4月IPO报告｜30家中国企业成功IPO 19家中企上市前曾获VC/PE机构注资

超越J曲线

“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2020年4月IPO报告，4月沪深两市IPO环比上涨超八成，广东地区IPO数量规模双夺冠。更多详情见下文：

核心发现

• 30家中国企业成功IPO，募资总额达到216.11亿元，数量同比上涨57.89%，规模同比上涨10.77%

• 19家中企上市前曾获VC/PE机构注资，机构渗透率达63.33%，环比3月上升68.88%；其中，科创板6家企业背后均获VC/PE注资，机构渗透率100%

• 4家中国企业在沪深两市IPO，数量规模同比翻番；科创板IPO6家企业募资总额176.48亿元，占A股募资规模66.75%

• IPO规模TOP5依次为：沪硅产业、康方生物-B、财富趋势、金田铜业、安宁股份

• IPO集中地域为广东、江苏和香港，其中广东地区以5家企业、募资总规模55.69亿元双夺冠

目录

1	中国企业IPO市场分析
2	中国企业IPO行业、地域及交易板块分析
3	中国企业IPO退出分析
4	中国企业IPO重点案例

5

政策热点回顾

第一部分

中国企业IPO市场分析

2020年4月，共计有30家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额216亿元；IPO募资规模TOP5企业依次为 沪硅产业、康方生物-B、财富趋势、金田铜业、安宁股份；IPO集中行业为 制造业；IPO集中地域为 广东、江苏、香港。（见图表1）

图表 1 2020年4月IPO概览

2020年4月，全球市场IPO小幅回升，A股市场IPO同比环比双上涨，港股市场IPO仍不够活跃且集中于香港本地，美股市场IPO不及同期。

▼全球市场IPO小幅回升

2020年4月，共计30家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO， IPO数量同比上涨57.89%，环比上涨 25.00%；募资总额 216.11 亿元，IPO规模同比上涨10.77%，环比上涨53.19% 。（见图表2）

1. A股市场

本月内地成为全球资本市场IPO募资规模最大市场，接近本月全球IPO募资规模的86%。

2. 港股市场

本月中国企业香港IPO数量共5家，包括4家香港本地企业、1家内地企业。

3. 美股市场

本月仅有1家中国企业赴美挂牌上市，即移动虚拟云和全息云软件研发商微美全息 （WIMI.NASDAQ）。

图表 2 2019年4月-2020年4月全球市场中企IPO规模及数量

▼A股市场IPO同比环比双上涨

2020年4月，共计24家中国企业在沪深两市IPO， IPO数量同比上涨1.4倍，环比上涨 84.62% ；募资金额共计185.85亿元， IPO规模同比上涨1.11倍，环比上涨 86.00%。本月科创板IPO数量6家，募资总额176.48亿元 ，占本月A股IPO募资规模的66.75% 。（见图表3）

本月中国证券监督管理委员会审核通过科创板IPO注册11家，终止注册1家（即博众精工科技股份有限公司），终止审核1家（即傲基科技股份有限公司），两者均是主动申请撤回相关注册申请文件；科创板上市企业数量已累计达到100家。

图表 3 2019年4月-2020年4月A股市场中企IPO规模及数量

▼港股市场IPO仍不够活跃且集中于香港本地

2020年4月，有5家中国企业在香港IPO， IPO数量同比下降16.67%，环比下降 54.55%；募资金额共计 28.41亿元，IPO规模同比下降71.43% ，环比下降33.33%。整体看来，本月中企港股市场IPO仍不够活跃；自2020年以来，港交所共计45家IPO上市企业，其中中企IPO企业累计达37家，占比82%。（见图表4）

图表 4 2019年2月-2020年2月港股市场中企IPO规模及数量

2020年4月，港股共计发生6起中企上市案例，其中1起为转板案例（香港消防安全服务供应商莹岚集团，4月20日由创业板转为主板上市），其它5起全部为IPO案例；上市时间分布上，主要集中在中下旬；行业分布上，医疗健康股和建筑建材股 各占据2席，运输物流股占据1席；地区分布上，本月香港本地企业较为集中，仅1家内地中企赴港上市；IPO募资规模呈现两极分化的态势，内地中企募资规模占港股市场全部IPO募资规模的83%，这得益于康方生物-B 23.57亿元的募资金额。（见表格1）

