，中国游戏市场是《魔兽》系列的天下，而欢聚时代旗下的多玩网是玩家心目中《魔兽世界》第一资讯网站。
近手楼台先得月，多玩网十分清楚游戏玩家的痛点所在，即时语音平台——YY随之诞生，而“开黑”一词就诞生于这段时期。
当时，市面上已经有新浪UT、TMspeak、Ispeak等竞争对手，而YY凭借“免费服务”和“过硬技术带来的优质体验”，不仅干掉了TMspeak这种收费的竞争对手，还把新浪的新浪UT以及后来腾讯推出的QQtalk甩在身后。
尽管娱乐才是YY的主营业务，但游戏才是YY的基因和灵魂。
2012年YY上市之后，推出YY游戏直播（虎牙前身）同样证实了这一点。
成为上市公司后，YY必须丰富自身的营收模式，在娱乐业务之外挖掘出新的业务增长点。
游戏本就是YY擅长的领域，而《英雄联盟》已经展示出对中国玩家的强大吸引力，且DOTA仍处在影响力巅峰。
▲英雄联盟世界赛海报
游戏市场已经诞生了一种新的变现模式：有人将游戏视频剪辑后上传至网上，吸引玩家观看，制作方在视频中植入电商广告，实现引流。
前DOTA职业选手伍声，便是这一模式的首批受益者，这种“电竞+电商”的视频广告，为其带来了百万的年收入，相比于当时职业选手月薪只有数千的局面，反差巨大！
虎牙直播CEO李学凌敏锐地感觉到，这是一个进一步做大YY的新机会！
2012年3月，YY游戏直播正式推出，成为此行业的第一个玩家！
由于上市公司的属性，YY无法跟进打烧钱战，这给了斗鱼迅速做大的机会和空间，但这并不意味着YY没有应对措施。
2014年11月21日，YY开办发布会，正式宣布虎牙直播正式成立。
2015年3月，李学凌高调宣布：投入7亿元，在技术和硬件升级的基础上，侧重于加大在生态搭建、品牌推广和运营活动等市场投入。这也就是说，虎牙直播不想烧钱获得短线的竞争力，而是注重于打造长线战争中的平台硬实力。
2016年，被众多互联网从业者称为“直播元年”。这一年整个直播行业迅速崛起，上演了“千播大战”。
▲千播大战一角
其中，王思聪创办的“熊猫TV”，砸起钱来比斗鱼还凶猛，斗鱼头部游戏主播几乎被挖空。
这让李学凌意识到，打磨平台硬实力的战略是对的，但这是一个长期的过程，在风起云涌的游戏直播战场，还需要维护自己的短线作战能力，抢人大战不得不参与。
除了入局抢人大战，当其他平台还停留在通过明星主播导流的浅层逻辑时，虎牙察觉到了游戏才是本质，毕竟主播与粉丝皆依托游戏的热度而生。
凭借这一点，虎牙因提早布局《王者荣耀》、《绝地求生》两个直播项目，成为2016年游戏直播领域的绝对霸主。
2017年初，YY宣布将虎牙直播正式从YY体系当中剥离，成为独立的公司。这一举动，彻底拿掉了压在虎牙直播身上近3年的“资本枷锁”。
2017年5月，虎牙直播便获得了平安创投7500万美元A轮融资！有了资本的助力，虎牙直播开始发起抢人反击站。年底，虎牙直播挖来了包括韦神以及4am战队等大主播。
直播平台生产的所有内容，也属于产品范畴！而整个平台内容的质量长期稳定且健康。相比其他平台，因内容违规、主播不雅举动、作弊等问题而爆出的丑闻，虎牙几乎没有。
这可能得益于虎牙背后就是上市公司，对于平台内容的审核更为严格，也可能是李学凌曾担任过网易总编辑，拥有高度的政治敏感性。
2018年3月9日，虎牙完成4.6亿美元B轮融资，腾讯独家战略投资。
就在前一天，同年3月8日，腾讯出资6.3亿美元，完成斗鱼E轮融资。
可见这只胖企鹅势必会一统游戏直播江湖，只是迟早。
▲中国游戏直播产业链
2018年5月，虎牙抢先斗鱼在纽交所IPO上市，成为中国游戏直播第一股。
运营战略 各有千秋
斗鱼深谙资本运作，运营手法老到
斗鱼掌门人陈少杰，虽然计算机出身，但深谙资本运作。其这一能力在创办“掌门人”对战平台和进入边锋后买下二次元网站AcFun两件事上，就已经初显倪端。
不得不承认，斗鱼运营能力超群。最让人津津乐道的一个经典运营案例，就是斗鱼发起英雄联盟（LOL）游戏的最强王者改名。斗鱼邀请英雄联盟高水平玩家更名为“斗鱼tv+某某”，承诺给前一百名改名玩家每人2万元奖励。
通过一批“高玩”改名，更多的人看到了高手名字中的“斗鱼tv”字样。这一招让斗鱼的百度搜索指数大幅增长。
仅用半年时间，斗鱼同时在线人数从5万人激增到100万人。
不仅如此，后来的签约职业选手入驻、请韩国民间大神级玩家在斗鱼直播、推出美女主播玩家......
