鸽子连赢：我可没说过我要加息

基本面交易玩的是市场预期，先回顾一下过去几个月的英国央行加息预期演变。

在9月8日的一次公开讲话中，英国央行行长贝利提到，8月认为升息最低条件是否满足的决策者旗鼓相当。这句话出来之后市场开始对英国央行转鹰进行定价，随后英镑兑美元连续上涨了两天。

随后英国统计局分别于9月14日公布就业数据，于9月15日公布CPI数据，数据均好于预期，英镑在数据公布之后上涨，即市场为加息预期进行定价。

在9月23日的会议上，英国央行表示加息的依据似乎有所加强，并把年底的CPI预期放到了4%。副行长拉姆斯登和桑德斯投票减少购债存量目标，英镑继续上涨，市场继续为加息预期定价。9月27日，英国央行行长贝利表示，他和货币政策委员会其他成员都认为升息的理由越来越充分，当天英镑涨幅有限，后续被能源挤兑打了下去。

10月7日，英国央行首席经济学家皮尔表示，英国目前的通胀前景看起来更为持久。此话一出，英镑继续上涨，市场继续为加息预期定价。

在10月10日的周末，委员桑德斯表示市场对提早加息的定价是合适的，贝利也表示如果通胀面临风险将采取行动。周一开盘后，英镑上涨，市场继续为加息预期定价。

10月15日，委员曼恩和邓雷罗出来说了一些鸽派的话，大致就是可以暂缓升息的意思，但市场没有理会，英镑在随后一天继续暴涨。当周过后，行长贝利再次强调，如果中期通胀和预期面临风险，他将采取行动。

在10月16日当周，新西兰通胀超预期，市场对非美国家(除了日本)的加息预期开始同时飙升，英镑也借此之势继续上行。10月20日，英国CPI数据小幅低于市场预期，激进的加息预期才有所降温，英镑一度回落。

10月22日，皮尔还来了一句，英国通胀可能触及5%，英国央行将在11月的会议上对利率做出实时决定。看完我是没感觉他要干嘛，没行情没机会。

经过前面这么多的铺垫，市场把英国央行的加息预期定在了11月的会议上，预估加息15个基点，从本质上来讲，这不过是利率市场的一个定价罢了。

从投机角度来看，以上每次经济数据公布和央行官员沟通，数据好于预期或官员鹰派讲话，都是做多英镑的交易机会，并且是对英国央行的加息进行定价。

所以到了11月4日英国央行利率决议的时候，重点来了，加息预期的行情之前是不是已经吃完了？吃完了，笔者能力有限，大概吃了其中一半的机会，毕竟中途也有像美国经济数据或其他事件的扰动。

利率决议的做法是将决议和市场预期进行对比，若保持一致则难以产生交易机会，需要寻找央行对未来行动的指引。如果形成了落差，就会成为投机者的盛宴，英镑央行本次维持利率不变，也是一次很大的交易机会，而且英国央行还改了通胀预期，认为明年会降下去。

市场还会联想的，央行一个个都是鸽子，各国的国债收益率都在下降，于是乎，出现了非美集体下跌(除日元，利差缩小反倒上涨)，美元和黄金(受益于利率预期下降)同涨。

最后再补充，贝利还表示，从现在到12月16日的会议期间有两次就业数据公布，可能会消除不确定性，但并非暗示即将采取行动。你这一手太极打的比鲍威尔还猛，既要又要，直接把市场打进混沌模式，但是，这妨碍投机者赚钱吗？