表格 1 2020年4月港股市场中企IPO名单

▼美股市场IPO不够活跃

2020年4月，仅1家中国企业在美国资本市场IPO，即来自北京及VR/AR行业的微美全息（WIMI.NASDAQ）、募资金额 1.85 亿元，IPO数量同比下降66.67% ，IPO规模同比下降77.78%。（见图表5、表格2）

图表 5 2019年4月-2020年4月美股市场中企IPO规模及数量

表格2 2020年4月美股市场中企IPO名单

第二部分

中国企业IPO行业、地域及交易板块分析

2020年4月，制造业股IPO规模力拔头筹，广东地区IPO数量规模双夺冠，科创板IPO规模稳居榜首。

▼制造业股IPO规模力拔头筹

2020年4月，制造业、 医疗健康、IT及信息化类公司IPO募资较多，占据各行业募资总额的80% ，三个行业涉及的上市公司代表分别是金田铜业、康方生物-B及沪硅产业；本月制造业公司共有12 家企业IPO，成为IPO数量最多行业。（见图表6、图表7）

图表 6 2020年4月中企IPO规模行业分布

图表 7 2020年4月中企IPO数量行业分布

▼广东地区IPO数量规模双夺冠

2020年4月，广东地区中企IPO数量为5家，位于榜首，江苏及香港紧随其后，各为4家；从募资规模来看，广东地区同样位居首位，IPO募资金额为55.69亿元；上海地区IPO虽数量不及江苏、香港，但其规模仅稍逊广东地区，排名第二。（见图表8、表格3）

图表 8 2020年4月中企IPO数量及募资规模地区分布

表格 3 2020年4月中企IPO数量及募资规模地区分布表

▼科创板IPO规模稳居榜首

2020年4月，科创板共上市6家，募资总额为69.31亿元，IPO规模稳居榜首；上交所主板与深交所中小板各上市7家，IPO数量齐夺冠，募资金额分别为52.23亿元、46.01亿元，占据IPO规模排名第二位和第三位；深交所创业板共上市4家, 募资总额 18.30 亿元，占据IPO规模排名第五位，香港市场主要集中在主板，共上市3家，募资总额27.31亿元，创业板上市2家，募资总额1.10亿元，占据IPO规模排名最末位；赴美中企仅1家，来自纳斯达克全球市场，募资金额1.85亿元 ；（见表格4）

表格 4 2020年4月中企IPO不同类型上市板块分布

第三部分

中国企业IPO退出分析

2020年4月，共 19 家 具有 VC/PE 背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为 63.33%，对比3月，VC/PE机构IPO渗透率环比上升68.88% 。其中，科创板6家企业均获得VC/PE注资，机构渗透率为100%；上交所主板和深交所中小板企业，机构渗透率均为57.14%；深交所创业板，机构渗透率为75%；港交所主板和纳斯达克全球市场，机构渗透率分别为33.33%和100% ，以下是详细退出情况（见表格5、表格6）

表格 5 2020年4月中企IPO退出情况

表格 6 2020年4月中企IPO退出情况（续）

第四部分

中国企业IPO重点案例

2020年4月，前五大IPO项目的募资规模均在11亿元以上，占4月整体募资43%，且与其余IPO项目的平均融资额呈现两极分化的态势。本月新股聚焦企业为沪硅产业、康方生物-B、财富趋势。

▼ 中企IPO募资规模TOP5

下表为2020年4月中企IPO募资规模TOP5。（见表格7）

表格 7 2020年4月中企IPO规模TOP5

▼新股聚焦

1.    沪硅产业

（1）发行概况

2020年4月20日，沪硅产业（688126.SH）在上交所科创板上市，本次公开发行股票的数量为62,006.82万股，占发行后总股本的比例为25.00%，发行价格为每股3.89元，发行后市盈率1.32，募集资金总额241,206.53万元，募集资金净额228,438.98万元。 

（2）公司概况

上海硅产业集团股份有限公司成立于2015年12月9日，主要从事半导体硅片的研发、生产和销售，是中国大陆规模最大的半导体硅片制造企业之一，是中国大陆率先实现300mm半导体硅片规模化销售的企业。 

（3）历史融资

表格8 沪硅产业历史融资表

（4）机构IPO账面退出

表格 9沪硅产业机构IPO账面退出表

（5）评价

沪硅产业本次成功登陆科创板，将借助资本加持加大硅片产研投入，大幅提升行业竞争力，从而有希望振兴国产半导体行业，打破国外巨头垄断局面。

2.    康方生物-B

（1）发行概况

2020年4月24日，康方生物-B（09926.HK ）港交所主板上市，本次发行182,129,400股股份，占发行后总股本的20.90%，发行价格为每股16.18港元，本次发行募集资金总额258,062.91万港元，募集资金净额243,690万港元。

