线上讲座|分拆上市浪潮下，为何医药行业上市公司傲立潮头？

作者 | 高禾投资研究中心

来源 | 高禾投资（ID：GHICapital）

2020年9月25日，首例境内分拆上市日前花落成大生物。这也是今年以来，第10家对外披露将分拆子公司上市的生物医药公司。

一直以来，A股上市公司通常选择境外分拆上市。2019年末证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，分拆上市通道正式开启。受政策影响，今年以来已有近50家公司披露将拆分子公司上市，其中生物医药行业占比三成。

2019年末，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，设置了上市公司分拆原则上应同时满足股票境内上市已满3年、最近3个会计年度连续盈利等7项条件，使得上市公司有更多机会在不改变控制权的情况下，在内地直接分拆上市。

自上述新规发布以来，A股开启了“A拆A”热潮。据不完全统计，目前A股企业选择在创业板和科创板分拆上市的最多，占比约七成。

其中，医药企业已有10家，包括丽珠集团、迪安诊断、长春高新、 科伦药业、天士力、延安必康、华兰生物、辽宁成大、乐普医疗、华邦健康等多家企业，涵盖化学药、中药、体外诊断、疫苗等多个医药领域，大多数企业将分拆上市地点锁定在科创板和创业板，拓宽融资渠道、母公司聚焦主业等成为这些公司的共同考量。10家药企市值均超百亿，其中，长春高新、华兰生物领跑，市值均超千亿。

为什么医药行业出现分拆上市的情况？

对于一二级市场医药行业的产业投资又有何影响呢？

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