富达国际CEO黎诚恩：投资机构与企业在碳减排征途中有广阔合作空间

编者荐语：

作为贯穿富达国际的长期投资理念之一，我们对可持续投资的关注由来已久。在应对气候变化和碳减排等战略议题上，我们始终相信作为投资机构有责任与各个利益相关方携手打造良性的投资生态，致力于维护和改善地球生态环境。

富达国际首席执行官黎诚恩女爵（Anne Richards，DBE）参加全球财富管理论坛2021北京峰会并作主题发言时表示，投资环境和生产环境之间有很多共通之处，二者联接的关键就是ESG投资，ESG投资生态系统建立在突破性创新基础上，支持地球生态环境的保护和再生。

黎诚恩女爵表示，首先各国需要建立生态环境基础设施，在供给侧确保有足够高质量和认证的项目、技术，需求侧也需要确保投资人可以在这些项目上投资，同时，设立可持续性财会准则框架，刺激投资需求并减少国际监管上的不一致性，并引导资金投向发展高科技并且减碳的公司。此外，碳价格是有效碳市场的重要表现，其定价应反应所有外部因素，要尽量在上市公司和私营企业之间，在商业机构以及国有机构之间、在富国穷国之间保持公平。在此过程中，利益相关方、规则制定者、各国央行、发展银行、国际银行等都需要发挥各自的作用。

以下是主题发言全文。

黎诚恩女爵在GAMF2021北京峰会上的发言

今天的投资生态系统来自几百年的发展积淀。从13世纪创立第一家股份公司，到17世纪初建立第一家交易所，一直到20世纪制定了标志性的国际会计准则、上市规则、法规和公司治理准则。

与此类似，我们的环境生态系统也已经形成了几千年。我们需要找到一种方法将投资生态系统和环境生态系统这两个生态系统结合起来，使其能够稳定共存。

好消息是，ESG投资生态系统的创建可以建立在过去所有突破性创新的基础上（在当时确实是突破性的创新），从而支持我们地球生态系统的保护和再生。更具挑战性的是，虽然过去的创新必不可少，但仅靠这些创新是不够的。我们需要新的紧迫感、创造力，以及最重要的共同目标。

为了实现这个目标，我要谈谈4个以C开头的英文关键词：碳（Carbon）、新冠肺炎疫情（COVID）、融合（Convergence）与协作（Collaboration）。

首先说说碳，就像生活中的很多事情一样，只要适度使用，碳有很多益处。它帮助我们为房子供暖，使我们能够以低成本出行，刺激经济，帮助人们脱离贫困。但我们发现对碳的过度依赖和使用正危及地球自身的生态系统。正如经典医学格言所说：“剂量的多少决定是否有毒”。

地球大气层二氧化碳浓度上一次超过百万分之400 （400PPM）是在300万年前，而在2013年我们再次突破了这一临界值。今年我们达到了418PPM。

现在我们知道，二氧化碳导致温度上升，我们知道温度上升导致海洋中冰的减少和极端天气事件。最终形成一个对地球上的人类生命极不友好的环境。我们不在300万年前，我们的大脑和身体不适应这种环境。所以我们需要集思广益，去解决脱碳的问题。在过去150年间，我们的世界依靠廉价的以碳为基础的能源飞速发展。将我们的生活与碳分离将会困难重重，这让我想到了我想讲的第二个关键词：新冠肺炎疫情。

从新冠肺炎疫情中复苏和净零碳排放

尽管新冠肺炎疫情导致了家庭聚会取消、只能进行zoom通话和各地封锁，但2020年全球二氧化碳排放量仅下降了6.4%，即23亿吨。下降幅度大约是日本年排放量的两倍，但考虑到新冠肺炎疫情的波及范围，下降幅度比许多人预期的要小。小到不足以支撑我们实现向净零碳排放经济过渡的目标，尤其是随着病毒得到控制，今年全球经济再次复苏。

为成功的碳生态系统构建基础设施

这有许多不同的方面需要考虑。我们需要一个既能覆盖供应端（提供足够数量的高质量、可验证的项目和技术），也能覆盖需求端（确保人们能够以最小摩擦成本投资这些项目）的生态系统。为实现分类标准、框架和可持续性会计准则的趋同，我们已经做了大量出色的工作。

虽然我们还远没有达到完美，但生态系统在这一方面的发展方向越来越清晰，这是值得肯定和期待的。这有助于刺激投资需求，减少国际监管摩擦。我们现在需要关注生态系统，以实现向净零碳排放经济的过渡。研究如何鼓励提供可供投资的创新项目。