（2）公司概况

康方生物科技（开曼）有限公司是中山康方生物医药有限公司的境外上市机构。康方生物-B是一家临床阶段生物制药公司，致力于自主发现、开发及商业化首创及同类最佳疗法，专注于满足肿瘤、免疫及其他治疗领域在全球的未决医疗需求。

（3）历史融资

表格10 康方生物-B历史融资表

（4）机构IPO账面退出

表格11 康方生物-B机构IPO账面退出表

（5）评价

康方生物-B本次成功在港交所上市，成为港股市场第16只未盈利生物科技股，也是今年以来港交所募资规模最大的IPO项目，公司上市前引入诸多知名机构参投，基石投资者的阵容也是十分强大，这一定程度上证明了业内对于康方生物发展的高度认可。

3.    财富趋势

（1）发行概况

2020年4月27日，财富趋势（688318.SH）在上交所科创板上市，本次发行1,667万股，占发行后总股本的25%，发行价格为每股107.41元，发行后市盈率为2.67，本次发行募集资金总额179,052.47万元，募集资金净额171,392.63万元。

（2）公司概况

深圳市财富趋势科技股份有限公司是国内证券行情交易系统软件产品的主要供应商之一，主要客户为国内证券公司等金融机构。公司自成立以来一直致力于面向机构客户的网上证券行情交易系统软件产品的开发、销售和维护。

（3）历史融资

表格 12 财富趋势历史融资表

（4）机构IPO账面退出

表格13 财富趋势机构IPO账面退出表

（5）评价

财富趋势本次科创板上市成为了深圳福田首家科创板上市企业，同时为辖区企业推进资本运作、加快创新升级树立了标杆和榜样。

第五部分

政策热点回顾

4月7日，中国证监会发布了《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》（以下简称《公告》），自公布之日起施行。《公告》主要明确了以下内容：一是坚持保证质量与应披尽披原则，力争按规定在2020年4月30日前披露经审计的年度报告。二是区分不同情况，对部分确受疫情影响严重的公司，规定可以延迟披露年度报告，并可先行披露主要经营业绩。三是实事求是，对有关公司和会计师事务所因受疫情影响延迟披露、审计的行为，属于不可抗力造成的，依法不予行政处罚和进行相关处理。四是强化监督管理，对滥用延期披露政策，在年度报告审计和披露中借机弄虚作假的公司和会计师事务所，严格事中事后的核查、追责，依法从严追究法律责任。

4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》（以下简称《总体方案》），为贯彻落实《总体方案》，中国证监会就《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见；深圳证券交易所同步制定了《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则（征求意见稿）》《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核规则（征求意见稿）》《深圳证券交易所创业板上市公司重大资产重组审核规则（征求意见稿）》《深圳证券交易所创业板上市委员会管理办法（征求意见稿）》《深圳证券交易所行业咨询专家库工作规则（征求意见稿）》《深圳证券交易所创业板股票交易特别规定（征求意见稿）》，对《深圳证券交易所创业板股票上市规则》进行了修订，并向社会公开征求意见。

4月27日，中国证监会发布《关于创业板改革并试点注册制实施前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》(以下简称《通知》)。《通知》称，自本通知发布之日起，中国证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请，继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请；创业板试点注册制实施之日起，中国证监会终止尚未经发审委、并购重组委审核通过的创业板在审企业首次公开发行股票、再融资、并购重组的审核，并将相关在审企业的审核顺序和审核资料转深交所，对于已接收尚未完成受理的创业板上市公司再融资、并购重组申请不再受理；创业板试点注册制实施之日起10个工作日后，深交所开始受理其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

4月27日，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》，自2020年4月28日起施行。

4月30日，中国证监会公布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，自公布之日起施行。公告中指出已境外上市红筹企业的市值要求调整为符合下列标准之一：市值不低于 2000 亿元人民币；市值 200 亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。存在协议控制架构的红筹企业申请发行股票，中国证监会受理相关申请后，将征求红筹企业境内实体实际从事业务的国务院行业主管部门和国家发展改革委、商务部意见，依法依规处理。尚未境外上市红筹企业申请在境内上市，应在申报前就存量股份减持等涉及用汇的事项形成方案，报中国证监会，由中国证监会征求相关主管部门意见。

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