各种运营打法频出，着实让业内惊讶。连业内资深的人士都叹服，斗鱼敢为人先，首开先河，手法一点不像个新人。
虎牙拥有“核武器”——公会
公会，是YY体系中极为的模式，而它是虎牙任何时候的一大助力。
2017年Q4数据显示，已有3万家公会与虎牙达成合作，虎牙平台的主播开播数也因此达到破纪录的60万。
公会体系的存在，让虎牙拥有稳定的变现能力。
任何一个平台，顶部主播的收入都是漂亮的，但腰部和尾部的主播盈利能力极差。虎牙公会的一大作用，就是凝聚腰围部主播，一面策划活动激发更多用户的商业消费，一面与广告主谈判为更多主播赢得广告收入。
数据显示，虎牙直播季度ARPU(付费用户的平均收入)值从2016年第四季度的195.5元人民币增长至2017年第四季度的247.6元。
相应的，公会对于增强虎牙用户粘度、忠诚度，也拥有不容忽视的正向作用。
▲游戏主播排行榜
虎牙把头部主播往明星方向去打造（如Miss和骚男），一直在扶持有潜力的腰部主播发展为头部主播（如，绝地求生主播拉风龙）。
在纽约敲钟，虎牙还专门邀请MISS和骚男两大人气主播共同前往见证，这只是虎牙包装平台主播的一种。平时精彩与各类赛事、综艺节目合作，积极让主播们登场亮相，增强他们的曝光，也会迎来平台的曝光与好评。
正是基于这种心态开放，注重共赢的打法，造就虎牙一路高歌。
竞争和压力 才是行业最好的动力
虎牙斗鱼这次合并后，市值预计达到100亿美元。
在商业史上，打得火热，最后合并的案例并不少见。滴滴、快的，美团、点评，土豆、优酷，业内巨头化零为整，可以减少内耗，加强自身话语权。
在游戏直播的生态里，从各平台插一脚，到王思聪的熊猫TV退场，剩下虎牙、斗鱼互相争夺，行业大洗牌，如今另一维度的抖音、快手、B站等内容平台也开始加入战场。
胖企鹅收下百亿市值的大礼包，不失为是向入场选手们开了一枪。
快手曾在7月份推出“百万游戏创作者扶持计划”切入赛道，当时快手的游戏直播DAU已经达到3500万，游戏短视频DAU5600万，月开播人数200万。
在“百万游戏创作者扶持计划”发布后，快手也正式站上了和斗鱼、虎牙的PK台。
英雄联盟S9的全球总决赛，有7200万用户是在快手上完成的观看。2020年7月，PEL所有的战队和选手，都宣布将加入快手平台。
▲快手直播
不止快手，抖音和B站也纷纷在游戏板块宣布加大投入。
两大平台的合并，未来可能会带来流量和资源上的打通。这对平台的主播数量和流转，也会带来一定的影响。也给了外部承接溢出资源的机会。但其实早在合并之前，外部挖人的靶心，就已经瞄上了斗鱼和虎牙。
去年12月19日，和斗鱼合约到期的冯提莫，就在生日会当天宣布在B站开启直播。这个最初的英雄联盟游戏主播，虽然已经转型颜值、才艺主播，但靠的也是斗鱼的挖掘和扶持，才登上了直播一姐的位置并踏入娱乐圈。光是转签费，相传B站就豪掷了5000万。
调整了盈利模式后的B站，游戏业务收入占比在50%左右。一季度中直播和增值服务业务收入的同比增长，达到167%。平台上大量的UGC创作者，能够更好地打出短视频+直播的组合拳。
2014年上线的比心陪玩，搭上了抖音内容传播的顺风车之后，用户规模已经超过3000万，足以和虎牙想要圈地的陪练领域匹敌。
抖音、快手、B站等内容平台的优势在于“杀时间”。等用户黏性到达一定量级时，拓展游戏、学习等垂直细分类内容，用户反正也要上平台，索性就一并看了。
在今年刚刚结束的2020ChinaJoy全球电竞大会上，快手游戏负责人唐宇煜首次披露：游戏直播月活突破2.2亿，游戏短视频月活超过3亿。这已经完全突破了斗鱼、虎牙MAU的天花板。
