最惨淡双十一，最火爆双十一？

据称天猫“双十一”的成交额最终定格在了4982亿元，京东则紧随其后为2715亿元，两家电商平台共计销售7697亿元。今年天猫双11在同周期中保持了26%的增速，这是过去3年最好的增长成绩。但资本市场两家网购公司一周内市值损失超过2万亿元。这是最惨淡双十一还是最火爆双十一？

一、反常暴跌

11月10日，国家市场监管总局就《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》公开征求意见。其重点整治网购平台垄断、店大欺客问题。

消息一出，在大盘指数上涨前提下，三大巨头阿里、京东、拼多多均出现5%—8%的暴跌行情。一天就合计损失市值三千多亿元。

而截至11月11日收盘，阿里巴巴H股在10月27日录得319港元最高价，现已回落至248.4港元，当日暴跌近10%，两天跌去14%；京东集团H股在11月9日涨至365.2港元新高，现股价300港元，当日跌去9.20%，两天合计跌超17%；美团H股在11月9日股价盘中最高至338港元，总市值一度超工商银行，现股价已跌回271港元，两天暴跌近20%；腾讯控股H股在11月9日触及633港元最高位，现已回落至551港元，两天跌去11%。

经过测算，这四家互联网巨头，进入十一月以来，阿里京东股票市值损失超过两万亿元。可谓最惨淡双十一。

一、什么政策有如此大的杀伤力？

其实主要是一条：网络购物平台利用垄断地位，获取了不正当垄断利润。请看草案原文：

1、具有市场支配地位的平台经济领域经营者，可能滥用市场支配地位，无正当理由实施搭售或者附加不合理交易条件，排除、限制市场竞争。分析是否构成搭售或者附加不合理交易条件。

2、差别待遇（大数据杀熟）

具有市场支配地位的平台经济领域经营者，可能滥用市场支配地位，无正当理由对交易条件相同的交易相对人实施差别待遇，排除、限制市场竞争。

二、政策出台背景

根据国家市场监督管理总局网站11月6日消息，市场监管总局、中央网信办、国家税务总局三部门联合召开规范线上经济秩序行政指导会，京东、美团、58同城、百度、奇虎360、搜狗、字节跳动、快手、滴滴、微店、新浪微博、多点、贝壳找房、拼多多、国美在线、饿了么、小红书、携程、苏宁、同程、阿里巴巴、贝贝网、云集网、蘑菇街、兴盛优选、唯品会、腾讯等27家主要互联网平台企业参加了这个会议。

“二选一”从来都不是一个新现象。从去年的格兰仕起诉天猫，到今年唯品会与爱库存的争执，“二选一”现象可以说是“按下葫芦浮起瓢”，尤其是在互联网用户增长放缓、流量进入存量时代的整体环境下，电商等互联网平台对商家品牌、用户流量的竞争只会更加白热化。

三、网购平台的要害

前几年垄断地位不明显，但最近几年人工智能、大数据和算法等技术的成熟，让拥有垄断地位的互联网平台突然拥有了“核武器”，完全掌握了市场客户资源，基本是指哪打哪。网络巨头们运用这些所谓的高科技，全是对着国内自己人使劲，中小竞争者完全不是对手，完全是顺我者昌逆我者亡。

从招股说明书来看，蚂蚁金服既向阿里集团收取费用，又支付技术服务费，关联交易明显较多。2017 年、2018 年、2019 年以及 2020 年 1-6 月，蚂蚁向阿里巴巴集团收取的交易平台软件技术服务费及其他服务费分别为 1.15 亿元、0.75 亿元、4.06 亿元以及 3.60 亿元。

2017 年、2018 年、2019 年以及 2020 年 1-6 月，蚂蚁向阿里巴巴集团支付的云计算服务费分别为 3.46 亿元、4.81 亿元、11.08 亿元以及 7.29 亿元。服务包括人工智能、大数据和算法等技术云等所谓高科技。

网购平台作为买卖双方的大数据媒介，当然起到了积极作用，但是如果利用大数据中间欺上瞒下，专门选择对自己有利润的商品做重点推介，买卖双方就成了网络平台案板上的鱼肉，任凭网络平台宰割。

市场监管法规直指垄断者的要害，行业垄断利润今后没有了，股价怎么可能不跌呢？

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