在完美的世界里，几乎或根本不需要碳补偿市场，但我们并不生活在完美的世界里，我们需要现实地看待我们现有的世界。基于这个原因，我相信开发健康的碳补偿市场，将有助于使资金直接流向那些正在开发技术以推动向净零碳排放过渡的人群。并加快向保护或恢复地球自然防御机制的项目流动，如重新造林和碳捕获项目。

碳交易须遵循公平原则

有效的碳补偿市场将有助于为反映所有外部的碳排放定价。然而，它确实需要一个公平的竞争环境。

上市公司和私营公司之间的游戏规则要公平；商业实体和国有企业之间的游戏规则要公平；富有国家和贫穷国家之间的游戏规则要公平；大国和小国之间的游戏规则也要公平。政策制定者、监管者、中央银行、开发银行、国际组织和政府都要在实现这一目标方面发挥作用。否则，将会出现碳套利，使得我们的行动虽然动静很大，但难以有实质进展。

富达国际与企业合作减排

在企业界，绿色债券的发行越来越多，从而为气候适应性措施提供了资金支持。几乎所有可持续发展的主要活动都超过了去年的势头：企业承诺采购更多清洁能源；并发行更多绿色债券，为履行这些承诺提供资金。投资者也正在将更多资金投入关注环境、社会和治理主题的基金。

然而，在少数类别中，可持续发展承诺不仅超过了去年的势头，也超过了2020年的整整12个月的势头。与《巴黎协定》目标一致的公司科学减碳目标承诺已经创下年度纪录。仅在6月份就有超过150项承诺，这意味着目前已有590家公司将其排放轨迹与全球协议保持一致。

金融机构、企业和政府在2020年全年发行了超过2400亿美元的绿色债券。今年到目前为止，总额已达2480亿美元，其中最大的参与方是公用事业和银行部门。由此，公司和投资者正在应对向净零碳排放过渡的挑战。但仍然是路漫漫其修远兮。

我们最新的分析师调查显示，分析师调查到的公司需要更雄心勃勃的排放目标，才能在2050年实现净零碳排放。根据最新的分析师调查，在全球范围内，富达一半的股权和固定收益分析师认为，为了实现碳中和，企业将不得不修改目标。不同行业之间有很多差异。例如，大约85%的公用事业分析师认为他们覆盖的公司制定了正确的排放目标，而只有30%的能源分析师和26%的非必需消费品分析师有同样的信心。

随着气候问题成为全球最为关心的话题，且绿色融资的需求不断凸显，我们认为与企业合作减排的空间会变得更大。作为投资者，我们看到了与这些企业在碳减排征途中合作的广阔空间。

解决问题离不开共同协作

如果在协作环境中完成，这些工作都会更加有效。正如没有一个国家能够仅凭一己之力真正解决全球性问题一样，没有一个投资者或公司能够单枪匹马行事并期望产生重大影响。

富达国际分析师的一项调查表明，投资者共同协作时对公司行为产生的影响，要比单枪匹马孤军奋战时大得多。但联合投资仍相对少见，这表明加速共同协作仍有空间。

倡议在2050年实现投资组合净零碳排放

我们正在努力推动改变。例如富达国际的合作项目“气候行动100+”，这是一个由投资者主导的五年计划，旨在促进主要温室气体排放者使用清洁能源。同时还有一项已进行多年的名为“建立可持续蛋白质供应链”的投资者活动，该活动侧重于食品生产和零售行业。

2020年，我们帮助创立了“净零碳排放资产管理公司倡议”，该倡议支持到2050年实现净零碳排放的投资。我们是“可持续市场倡议”的成员，并参加了“自愿碳市场论坛”。

为了帮助实现净零碳排放，我们正在为每家公司引入一个气候一致性评分，显示他们的业务与或计划与1.5度控温线目标的距离。我们还改变了投票规则，为被投资公司设定了最低气候标准，包括董事会对气候风险和减排目标的监督。我们将投票反对不符合条件的公司的董事。

■结语  

这些只是我们现阶段采取的一些措施。我们希望今后采取的措施将继续推进我们与行业内的其他公司保持更密切的伙伴关系。因此，尽管毫无疑问，二氧化碳含量将在未来几年继续上升。但作为一个行业，我们拥有通过协同合作来减缓其上升的巨大机遇。在我们的投资生态系统中考虑环境生态系统的需求。尽我们所能将21世纪的发展风险降至最低。

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