▲快手海报
“之前平台之间的良性竞争随着合并消失，其实是机制的瓦解。但是这样的机制一旦不存在，市场就会缺失动力，损耗良性。”
酷狗直播、爱奇艺等众多娱乐直播平台，均延伸出游戏直播内容，构建多元化直播内容生态，游戏直播下半场的竞争仍然十分激烈。
垄断和独大都不是最好的前进方式，竞争和压力才是这个行业最好的动力。
对于从业者来说，反而庆幸于这些外部竞争的存在。
不同立场 谁喜谁忧
资本层面
受此消息影响，斗鱼当日开盘股价大涨，虎牙股价则出现大跌。截至收盘，斗鱼股价大涨12%，报15.68美元；虎牙股价下跌 11.17%，报22.91美元。
有行业研究员指出，虎牙股价下跌并非因市场不看好合并前景，而是根据合并条款中的条件，两家公司股价一涨一跌抵消套利空间。
▲资本市场反应
两家公司仍处于高速增长期，这个时候的合并是否能长期确保竞争壁垒，仍是问号。
类似的案例是优酷与土豆的合并，尽管合并为优酷带来了短时间的行业领先，但是由于当时行业仍在高速增长期，随着爱奇艺和腾讯视频的崛起，优酷的领先地位最终被后两家公司所取代。
行业生态层面
对于平台来说，虎牙和斗鱼相继发布了2020年Q2季度财报，净利润都再创新高，但付费用户的增长已经出现乏力，在淘宝、抖快等带货直播的冲击下，传统的游戏直播或许已经感受到了压力。
虎牙和斗鱼的合并可以很大程度上降低内部消耗，集中优势“火力”于游戏直播市场进一步的扩张。
同时也可以更好地进行产业链协同，整合下游端的宣发渠道，加速游戏内容的传播，使腾讯游戏获得更多关注。手握绝大部分的游戏版权和电竞内容，以及全产业链渗透能力。
对于原本在虎牙直播的游戏开发商而言，他们会比较乐意看到虎牙和斗鱼二者的合并。一位游戏制作人表示，其公司的游戏一般在虎牙和企鹅电竞上有直播，8月游戏年度总决赛在两大平台的直播中都有不错的表现。
虎牙和斗鱼的合并对于游戏开发商而言并没有什么影响，他们反而很乐意看到二者的结合：“直播平台合并，用户数量增加，对游戏开发商来说是好事。”
两超多强变为一家独大，平台议价能力将大幅提升，“天价主播”们恐将成为历史。从利好处看，行业秩序会更为规范，恶性竞争将会减少。
▲主播冯提莫
用户层面
在腾讯一统江湖之后，免费的午餐可能会越来越少，“充值”，才是下一个阶段的主题。网民们一边怀念曾经多头竞争的游戏直播时代，一边感叹以后游戏领域也要迎来付费直播了吗？
此次合并为一家，腾讯一统天下，是否意味着游戏直播到了“割韭菜”的时节？
网友调侃：虎牙斗鱼领证，那只胖企鹅拍了拍你的钱包。
眼下，电竞行业在中国方兴未艾，下游的电竞直播更是一个成长迅速的千亿级市场。
据普华永道发布的《全球娱乐及媒体行业展望：2020～2024年》统计，中国在2019年已超过韩国及美国，成为全球第一大电竞市场。
未来五年复合年增长率将达到14.4％，至2024年收入将高达6.7亿美元。其中，赞助收入和媒体版权收入将成为中国电竞市场增长的主要动力。
游戏直播作为重要的内容产业赛道，仍具有强大的吸引力和新机会。
分割线
附：2020中国直播行业风云洞察
此报告来自Mob研究院，共有32页，图片只截取了报告的部分内容。这份报告对中国直播行业的发展现状和直播行业未来趋势做了详细介绍和预测，对行业现状和趋势做了简短的陈述，对想进入该行业的创业者和企业家，和已经是行业从业人员的创始人、企业中高管、投资人有巨大借鉴意义。
如何获取完整报告
/ 推荐阅读 /