黄金为啥暴跌。。
说起来本周黄金下跌幅度挺大的，接近4%。白银就更凶残了，跌了近7%。
这是9月下旬以来，黄金和白银最大的周跌幅了，可以称得上暴跌了。
而且最近黄金的走势是这样的，基本上已经走进下跌通道。
如果目前的支撑位置没办法横住，这里就要再下一个台阶了。
当然，这个位置黄金也确实有点过度恐慌，短期走出反弹也不是没有可能。
因为这两天就连各大银行，都开始担心黄金出现大波动。
毕竟以前搞出过类似原油宝的事儿，所以各大银行纷纷暂停代理贵金属业务了。
其实关于黄金，我们一个多月前写过篇《为啥短期内我们不看好贵金属》。
文章专门阐述了这个阶段，不看好贵金属的逻辑。不看好最重要的原因，是经济复苏已经开始了。
我们对黄金的定义很简单，在纸币信用时代，黄金相当于没有利息的实物货币。
没有利息的实物货币吸引力，和利率高低的相关性非常大。
利率越低吸引力越大，如果是负利率，那么吸引力会尤其大。
经济正常的时候，谁会拿着一个没有利息，又不产生现金流的资产呢？
只有全球央行大放水，叠加不断降息
再加上全球债务负担过重，利率不断走低，甚至负利率的时候。
一个无息实物货币的吸引力，才会超过市面上那些负利率的信用货币。
而且很多人觉得黄金这玩意作为实物货币非常保值，如果你从百年尺度看确实是这样。
如果从几年的角度看的话，金价和物价或者通胀的关系并不大。
关系最大的就是利率和利率预期。
经济越差利率越低，大家越是预期未来出现负利率，黄金相对纸币的吸引力就越高。
当经济开始复苏，大家预期未来可能会加息的时候，黄金相对纸币的吸引力就越低。
因为现在经济已经开始逐步走向复苏，越来越多的人开始预期：
央行明年会开始收紧货币，利率也会随着经济复苏，逐步抬高甚至加息。
这时候黄金还有啥吸引力么？自然没有了。
所以现在跌成这个鬼样子，也不奇怪了。
弱美元叠加经济复苏期，和明年的加息预期。风险资产类似股票，难道不比黄金香么。
这里可能很多人都很好奇，为啥明年会利率随着经济复苏抬高走向加息。
这个问题我们后面可以专门新开一篇，讲讲讲明年为啥加息可能性很大，大家记得提醒我就好了。
从全球角度看，配置型资金在大举撤离黄金类避险资产。
全球的黄金ETF，都遭到持续赎回。
这些之前到黄金避险的钱，随着经济复苏开始转向风险资产配置，极大的冲击了黄金市场。
之前在这篇《为啥我们不看好黄金》里面，我们说过，经济复苏期更看好工业金属。
我们这里也看到沪铜主力合约和黄金走出了截然相反的趋势，开始强力向上突破。
这两天甚至连大家最不待见的银行，都开始向上突破。
就连工行这种万年不动的大象，都涨了近6%。
如果银行这里开始向上，意味着大家不但预期明年因为经济复苏企业利润增加，银行坏账减少。
还意味着随着经济复苏，大家开始预期经济即将步入加息周期，加息利好银行嘛。
其实关于经济复苏，我们连续写了四篇文章讲这个事儿，几乎过去每个月都在聊。
7月我们说《经济开始复苏了》，8月我们说《全球复苏都开始了》。
9月我们说《复苏加速迹象越发明显》，10月我们说《金融数据确认复苏加速》.
既然经济复苏企业利润增加，那么利润弹性最大的东西显而易见。
就是我们在《风格转换可能要来了》，和《再谈风格转换》里提到的周期股。
所以你也看到，最敏感的北上资金最近加仓最多的行业，基本都是周期。
可以说我们关于经济复苏和周期归来预期，在这里已经在一步步兑现了。
看着自己逻辑变成现实，真的是很有意思的一件事，说明我们也是有一点前瞻性的。
个人认为保持一定的敏感度和前瞻性，其实是非常重要的，这意味着你不是跟屁虫。
要知道每次一个观点烂大街的时候，基本意味着，起码短期内这玩意要亏钱了。
比如菜场大妈都告诉你现金在手里要贬值，得赶紧投点啥的时候。
基本上现金就是最安全的资产，因为最后一波接盘人进去了，资产价格要开始下跌了。
你看当年的P2P，现在我们都知道是庞氏，但是只有一小波人投的时候，其实他们赚到钱了。
后面铺天盖地的人去投的时候，他们最终都变成了买单人。
数字货币也是一样的道理，不声不响只有一圈码农再玩的时候，这波人也赚钱了。
上一次比特币2万美金时候数字货币应该是最热的时候吧，连做传销的都在讲区块链。
后面比特币又是啥样子，是不是一路跌到了3000美金，最终才见底。
事实上金融产品不产生价值，只是大家口袋里钱交换的媒介。理解这点，你就能理解很多东西。
所有有金融属性的东西基本都是本身熟悉了解的一小波人先搞，最终大众介入。
大众狂热介入觉得后面还有暴利的时候，基本就是流动性的最高点，因为接盘侠没了。
这时候你该做的是逐步兑现，而不是不停加码，不然最后必定血亏。
倒金字塔加仓，就是我们在《为啥牛市还总会亏钱》里讲的多数散户。
投资界有句话叫做浮盈加仓，一把亏光，说的其实就是这样的人。
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